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正容能源投資有限公司與重慶國際信托股份有限公司股票交易糾紛一審民事判決書
時間：2020年07月10日 來源： 作者： 瀏覽次數(shù)：3704 收藏[0]重慶市高級人民法院
民 事 判 決 書
(2019)渝民初13號
原告：正容能源投資有限公司，住所地北京市朝陽區(qū)望京東園四區(qū)13號樓,統(tǒng)一社會信用代碼91110105MA001YYYXJ。
法定代表人：李國光，該公司執(zhí)行董事。
委托訴訟代理人：邵岳，北京康達(dá)（杭州）律師事務(wù)所律師。
委托訴訟代理人：謝永俊，北京康達(dá)（杭州）律師事務(wù)所律師。
被告：重慶國際信托股份有限公司，住所地重慶市渝北區(qū)龍溪街道金山路9號附7號，統(tǒng)一社會信用代碼91500000202805720T。
委托訴訟代理人：鄒恒舟，男，該公司員工。
委托訴訟代理人：姚敏，女，該公司員工。
原告正容能源投資有限公司（以下簡稱正容公司）與被告重慶國際信托股份有限公司（以下簡稱國際信托公司）股票交易糾紛一案，本院于2019年1月4日立案后，依法適用普通程序，于2019年5月23日公開開庭進(jìn)行了審理。正容公司的委托訴訟代理人邵岳，國際信托公司的委托訴訟代理人鄒恒舟、姚敏到庭參加訴訟。本案現(xiàn)已審理終結(jié)。
正容公司向本院提出訴訟請求：1.判令解除《股票交易協(xié)議》；2.判令國際信托公司返還正容公司履約保證金12000萬元；3.判令國際信托公司支付正容公司利息1035616.44元；4.本案訴訟費用由國際信托公司承擔(dān)。主要事實和理由：正容公司和國際信托公司于2018年5月9日簽訂《股票交易協(xié)議》，約定國際信托公司及其合作方將持有的上海海欣集團(tuán)股份有限公司約46021373股無限售流通A股（海欣股份代碼：600851）以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓給正容公司。正容公司承諾標(biāo)的股份5日均價達(dá)到或超過基準(zhǔn)交易價格13.32元/股的次日，正容公司有義務(wù)向國際信托公司發(fā)出交易指令，以約定的大宗交易價格進(jìn)行大宗交易。協(xié)議同時約定交易觸發(fā)機制為正容公司向國際信托公司足額支付履約保證金12000萬元，且不得晚于2018年5月25日。后正容公司依約向國際信托公司支付履約保證金12000萬元，但由于標(biāo)的股份5日均價一直未達(dá)到或超過基準(zhǔn)交易價格13.32元/股，致使正容公司履行該協(xié)議條件無法成就。由于協(xié)議約定交易期限為2018年5月9日至2018年12月20日，現(xiàn)該協(xié)議期限屆滿。該協(xié)議有效期屆滿而履約條件未能成就，協(xié)議目的已經(jīng)無法實現(xiàn)，在此情況下正容公司要求國際信托公司返還履約保證金12000萬元，國際信托公司迄今未返還保證金。
國際信托公司辯稱，正容公司未按照協(xié)議約定發(fā)出交易指令，違反協(xié)議約定，所有后果和責(zé)任應(yīng)當(dāng)由正容公司承擔(dān)。且因正容公司的違約造成國際信托公司損失，更不應(yīng)該退還保證金。
正容公司圍繞訴訟請求向本院提交《股票交易協(xié)議》、正容公司與國際信托公司的微信聊天記錄以及其中的函件和協(xié)議、協(xié)議履行期間的股票價格以及關(guān)于繳納履約保證金的收據(jù)。國際信托公司質(zhì)證后認(rèn)可前述證據(jù)的真實性、合法性、關(guān)聯(lián)性，但認(rèn)為達(dá)不到其證明目的。國際信托公司向本院提交《大宗交易意向函》、《回函》、《股票交易協(xié)議》、正容公司與國際信托公司的微信聊天記錄、持股證明、海欣股份股價截圖以及損失計算表。正容公司質(zhì)證后認(rèn)為，除因損失計算表系單方制作而不予認(rèn)可外，對前述其他證據(jù)的真實性、合法性、關(guān)聯(lián)性均予認(rèn)可，但認(rèn)為達(dá)不到其證明目的。因損失計算表系國際信托公司自行制作，其并非法律意義上的證據(jù)，本院不予采信。對其他證據(jù)，因各方當(dāng)事人均予以認(rèn)可，本院予以采信；至于其是否能達(dá)到各自的證明目的，本院將結(jié)合相關(guān)案件事實予以評判。
根據(jù)當(dāng)事人的陳述和經(jīng)審查確認(rèn)的證據(jù)，本院認(rèn)定主要事實如下：2018年5月9日，正容公司與國際信托公司簽訂《股票交易協(xié)議》。該協(xié)議約定：一、交易核心要素。1.交易方式：國際信托公司以其信托計劃持有的標(biāo)的股份按本協(xié)議約定的交易時間及交易價格以大宗交易方式分別轉(zhuǎn)讓給正容公司。2.交易觸發(fā)機制：正容公司已向國際信托公司支付履約保證金，且標(biāo)的股份前一交易日收盤價滿足大宗交易價格申報條件。3.交易股數(shù)：國際信托公司及其合作方持有的標(biāo)的股份46021373股。4.大宗交易價格：以2018年4月30日為定價基準(zhǔn)日，以每股13.32元為基準(zhǔn)交易結(jié)算價格的基礎(chǔ)上，確定的每股大宗交易價格=〔1+轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)日至完成大宗交易當(dāng)日期間的實際天數(shù)÷360天×10%〕。協(xié)議生效后至雙方完成交易過戶之前，若標(biāo)的股份發(fā)生派息、送股、資本公積金轉(zhuǎn)增股本，則前述“每股大宗交易價格”做同比例調(diào)整。5.交易流程：正容公司應(yīng)提前1個工作日以書面方式告知國際信托公司具體交易指令，并確認(rèn)雙方交易信息。在約定的大宗交易當(dāng)日15時收盤后，雙方在所規(guī)定的時間內(nèi)將買賣資料向各自證券營業(yè)部及時報盤交易，完成大宗交易申報，股份過戶至正容公司（或者指定交易方）。6.交易期限：本協(xié)議生效日至2018年12月20日為約定交易期限。二、履約保證金。為保證正容公司在協(xié)議期間內(nèi)按約定進(jìn)行大宗交易，正容公司自愿提供履約保證金12000萬元，且不晚于2018年5月25日向國際信托公司足額支付，如未按時支付履約保證金則本協(xié)議自動終止。三、特別約定。1.標(biāo)的股份5日均價達(dá)到或超過基準(zhǔn)交易價格13.32元/股的次日，正容公司有義務(wù)向國際信托公司發(fā)出交易指令，以約定大宗交易價格進(jìn)行大宗交易。2.國際信托公司承諾：（1）在協(xié)議約定期限內(nèi)，在正容公司的配合下，保證將所持股份按本協(xié)議約定轉(zhuǎn)讓給正容公司（或正容公司指定的交易方）指定證券賬戶，在未取得正容公司的同意下不得將該股份轉(zhuǎn)讓給第三方或者進(jìn)行股票質(zhì)押；（2）在全部交易完成后的5個工作日內(nèi)，無息返還正容公司履約保證金；（3）在協(xié)議約定期間，雙方完成交易過戶之前，若涉及標(biāo)的股份股東行使股東權(quán)利事項，國際信托公司尊重正容公司意見行使投票權(quán)，但該投票表決事項不得損害國際信托公司的權(quán)益。3.若在約定的交易期限內(nèi)，標(biāo)的股份價格未滿足大宗交易申報條件，雙方可以協(xié)商另行確定交易價格進(jìn)行大宗交易申報，對于實際交易價格和本協(xié)議約定的交易價格之間的差額，正容公司應(yīng)在大宗交易當(dāng)日上午12點前，向國際信托公司指定賬戶支付差額補償款。差額補償款=（本協(xié)議確定的大宗交易價格-大宗交易實際成交價格）×交易股數(shù)。四、違約責(zé)任。在約定交易期限之內(nèi)，若因正容公司原因未完成約定交易或未履行本協(xié)議之第三條之承諾，本協(xié)議自動終止，履約保證金余額不予退還，作為違約補償給國際信托公司。若因國際信托公司未完成約定交易或未履行本協(xié)議之第三條之承諾，本協(xié)議自動終止，國際信托公司應(yīng)于協(xié)議自動終止之日起3日內(nèi)無息返還正容公司履約保證金余額，并按履約保證金余額的同等金額向正容公司支付違約金。
2018年5月25日，正容公司依照約定向國際信托公司轉(zhuǎn)賬支付保證金12000萬元。
后正容公司在合同約定的交易期限內(nèi)未發(fā)出大宗交易指令。
《股票交易協(xié)議》約定期限屆滿后，正容公司與國際信托公司通過名為“紫鈞吳江”的微信就股票延期交易進(jìn)行協(xié)商。2018年12月21日，正容公司發(fā)出《商請函》，該函載明：“根據(jù)貴我雙方于2018-5-9簽訂的《股票交易協(xié)議》，我方按約向貴方支付12000萬元履約保證金。在約定的交易期限，因標(biāo)的股票市場價格與交易計算價格偏離較大，若按交易規(guī)則進(jìn)行大宗申報，我方將支付高額的差額補償款并計入當(dāng)期費用。考慮我方財務(wù)安排難以短期內(nèi)承受這筆費用，因此在約定期限內(nèi)我方未及時與貴方協(xié)商大宗交易申報價格發(fā)出交易指令，導(dǎo)致大宗交易未按約完成。鑒于上述情況，我方特向貴方商請延長交易期限及履約保證金擔(dān)保期限，并在原協(xié)議基礎(chǔ)上，酌情折讓部分交易價格。我方擬定延期交易方案，愿與貴方友好協(xié)商，達(dá)成新的交易協(xié)議。延期交易方案：2018-12-28前最低交易股數(shù)3579000，交易價格大于等于13.32（原協(xié)議轉(zhuǎn)讓基準(zhǔn)價格）；2019-2-28前，最低交易股數(shù)4493617，交易價格大于等于13.60（等分遞增0.28元）；2019-4-30前，最低交易股數(shù)16268707，交易價格大于等于13.88（等分遞增0.28元）；2019-6-28前，最低交易股數(shù)21680049，交易價格大于等于14.16（原協(xié)議到期日轉(zhuǎn)讓價格）。我方承諾：在延長交易期內(nèi)，若我方未履行該交易方案中任一筆交易，貴方即有權(quán)單方面終止全部交易協(xié)議，我方已支付的履約保證金即轉(zhuǎn)為違約金補償給對方。”12月24日，國際信托公司發(fā)出《回函》，該函載明：“鑒于：1.根據(jù)貴我雙方于2018-5-9簽訂的《股票交易協(xié)議》，貴方未在交易期限內(nèi)履行約定，導(dǎo)致大宗交易未能發(fā)生，協(xié)議已于2018-12-20自動終止；2.我方收到貴方2018-12-21發(fā)出的申請延期交易的《商請函》。我方充分理解貴方的訴求，結(jié)合原交易協(xié)議的要素，回復(fù)意見如下：1.原則同意貴方的延期交易方案；但標(biāo)的股份5日均價達(dá)到或超過基準(zhǔn)交易價格13.32元/股的次日，貴方有義務(wù)向我方發(fā)出交易指令，以當(dāng)期約定大宗交易結(jié)算價格完成全部剩余股數(shù)的大宗交易。2.我方同意在2018-12-28前以原協(xié)議交易基準(zhǔn)價格13.32元完成首筆大宗交易（不低于3579000股）；若貴方在2018-12-28前（含當(dāng)日）未發(fā)出交易指令并支付差額補償款，貴方已支付的履約保證金立即轉(zhuǎn)為違約金計入信托計劃2018年收益。3.完成首筆大宗交易后，雙方即于2018-12-31簽訂《〈股票交易〉補充協(xié)議》，約定后續(xù)交易事項”。12月27日，正容公司發(fā)出《大宗交易指令（范本）》進(jìn)行磋商。
后雙方并未實施或完成本案所涉股票的相關(guān)交易，也未達(dá)成新的股票交易協(xié)議。
另查明，截至2019年3月5日，國際信托公司持有海欣股份共計46021373股。
海欣股份股價K線圖顯示，2018年5月9日收盤價為10.22元；2018年12月20日收盤價為7.26元，期間股價呈持續(xù)下跌趨勢。
本院認(rèn)為，本案的爭議焦點為：1.《股票交易協(xié)議》是否應(yīng)當(dāng)解除。2.國際信托公司是否應(yīng)當(dāng)返還履約保證金以及支付相應(yīng)利息。
1.關(guān)于《股票交易協(xié)議》是否應(yīng)當(dāng)解除的問題。
首先，雖然雙方在《股票交易協(xié)議》約定的交易期限屆滿后，通過發(fā)送《商請函》、《回函》和《大宗交易指令（范本）》進(jìn)行了磋商，并達(dá)成了繼續(xù)交易的初步共識，但最終雙方并未形成新的股票交易協(xié)議，也未實際進(jìn)行股票交易，故雙方仍應(yīng)按照《股票交易協(xié)議》確定各自的權(quán)利義務(wù)履行。其次，《股票交易協(xié)議》是雙方當(dāng)事人的真實意思表示，不違反法律、行政法規(guī)的強制性規(guī)定，應(yīng)屬有效。從《股票交易協(xié)議》的約定可知，雙方對股票交易的方式、數(shù)量、價格等已達(dá)成了合意，且是具體、明確的。同時考慮到因股票價格的漲跌會導(dǎo)致雙方利益的失衡，雙方還約定了兩種方式平衡雙方利益，一是在約定的交易期限內(nèi)作為受讓方的正容公司可以根據(jù)股價的情況選擇最有利于自己的日期進(jìn)行交易；二是股價符合《股票交易協(xié)議》第三條之第一項約定的條件，正容公司必須發(fā)出交易指令，而上述約定只是賦予了正容公司發(fā)出交易指令的日期選擇權(quán)，不是正容公司就具有不發(fā)出交易指令的權(quán)利。再次，對于《股票交易協(xié)議》第三條第三項關(guān)于在標(biāo)的股份價格未滿足大宗交易申報條件下，雙方可以協(xié)商另行確定交易價格進(jìn)行大宗交易申報，并補足實際交易價格和協(xié)議約定的交易價格之間的差額的約定，并非正容公司可以不發(fā)出交易指令的約定，而是如股價在交易期限內(nèi)始終無法以約定的交易價格滿足大宗交易的價格申報條件的，雙方應(yīng)進(jìn)行協(xié)商并確定符合大宗交易申報的價格進(jìn)行交易，所產(chǎn)生的差額由正容公司補償給國際信托公司。正容公司向國際信托公司發(fā)出的《商請函》關(guān)于“在約定的交易期限，因標(biāo)的股票市場價格與交易計算價格偏離較大，若按交易規(guī)則進(jìn)行大宗申報，我方將支付高額的差額補償款并計入當(dāng)期費用?？紤]我方財務(wù)安排難以短期內(nèi)承受這筆費用，因此在約定期限內(nèi)我方未及時與貴方協(xié)商大宗交易申報價格發(fā)出交易指令，導(dǎo)致大宗交易未按約完成”的內(nèi)容也對此予以佐證。最后，根據(jù)《股票交易協(xié)議》第四條關(guān)于在約定的交易期限內(nèi)未完成交易的，協(xié)議自動終止的約定，該《股票交易協(xié)議》已經(jīng)按照雙方的約定終止了，已無解除的必要。
因此，正容公司未在約定的交易期限內(nèi)發(fā)出交易指令，已構(gòu)成違約，其不具有對《股票交易協(xié)議》的解除權(quán)，且《股票交易協(xié)議》也已終止，勿需解除。正容公司關(guān)于解除《股票交易協(xié)議》的訴請，本院不予支持。
2.國際信托公司是否應(yīng)當(dāng)返還履約保證金以及支付相應(yīng)利息的問題。
如前所述，正容公司未在約定的交易期限內(nèi)發(fā)出交易指令，系因其原因未完成本案所涉股票交易，根據(jù)《股票交易協(xié)議》第四條的約定，國際信托公司有權(quán)對正容公司繳納的履約保證金作為違約補償金予以處理，不必返還正容公司。對于正容公司主張的利息，國際信托公司自然也不應(yīng)承擔(dān)。故正容公司的關(guān)于返還履約保證金以及支付相應(yīng)利息的訴請，本院不予支持。
綜上所述，正容公司的訴訟請求均不成立，應(yīng)予駁回。依照《中華人民共和國合同法》第八條、第四十四條、第九十一條、第一百零七條，《中華人民共和國民事訴訟法》第一百四十二條規(guī)定，判決如下：
駁回正容能源投資有限公司的訴訟請求。
案件受理費3706823.44元，由正容能源投資有限公司負(fù)擔(dān)。
如不服本判決，可以在判決書送達(dá)之日起十五日內(nèi)，向本院遞交上訴狀，并按照對方當(dāng)事人或者代表人的人數(shù)提出副本，上訴于中華人民共和國最高人民法院。
審 判 長 張 翀
審 判 員 肖 艷
審 判 員 譚 錚
二〇一九年六月二十八日
法官助理 張 樺
書 記 員 蘇秋丹