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雷海強(qiáng)與中信建投證券股份有限公司證券托管糾紛一審民事判決書
時間：2020年04月11日 來源： 作者： 瀏覽次數(shù)：2551 收藏[0]北京市朝陽區(qū)人民法院
民 事 判 決 書
（2014）朝民（商）初字第27934號
原告雷海強(qiáng)，男，1967年9月27日出生。
被告中信建投證券股份有限公司，住所地北京市朝陽區(qū)安立路66號4號樓。
法定代表人王常青，董事長。
委托代理人王非，男，1983年9月5日出生。
原告雷海強(qiáng)與被告中信建投證券股份有限公司（以下簡稱中信建投公司）證券托管糾紛一案，本院受理后，依法組成由審判員李有光擔(dān)任審判長、人民陪審員孫俊發(fā)、徐宇平參加的合議庭，公開開庭進(jìn)行了審理。雷海強(qiáng)、中信建投公司的委托代理人王非到庭參加了訴訟。本案現(xiàn)已審理完畢。
原告雷海強(qiáng)起訴稱：上海超日太陽能科技股份有限公司（以下簡稱超日公司）于2012年4月發(fā)行2011年公司債券（以下簡稱11超日債），面額100元，發(fā)行總額10億元，年利率8.98%。中信建投公司是11超日債的受托管理人。雷海強(qiáng)研究募集說明書后認(rèn)為11超日債安全性較高、償債保障措施完善、有抵押擔(dān)保且收益較好，故于2013年3月初，分兩次通過深圳證券交易所（以下簡稱深交所）證券交易系統(tǒng)買入當(dāng)時信用評級為AA-級的11超日債2170張。然而，同年4月12日，11超日債的信用評級降為BBB＋級，5月20日超日公司公告11超日債將暫停上市，且11超日債的信用評級被降為CCC級。5月22日，超日公司發(fā)布11超日債將于7月8日停牌的公告。2014年3月5日，超日公司發(fā)布公告稱不能全額支付11超日債共計8980萬元的利息，只能支付利息400萬元。雷海強(qiáng)所持11超日債未能得到18618.6元利息。雷海強(qiáng)認(rèn)為，根據(jù)募集說明書的規(guī)定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任，范圍包括債券本金、利息及違約金；受托管理人作為全體債券持有人的代理人，應(yīng)為全體債券持有人的利益，勤勉處理債券持有人與發(fā)行人之間的談判或者訴訟事務(wù)及其相關(guān)事務(wù)，應(yīng)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人的資信狀況，出現(xiàn)可能影響債券持有人重大權(quán)益的事宜時，根據(jù)債券持有人會議規(guī)則召集債券持有人會議；預(yù)計發(fā)行人不能按期償還本息時，受托管理人應(yīng)要求發(fā)行人追加擔(dān)保，或依法申請法定機(jī)關(guān)對發(fā)行人采取財產(chǎn)保全措施；發(fā)行人不能償還債務(wù)或有重大違約時，為保護(hù)債券持有人的利益，受托管理人有義務(wù)勤勉盡責(zé)地依法采取一切正當(dāng)合理的措施，維護(hù)債券持有人的合法權(quán)益，包括代表債券持有人向發(fā)行人追償?shù)?。但是，中信建投公司未盡受托管理人的義務(wù)，表現(xiàn)在四方面：第一，根據(jù)募集說明書的記載，超日公司與中國進(jìn)出口信用保險公司（以下簡稱中信保公司）于2010年1月24日簽訂了短期出口信用保險合同，中信保公司提供2億美元的出口信用保險額度，超日公司已與中信保公司簽訂1億美元的保單，被保險人包括超日公司的母公司以及子公司，根據(jù)保單，若超日公司出現(xiàn)流動性緊張局面，則將利用中信保公司的保險，將應(yīng)收帳賣斷給銀行，快速回款等。2013年4月2日，雷海強(qiáng)向中信建投公司的官方郵箱發(fā)送郵件并粘貼了該公司官方網(wǎng)站截圖，說明其為11超日債投資人，超日公司2月曾發(fā)可能不能按時付息的公告，即已出現(xiàn)了預(yù)計發(fā)行人不能按時償還本期債券本息的情形，要求中信建投公司履行托管人義務(wù)，立即協(xié)調(diào)將保單受益人變更為債券持有人。4月8日，雷海強(qiáng)再次給中信建投公司的官方郵箱發(fā)送相同內(nèi)容的郵件，并在結(jié)尾處增加說明如中信建投公司不盡職履行托管人義務(wù)，債券持有人受到損失，則應(yīng)根據(jù)11超日債募集說明書的規(guī)定對債券持有人承擔(dān)賠償責(zé)任。中信建投公司均沒有任何回復(fù)。4月11日，雷海強(qiáng)撥打中信建投公司號碼為4008888108的電話，被告知11超日債已經(jīng)由中信建投公司做了抵押擔(dān)保，沒有任何風(fēng)險。然而，隨后11超日債出現(xiàn)兩次降級與停牌事件。實(shí)際上，超日公司2014年4月5日發(fā)布的公告中就說明中信保公司的保單已在2013年1月7日到期，超日公司沒有進(jìn)行續(xù)保，也沒有在法定理賠期內(nèi)申請理賠，已喪失了理賠資格。中信建投公司是明知沒有續(xù)保，但既不答復(fù)雷海強(qiáng)，也不向所有債券持有人公告。第二，募集說明書中有應(yīng)急保障措施的規(guī)定，即除與各銀行簽訂綜合授信協(xié)議項(xiàng)下仍未使用的6.8億元授信余額外，發(fā)行人與廣發(fā)銀行上海分行和中信銀行蘇州分行針對本期債券發(fā)行簽訂了共計8億元的銀行流動性貸款支持協(xié)議，以保障債券本息的償付。2014年3月7日，雷海強(qiáng)到中信建投公司的辦公室，要求中信建投公司立即督促超日公司啟動11超日債的應(yīng)急保障措施，要求中信銀行蘇州分行和廣發(fā)銀行上海分行發(fā)放貸款支付11超日債的剩余利息；如果兩家銀行不貸款，由中信建投公司代表債券持有人起訴兩家銀行。但是，中信建投公司沒有任何行動，只表態(tài)同意起訴沒有償還能力的超日公司，拒絕起訴有償還能力的兩家銀行。此后雷海強(qiáng)又先后4次提出同樣主張，均未被采納。第三，中信建投公司在2013年1月17日發(fā)出的受托管理人履職情況的公告，提出已要求超日公司為11超日債追加擔(dān)保并采取相應(yīng)擔(dān)保措施，并記載超日公司已提供不動產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備、應(yīng)收賬款等擔(dān)保物，但實(shí)際未對這些擔(dān)保進(jìn)行實(shí)質(zhì)審查，事實(shí)上根本沒有這些擔(dān)保，否則就不會發(fā)生欠息。第四，中信建投公司未按照債券持有人會議規(guī)則召集債券持有人會議，雷海強(qiáng)等投資人自己召集，中信建投公司還進(jìn)行阻撓。因?yàn)橹行沤ㄍ豆旧鲜鲞^錯，導(dǎo)致雷海強(qiáng)未取得應(yīng)得利息。故雷海強(qiáng)起訴來院，要求中信建投公司賠償其利息損失18618.6元并承擔(dān)訴訟費(fèi)用。后雷海強(qiáng)以超日公司在2014年6月26日被人民法院裁定破產(chǎn)重整，11超日債停止計息，雷海強(qiáng)因此損失了該日以后的利息和罰息為由，增加訴訟請求，要求中信建投公司賠償其利息、罰息損失（自2014年6月26日起至付清之日止，以217000元為基數(shù)，利息按照年利率8.98%計算，罰息按照每日萬分之一計算）。訴訟過程中，因超日公司重整完畢，雷海強(qiáng)在2014年12月22日通過結(jié)算中心取得了2014年6月26日之前的利息，故其明確表示撤回第一項(xiàng)訴訟請求，并將第二項(xiàng)訴訟請求中利息和罰息的賠償期間調(diào)整為2014年6月26日至2014年12月22日。
原告雷海強(qiáng)向本院提交以下證據(jù)予以證明：1、股票明細(xì)對賬單；2、11超日債的募集說明書；3、中信建投公司作為超日公司受托管理人履職情況的公告（2013年1月17日）及附件（已抵押的主要機(jī)器設(shè)備）；4、超日公司評級公告三份（2013年1月8日、4月11日、5月21日）；5、雷海強(qiáng)郵箱內(nèi)電子郵件兩封（2013年4月2日、4月8日）；6、11超日債第二期利息無法按期全額支付的公告（2014年3月5日）；7、超日公司關(guān)于11超日債償債保障措施的說明公告（2014年4月4日）；8、中信建投公司關(guān)于11超日債重大事項(xiàng)的債券受托管理事務(wù)臨時公告（2014年6月26日）；9、中信建投公司關(guān)于延期召開會議11超日債2014年第一次債券持有人會議的最新參會登記情況公告（2014年4月25日）、中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱證監(jiān)會）給雷海強(qiáng)的回函；10、超日公司重整計劃草案；11、11超日債債券兌付公告（2014年12月17日）。
被告中信建投公司答辯稱，不同意雷海強(qiáng)的訴訟請求。理由是：第一，超日公司作為11超日債的發(fā)行人，對其發(fā)行的公司債券依法承擔(dān)還本付息義務(wù)。超日公司進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，11超日債的本息將作為破產(chǎn)債權(quán)受償，重整計劃公布前，是否全額清償本息尚不確定。故雷海強(qiáng)起訴時主張的利息損失尚未發(fā)生。第二，中信建投公司作為11超日債的債券受托管理人，已經(jīng)盡職履行了受托管理職責(zé)，不對債券的本息兌付承擔(dān)任何法定義務(wù)，對超日公司進(jìn)入破產(chǎn)重整程序也無任何法律責(zé)任。中信建投公司盡職履行的工作包括：1、在超日公司2012年12月發(fā)生流動性危機(jī)時，已要求超日公司為11超日債追加擔(dān)保并采取相應(yīng)擔(dān)保措施，并發(fā)布公告予以說明；2、在超日公司無法按期全額支付第二期債券利息、進(jìn)入破產(chǎn)重整程序后，中信建投公司已經(jīng)召集債券持有人會議，第一次債券持有人會議也于2014年7月15日召開；3、已通過受托管理事務(wù)年度報告、臨時報告的公告方式，向全體債券持有人履行了信息披露義務(wù)，并督促超日公司履行信息披露義務(wù)；4、債券持有人及受托管理人均沒有法定及約定權(quán)利要求超日公司等相關(guān)方將保險合同項(xiàng)下保單的受益人變更為債券持有人，且中信建投公司已經(jīng)盡職履行了對超日公司的提醒、督促義務(wù)；5、對銀行流動性貸款支持之償債保障措施，當(dāng)超日公司存在或預(yù)計可能存在臨時流動性資金不足時，中信建投公司已經(jīng)盡職履行了對超日公司的相關(guān)提醒、督促義務(wù)。第三，根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)法的規(guī)定，未到期的債權(quán)，在破產(chǎn)申請受理時視為到期。附利息的債權(quán)自破產(chǎn)申請受理時起停止計息。超日公司作為發(fā)行人依法無需向債券持有人支付2014年6月26日之后的債券利息。雷海強(qiáng)要求中信建投公司承擔(dān)11超日債該日期之后的利息損失既沒有事實(shí)基礎(chǔ)，也沒有法律依據(jù)。
被告中信建投公司向本院提交以下證據(jù)予以證明：1、超日公司關(guān)于第二期利息無法按期全額支付的公告（2014年3月5日）、超日公司關(guān)于法院裁定受理公司重整事宜的公告（2014年6月26日）、超日公司關(guān)于債權(quán)申報說明的公告（2014年7月10日）；2、超日公司與中信建投公司關(guān)于超日公司公開發(fā)行人民幣公司債券的受托管理協(xié)議、中信建投公司名稱變更的通知；3、中信建投公司盡職履行受托管理義務(wù)的部分工作清單及相應(yīng)備忘錄文本、電子郵件截圖；4、超日公司關(guān)于償債保障措施的說明公告（2014年4月4日）；5、中信建投公司作為超日公司受托管理人履職情況的公告（2013年1月17日）；6、11超日債債券持有人會議規(guī)則；7、中信建投公司關(guān)于2014年第一次債券持有人會議的通知（2014年3月11日）；8、中信建投公司關(guān)于召開2014年第一次債券持有人會議的特別提示（2014年3月11日、2014年3月19日）；9、中信建投公司關(guān)于延期召開2014年第一次債券持有人會議的通知及北京市康達(dá)律師事務(wù)所（以下簡稱康達(dá)律所）關(guān)于11超日債2014年第一次債券持有人會議延期召開事宜的專項(xiàng)法律意見書；10、中信建投公司關(guān)于延期召開2014年第一次債券持有人會議的最新參會登記情況公告（2014年3月28日、4月4日、4月11日、4月18日、4月25日、4月30日、5月9日、5月16日、5月30日、6月6日、6月13日、6月20日、6月27日）；11、中信建投公司關(guān)于11超日債重大事項(xiàng)的債券受托管理事務(wù)臨時公告（2014年4月4日、5月22日、6月26日）；12、中信建投公司關(guān)于2014年第一次債券持有人會議召開日期及增加網(wǎng)絡(luò)投票方式的通知（2014年7月9日）；13、中信建投公司關(guān)于2014年第一次債券持有人會議結(jié)果的公告（2014年7月17日）及康達(dá)律所關(guān)于2014年第一次債券持有人會議的法律意見書；14、中信建投公司關(guān)于向債券持有人單獨(dú)征集委托授權(quán)參與超日公司重整程序的公告（2014年7月17日）；15、11超日債兌付公告（2014年12月17日）；16、超日公司關(guān)于重整計劃執(zhí)行完畢的公告（2014年12月26日）；17、中信建投公司關(guān)于超日公司債券受托管理職責(zé)履行完畢的公告（2014年12月26日）。
經(jīng)本院組織雙方舉證、質(zhì)證，雙方對對方提交證據(jù)的真實(shí)性、合法性、關(guān)聯(lián)性均不持異議，本院予以確認(rèn)。
本院根據(jù)上述認(rèn)證，查明如下事實(shí)：
（一）有關(guān)11超日債發(fā)行、停牌、重整、清償情況。
2011年10月20日，證監(jiān)會批準(zhǔn)超日公司在境內(nèi)公開發(fā)行11超日債。超日公司公開發(fā)行公司債券的募集說明書載明：公司債券不超過10億元，債券面值100元，按面值平價發(fā)行；債券期限不超過5年（含5年），附第3年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)；債券為固定利率債券，票面利率將根據(jù)網(wǎng)下詢價簿記結(jié)果，由發(fā)行人和保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）按照國家有關(guān)規(guī)定協(xié)商確定，在債券存續(xù)前3年保持不變；債券票面利率采取單利按年計息，不計復(fù)利；債券形式采用實(shí)名制記賬式公司債券；投資者認(rèn)購的本次債券在債券登記機(jī)構(gòu)開立的托管賬戶托管記載；債券采用按年付息、到期一次還本的方式，利息每年支付一次，最后一期利息隨本金一起支付；起息日為2012年3月7日；債券本息支付將按照債券登記的規(guī)定統(tǒng)計債券持有人名單，本息支付方式及其他具體安排按照債券登記機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定辦理；在2013年至2017年每年的3月7日為上一個計息年度的付息日（如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第1個工作日）；兌付日為2017年3月7日；年度付息發(fā)生逾期的，逾期未付的利息金額自該年度付息日起，按照該未付利息對應(yīng)債券品種的票面利率另計利息（單利）；償還本金發(fā)生逾期的，逾期未付的本金金額自本金支付日起，按照該未付本金對應(yīng)債券品種的票面利率計算利息（單利）；債券為無擔(dān)保債券；經(jīng)鵬元資信綜合評定，發(fā)行人主體信用等級為AA，債券的信用等級為AA，在債券的存續(xù)期內(nèi)，資信評級機(jī)構(gòu)每年將對公司主體信用和公司債券進(jìn)行一次跟蹤評級；債券受托管理人為中信建投公司；償付債券本息的資金主要來源于公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流等。
2012年4月20日，11超日債在深交所上市。
2013年1月8日，超日公司董事會發(fā)布公告，內(nèi)容為超日公司評級機(jī)構(gòu)將超日公司的主體長期信用等級、11超日債信用等級均由AA下調(diào)為AA-，并均列入信用評級觀察名單。4月11日，超日公司董事會再次發(fā)出公告，說明評級機(jī)構(gòu)將超日公司的主體長期信用等級、11超日債信用等級均移出該機(jī)構(gòu)信用評級觀察名單，并均下調(diào)為BBB＋。5月21日，超日公司董事會再次發(fā)布關(guān)于11超日債跟蹤信用評級結(jié)果的公告，說明評級機(jī)構(gòu)將債券信用等級下調(diào)為CCC。
2014年3月5日，超日公司發(fā)布11超日債第二期利息無法按期全額支付的公告，說明：11超日債至2014年3月6日將期滿2年，債權(quán)登記日2014年3月6日，第二期利息原定付息日為2014年3月7日，每手應(yīng)派發(fā)利息89.8元，利息金額共計8980萬元，鑒于超日公司目前僅落實(shí)付息資金400萬元，因此將于付息日每手派發(fā)利息4元（含稅），后續(xù)將努力籌措資金，延期支付剩余利息，承擔(dān)延期支付的利息和罰息，積極配合受托管理人處置擔(dān)保物等。
2014年5月30日11超日債被終止上市。
2014年6月26日，超日公司發(fā)布關(guān)于法院裁定受理公司重整事宜的公告，說明申請人上海毅華金屬材料有限公司以超日公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)為由申請對超日公司進(jìn)行重整，上海一中院于當(dāng)日裁定受理，并指定了管理人，提醒投資人注意風(fēng)險。
2014年7月10日，超日公司管理人發(fā)布關(guān)于債權(quán)申報說明的公告，告知了11超日債債券持有人的特別申報方式等。
2014年9月30日，超日公司管理人發(fā)布重整計劃草案，載明：債權(quán)分有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)組、職工債權(quán)組、稅款債權(quán)組、普通債權(quán)組；11超日債債券持有人2114人，其有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)可以按照相應(yīng)擔(dān)保物評估價值有限受償1781.25萬元，其余未優(yōu)先受償部分參加普通債權(quán)組；償債資金來源于投資人受讓資本公積轉(zhuǎn)增股份支付的款項(xiàng)，以及超日公司處置境內(nèi)外資產(chǎn)收入，投資人受讓資本公積轉(zhuǎn)增股份支付的14.6億元，以及超日公司通過處置境內(nèi)外資產(chǎn)和借款等方式籌集的不低于5億元，合計不低于19.6億元將用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)、提存初步確認(rèn)債權(quán)和預(yù)計債權(quán)（約18億元）、作為超日公司后續(xù)經(jīng)營的流動資金；11超日債作為有財產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)對于超日公司提供的擔(dān)保物評估價值3064.82萬元有優(yōu)先受償權(quán)，每張11超日債債權(quán)金額本息合計約111.64元，可以優(yōu)先受償約3.06元，剩余約108.58元作為普通債權(quán)受償，每名債券持有人在對擔(dān)保物評估價值優(yōu)先受償后未獲清償轉(zhuǎn)為普通債權(quán)的部分，20萬元以下部分（含20萬元）全額受償、超過20萬元部分按照20%的比例受償，具體受償金額以實(shí)際計算為準(zhǔn)；11超日債的清償款由管理人根據(jù)有關(guān)規(guī)定和規(guī)則通過證券交易系統(tǒng)支付，未申報債權(quán)的債券持有人按照上述標(biāo)準(zhǔn)同時受償。
2014年10月28日，上海一中院裁定批準(zhǔn)超日公司重整計劃，并終止重整程序。
2014年12月17日，超日公司董事會發(fā)布2011年公司債券兌付公告，說明：本期債券自2014年6月26日上海一中院裁定受理公司重整之日起視為到期，并自該日起停止計收利息（含利息、復(fù)利、罰息）；年度付息發(fā)生逾期的，逾期未付的利息金額自該年度付息日起，按照該未付利息對應(yīng)債券品種的票面利率另計利息（復(fù)利）；償還本金發(fā)生逾期的，逾期未付的本金金額自本金支付日起，按照該未付本金對應(yīng)債券品種的票面利率計算利息（復(fù)利）；未按時支付本期債券本金和／或利息時，應(yīng)當(dāng)按每日萬分之一的罰息率承擔(dān)違約責(zé)任；債權(quán)登記日為同年12月19日，還本付息日為12月22日；兌付方案為每手11超日債面值1000元，派發(fā)本息1116.4元（含稅，扣稅后個人債券持有人實(shí)際每手面值1000元派發(fā)本息1093.12元），其中債券本金1000元、2013年3月7日至2014年3月6日未支付的欠息85.8元（含稅）及該款自2014年3月7日至2014年6月26日的復(fù)利2.34元（含稅）與自2014年3月7日至2014年6月26日的罰息0.95元（含稅）、2014年3月7日至2014年6月26日的利息27.31元（含稅）。
2014年12月26日，超日公司發(fā)布關(guān)于重整計劃執(zhí)行完畢的公告，說明當(dāng)日收到上海一中院有關(guān)確認(rèn)重整計劃已經(jīng)執(zhí)行完畢、終結(jié)超日公司破產(chǎn)程序的裁定書。
（二）有關(guān)雷海強(qiáng)持有11超日債及受償情況。
據(jù)2014年4月14日查詢記錄，雷海強(qiáng)持有11超日債（證券代碼112061）2170手，市值147833.27元。
2014年12月17日11超日債兌付公告發(fā)布后，雷海強(qiáng)收回了投入的本金，并取得了以公告的方法計算的、截至2014年6月26日的利息（含復(fù)利、罰息）。
（三）有關(guān)受托管理人義務(wù)的約定情況。
2011年9月2日，超日公司作為甲方與乙方中信建投公司（時名中信建投證券有限責(zé)任公司，于2011年9月28日更為現(xiàn)名）簽訂公司債券受托管理協(xié)議，約定甲方聘任乙方為11超日債的受托管理人，并明確了受托管理人的權(quán)利、職責(zé)和義務(wù)，即：受托管理人應(yīng)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人的資信狀況，出現(xiàn)可能影響債券持有人重大權(quán)益的事宜時，根據(jù)債券持有人會議規(guī)則的規(guī)定召集債券持有人會議；受托管理人應(yīng)作為11超日債全體債券持有人的代理人，為全體債券持有人的利益，勤勉處理債券持有人與發(fā)行人之間的談判或者訴訟事務(wù)及其他相關(guān)事務(wù)；發(fā)行人不能償還債務(wù)時或有其他重大違約行為時，為保護(hù)債券持有人的利益，債券受托管理人有義務(wù)勤勉盡責(zé)的依法采取一切正當(dāng)合理的措施，維護(hù)債券持有人的合法權(quán)益，預(yù)計發(fā)行人不能按期償還本期債券本息時，債券受托管理人或其代理人應(yīng)要求發(fā)行人追加擔(dān)保，或者依法申請法定機(jī)關(guān)對發(fā)行人采取財產(chǎn)保全措施；受托管理人應(yīng)按照本協(xié)議、會議規(guī)則的規(guī)定召集和主持債券持有人會議，并履行會議規(guī)則項(xiàng)下受托管理人的職責(zé)和義務(wù)；可能出現(xiàn)發(fā)行人不能按期支付本息等可能影響債券持有人重大權(quán)益的事項(xiàng)時，債券受托管理人應(yīng)在知悉該等情形之日起按照勤勉盡責(zé)的要求盡快召集債券持有人會議；受托管理人應(yīng)按照證監(jiān)會的規(guī)定和本協(xié)議向債券持有人出具債券受托管理事務(wù)報告；在11超日債存續(xù)期間，受托管理人應(yīng)將受托管理事務(wù)報告等持續(xù)信息披露文件及時以公告方式告知債券持有人，并在深交所網(wǎng)站或證監(jiān)會指定的其他披露媒體公布；受托管理協(xié)議的有效期限為超日公司債券募集說明書公告之日起至本期公司債券所有相關(guān)債權(quán)債務(wù)完結(jié)時止；鑒于乙方同時擔(dān)任本次債券發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商，乙方不再向甲方收取受托管理費(fèi)等。
同日形成的11超日債《債券持有人會議規(guī)則》規(guī)定了債券持有人會議的職權(quán)、召集與通知等內(nèi)容。其中包括：債券持有人會議有權(quán)在發(fā)行人不能償還公司債券本息時，決定委托債券受托管理人通過訴訟等程序強(qiáng)制發(fā)行人償還債券本息，決定委托債券受托管理人參與發(fā)行人的整頓、和解、重組或者破產(chǎn)的法律程序；出現(xiàn)公司不能按期支付本息、單獨(dú)或合并代表10%以上有表決權(quán)的債券張數(shù)的持有人書面提議召開債券持有人會議、債券發(fā)行人書面提議召開債券持有人會議、發(fā)生對債券持有人權(quán)益有重大影響的事項(xiàng)、公司減資、解散或者申請破產(chǎn)等七種情形，應(yīng)召開債券持有人會議；上述應(yīng)開會事項(xiàng)發(fā)生之日起5個工作日內(nèi)，債券受托管理人應(yīng)發(fā)出召開債券持有人會議的通知并公告，債券受托管理人未如期發(fā)出開會通知的，單獨(dú)和／或合并持有10%以上有表決權(quán)的本期公司債券張數(shù)的債券持有人可以發(fā)出召開債券持有人會議的通知并公告；債券受托管理人應(yīng)在提出或收到提議之日起30日內(nèi)召集債券持有人會議；會議召集人應(yīng)依法、及時發(fā)出召開債券持有人會議的通知，及時組織、召開債券持有人會議，債券受托管理人發(fā)出召開債券持有人會議通知的，債券受托管理人是債券持有人會議召集人；單獨(dú)持有10%以上有表決權(quán)的公司債券張數(shù)的債券持有人發(fā)出召開債券持有人會議通知的，該債券持有人為召集人，合并持有10%以上有表決權(quán)的債券張數(shù)的多個債券持有人發(fā)出召開債券持有人會議通知的，合并發(fā)出會議通知的債券持有人推舉一名債券持有人為召集人；債券持有人會議補(bǔ)充通知應(yīng)在刊登會議通知的同一指定報刊及互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站上公告等。
11超日債的募集說明書中對債券受托管理人的權(quán)利和義務(wù)、受托管理事務(wù)報告、償債應(yīng)急保障方案、債券持有人會議的召集等做出了專條規(guī)定。中信建投公司除作為受托管理人，還作為保薦機(jī)構(gòu)（主承銷商）在募集說明書上進(jìn)行了簽章。其中，債券受托管理人的權(quán)利義務(wù)條款規(guī)定：受托管理人有權(quán)依據(jù)本協(xié)議的規(guī)定獲得受托管理報酬；受托管理人應(yīng)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人的資信狀況，出現(xiàn)可能影響債券持有人重大權(quán)益的事宜時，根據(jù)《債券持有人會議規(guī)則》的規(guī)定召集債券持有人會議；受托管理人應(yīng)作為本期公司債券全體債券持有人的代理人，為全體債券持有人的利益，勤勉處理債券持有人與發(fā)行人之間的談判或者訴訟事務(wù)及其他相關(guān)事務(wù)；發(fā)行人不能償還債務(wù)時或有其他重大違約行為時，為保護(hù)債券持有人的利益，債券受托管理人有義務(wù)勤勉盡責(zé)地依法采取一切正當(dāng)合理的措施，維護(hù)債券持有人的合法權(quán)益；預(yù)計發(fā)行人不能按期償還本期債券本息時，債券受托管理人或其代理人應(yīng)要求發(fā)行人追加擔(dān)保，或者依法申請法定機(jī)關(guān)對發(fā)行人采取財產(chǎn)保全措施；發(fā)行人不能償還債務(wù)時，受托管理人根據(jù)債券持有人會議之決議受托參與發(fā)行人整頓、和解、重組或者破產(chǎn)的法律程序；受托管理人應(yīng)按照本協(xié)議、《債券持有人會議規(guī)則》的規(guī)定召集和主持債券持有人會議，并履行《債券持有人會議規(guī)則》項(xiàng)下受托管理人的職責(zé)和義務(wù)；債券受托管理人應(yīng)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人的資信狀況，出現(xiàn)發(fā)行人不能按時支付本息，以及發(fā)行人減資、合并、分立、解散、申請破產(chǎn)可能影響債券持有人重大權(quán)益等事項(xiàng)時，債券受托管理人應(yīng)在知悉該情形之日起按照勤勉盡責(zé)的要求盡快召集債券持有人會議；債券受托管理人應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行債券持有人會議決議，代表債券持有人及時就有關(guān)決議內(nèi)容與發(fā)行人及其他相關(guān)主體進(jìn)行溝通，督促債券持有人會議決議的具體落實(shí)；受托管理人應(yīng)當(dāng)為債券持有人的最大利益行事，不得與債券持有人存在利益沖突，不得利用作為受托管理人而獲取的有關(guān)信息為自己或任何其他第三方謀取利益；受托管理人應(yīng)按照證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定及本協(xié)議的規(guī)定向債券持有人出具債券受托管理事務(wù)報告；債券受托管理人報告應(yīng)主要包括發(fā)行人有關(guān)承諾的履行情況、債券受托管理人認(rèn)為需要披露的其他信息等；債券受托管理人報告置備于債券受托管理人處，并登載于監(jiān)管部門制定的信息披露媒體，債券持有人有權(quán)隨時查閱；受托管理人不得將其在本協(xié)議項(xiàng)下的職責(zé)和義務(wù)委托給第三方履行；受托管理人應(yīng)指派專人負(fù)責(zé)對發(fā)行人涉及債券持有人權(quán)益的行為進(jìn)行監(jiān)督；在本期債券存續(xù)期間對發(fā)行人發(fā)行本期債券所募集資金的使用進(jìn)行監(jiān)督；受托管理人應(yīng)遵守本協(xié)議、本期債券募集說明書以及證監(jiān)會規(guī)定的受托管理人應(yīng)當(dāng)履行的其他義務(wù)；在本期公司債券存續(xù)期間，受托管理人應(yīng)將債券受托管理事務(wù)報告等持續(xù)信息披露文件及時以公告方式告知債券持有人，并在深交所房展或中國證監(jiān)會指定的其他披露媒體公布；受托管理事務(wù)報告包括年度報告和臨時報告，受托管理人應(yīng)該在發(fā)行人每個會計年度結(jié)束之日起6個月內(nèi)出具包括債券持有人會議召開情況、本期公司債券本息償付情況、跟蹤評級情況等內(nèi)容的債券受托管理事務(wù)報告年度報告。
償債應(yīng)急保障方案條款規(guī)定：（1）專項(xiàng)償債流動資金支持協(xié)議。即發(fā)行人與廣發(fā)銀行和中信銀行針對本期債券發(fā)行簽訂了共計8億元的銀行流動性貸款支持協(xié)議，以保障本期公司債券本息的償付，銀行授信額度截至2011年6月30日，已達(dá)26.5億元，尚余可用6.87億元，一旦受本次債券兌付影響遇到突發(fā)性經(jīng)營周轉(zhuǎn)問題，超日公司所需周轉(zhuǎn)資金可通過銀行信貸資金予以解決。超日公司與兩行協(xié)議的主要條款是，廣發(fā)銀行上海分行、中信銀行杭州分行分別承諾當(dāng)超日公司對本期債券付息和本金兌付發(fā)生臨時資金流動性不足時，在11超日債每次付息和本金兌付首日前10個工作日給予超日公司合計不超過3億元、5億元的流動性支持貸款；超日公司在債券付息和本金兌付發(fā)生臨時性資金流動性不足時，應(yīng)在付息和本金兌付首日前45個工作日通知兩行；超日公司與廣發(fā)銀行上海分行應(yīng)就每筆流動性支持協(xié)議另行簽訂貸款合同，在債券到期前，應(yīng)每年提供相應(yīng)的材料供該行授信審核。（2）應(yīng)收賬款賣斷方式。2010年，超日公司與中信保公司簽訂了《短期出口信用保險》合同，中信保公司給予超日公司2億美元的出口信用保險額度，超日公司已與中信保公司簽訂1億美元的保單，被保險人包括超日公司以及子公司超日貿(mào)易公司。根據(jù)保單規(guī)定，客戶破產(chǎn)、無力償付債務(wù)和拖欠風(fēng)險所致?lián)p失的賠償比例為90%，故若出現(xiàn)流動性緊張局面，超日公司將利用中信保公司的保險，將應(yīng)收帳賣斷給銀行，快速回款。截至2011年6月30日，超日公司應(yīng)收帳賬面價值211499.64萬元，若本期債券到期時資金不足，超日公司可以通過向銀行等機(jī)構(gòu)賣斷應(yīng)收賬款的方式，籌集資金償還本期債券本息。
債券持有人會議的召集條款規(guī)定：在本期債券存續(xù)期內(nèi)，發(fā)生公司不能按期支付本期債券的本息，以及單獨(dú)或合并代表10%以上有表決權(quán)的債券張數(shù)的持有人書面提議召開債券持有人會議，或?qū)钟腥藱?quán)益有重大影響的事項(xiàng)等情形時，應(yīng)召開債券持有人會議；債券持有人會議由債券受托管理人負(fù)責(zé)召集；債券受托管理人應(yīng)在提出或收到提議之日起30日內(nèi)召集債券持有人會議，應(yīng)于會議召開前15日向全體債券持有人及有關(guān)出席對象發(fā)出會議通知等；單獨(dú)持有10%以上有表決權(quán)的本期公司債券張數(shù)的債券持有人發(fā)出召開債券持有人會議通知的，該債券持有人為召集人。
此外，募集說明書中還規(guī)定：充分發(fā)揮債券受托管理人的作用，由債券受托管理人代表債券持有人對發(fā)行人的相關(guān)情況進(jìn)行監(jiān)督，并在債券本息無法按時償付時，代表債券持有人，采取一切必要及可行的措施，保護(hù)債券持有人的正當(dāng)利益；當(dāng)發(fā)行人未按時支付本期債券本金和／或利息，或發(fā)生其他違約情況時，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任，其承擔(dān)的違約責(zé)任范圍包括本期債券本金及利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)用和其他應(yīng)支付的費(fèi)用；債券受托管理人將代表債券持有人向發(fā)行人進(jìn)行追索，如果債券受托管理人未按債券受托管理協(xié)議履行其職責(zé)，債券持有人有權(quán)直接依法向發(fā)行人追索，并追究債券受托管理人的違約責(zé)任。
（四）雷海強(qiáng)與中信建投公司聯(lián)系以及中信建投公司履行受托管理人義務(wù)的情況
雷海強(qiáng)分別于2013年3月7日、4月、5月、6月，5次向中信建投公司提出債券受托管理人應(yīng)代表債券持有人要求兩家銀行履行義務(wù)，或代表債券持有人起訴兩家銀行。
2013年4月2日，雷海強(qiáng)向中信建投公司發(fā)送電子郵件，說明自己是11超日債的投資人；提出募集說明書中有關(guān)于應(yīng)收賬款賣斷方式、債券受托管理人有義務(wù)維護(hù)債券持有人合法權(quán)益等內(nèi)容，超日公司2月曾發(fā)公告稱不能按時付息，即出現(xiàn)了預(yù)計發(fā)行人不能按期償還本期債券本息的情形，中信建投公司是保薦人、承銷人和托管人，應(yīng)當(dāng)履行義務(wù)，要求發(fā)行人追加擔(dān)保，申請法院采取財產(chǎn)保全等措施，超日公司在中信保公司有海外應(yīng)收帳1億美元保險金的投保，按照超日債的募集說明書，這是債券的保障之一；要求中信建投公司立即協(xié)調(diào)超日公司把保單的受益人變更為債券持有人，以保證其作為債券持有人將來不受損失。4月8日，雷海強(qiáng)再次向中信建投公司發(fā)送電子郵件，重申上述內(nèi)容，并說明如中信建投公司不盡職履行托管人義務(wù)，債券持有人受到損失，根據(jù)11超日債募集說明書的規(guī)定，中信建投公司應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任。訴訟中，雷海強(qiáng)提出，超日公司應(yīng)收帳未收回就可以理賠，應(yīng)收帳款給保險公司，保險理賠金保全以便償還債權(quán)人本息；作為受托管理人，中信建投公司應(yīng)找銀行辦理專項(xiàng)貸款，銀行不撥發(fā)，中信建投公司應(yīng)召開債券持有人會議，取得委托之后去起訴銀行。中信建投公司承認(rèn)雷海強(qiáng)曾找其談過起訴兩家銀行的事情，但提出：其針對所有債券持有人履職，非只針對雷海強(qiáng)一人，其與債券持有人均不是銀行的合同相對方，其義務(wù)就是督促超日公司履行義務(wù)；超日公司稱具備理賠條件，但沒有去理賠；保險是保全超日公司一般資產(chǎn)，不是擔(dān)保11超日債的措施，且第一期利息已經(jīng)償付，因此中信建投公司未就保險到期問題通知債券持有人；擔(dān)保物價值19億元針對超日公司及其子公司，當(dāng)時沒有評估，是按賬面進(jìn)行測算，但登記手續(xù)均已辦理完畢，中信建投公司披露了審核過程，也已經(jīng)對債券持有人進(jìn)行了風(fēng)險提示。
2014年，雷海強(qiáng)擬召集債券持有人會議。中信建投公司作為受托管理人于2014年3月21日公告了關(guān)于延期召開11超日債2014年第一次債券持有人會議的通知。4月25日，中信建投公司又發(fā)布關(guān)于延期召開11超日債2014年第一次債券持有人會議的最新參會登記情況公告，說明：中信建投公司作為11超日債的債券受托管理人關(guān)注到有債權(quán)人向上海一中院提出對超日公司進(jìn)行破產(chǎn)重整的申請，已于4月4日發(fā)布關(guān)于11超日債重大事項(xiàng)的債券受托管理事務(wù)臨時公告，當(dāng)發(fā)生超日公司被申請破產(chǎn)的事項(xiàng)，受托管理人將無需就此事由另行召集召開債券持有人會議；根據(jù)11超日債債券持有人會議規(guī)則，順延2014年第一次債券持有人會議的參會登記時間，會議的具體召開時間和地點(diǎn)將另行通知，會議延期期間，受托管理人將每周公告已登記參會的債權(quán)持有人持有的未償還債券面值；2014年4月1日，曾有一名債券持有人向受托管理人提議召開債券持有人會議并現(xiàn)場出示了提議文件及擬審議事項(xiàng)、部分債券持有人名單等材料，經(jīng)受托管理人核查，提議文件僅有該名債券持有人本人簽名，沒有其他債券持有人的簽名，也沒有相關(guān)債券持有人的身份證明材料，同時該名債券持有人也未提供任何能夠證明其有權(quán)代表其他債券持有人的有效授權(quán)文件或其他債券持有人共同推舉其為會議召集人的文件，不符合會議規(guī)則的規(guī)定，不具有法律效力，受托管理人已就此向該債券持有人做了解釋與說明；受托管理人也注意到該債券持有人近期又通過媒體聲稱其將自行召集債券持有人會議，并擬了會議通知及有關(guān)會議議案，且稱該會議將于2014年5月5日在受托管理人北京總部大堂召開，經(jīng)受托管理人核查，該會議的召集及相關(guān)文件不符合會議規(guī)則的規(guī)定，不具有法律效力；受托管理人提示全體債券持有人，如果有債券持有人需召集債券持有人會議，應(yīng)嚴(yán)格按照募集說明書、會議規(guī)則等規(guī)定進(jìn)行；受托管理人將繼續(xù)依照規(guī)定積極籌備延期召開的會議，督促超日公司履行還本付息及信息披露義務(wù)，及時發(fā)布受托管理事務(wù)臨時報告等。
證監(jiān)會接到雷海強(qiáng)反映11超日債債券持有人會議問題，請求證監(jiān)會就此進(jìn)行指導(dǎo)的信訪后，于2014年6月30日函復(fù)雷海強(qiáng)，告知應(yīng)根據(jù)《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》以及募集說明書等關(guān)于債券持有人會議的召集及決議的相關(guān)規(guī)定自行處理，證監(jiān)會將在日常監(jiān)管中對該事項(xiàng)予以持續(xù)關(guān)注。
中信建投公司另有以下履行受托管理人義務(wù)的行為：
1、2013年1月17日，中信建投公司發(fā)布受托管理人履職情況的公告，說明：為保護(hù)債券持有人的合法權(quán)益，已要求超日公司為11超日債追加擔(dān)保并采取相應(yīng)擔(dān)保措施；截至公告日，中信建投公司已與超日公司及其子公司簽署了相關(guān)擔(dān)保合同，并結(jié)合相關(guān)資產(chǎn)的實(shí)際情況及其權(quán)利狀態(tài)，辦理了相應(yīng)不動產(chǎn)與動產(chǎn)的抵押登記及應(yīng)收賬款的質(zhì)押登記手續(xù)；擔(dān)保物包括不動產(chǎn)（已辦理抵押登記手續(xù)并取得土地他項(xiàng)權(quán)利證書）、機(jī)器設(shè)備（已辦理抵押登記手續(xù)并取得動產(chǎn)抵押等證書）、應(yīng)收賬款（已在中國人民銀行征信中心辦理應(yīng)收帳質(zhì)押登記）；擔(dān)保的債權(quán)為11超日債的本金和利息，以及超日公司未能如期、足額償付本息的違約金等其他經(jīng)濟(jì)賠償，以及實(shí)現(xiàn)擔(dān)保權(quán)利所發(fā)生的費(fèi)用（包括但不限于訴訟費(fèi)用、律師費(fèi)用、執(zhí)行費(fèi)用等）；擔(dān)保期間不早于募集說明書規(guī)定的本金及最后一期利息兌付日。特別提醒投資人注意風(fēng)險：用作抵押的土地上的在建建筑物已被法院查封，能否順利處置土地使用權(quán)存在重大不確定性；機(jī)器設(shè)備仍由抵押人繼續(xù)用于生產(chǎn)經(jīng)營，保管不當(dāng)或違約擅自處分等將導(dǎo)致抵押物價值貶損，大部分機(jī)器設(shè)備屬于光伏行業(yè)專用，光伏行業(yè)陷入困境，能否順利處置及處置價值存在重大不確定性；由于應(yīng)收賬款的質(zhì)押能否得到債務(wù)人的配合存在重大不確定性，如債務(wù)人未對已質(zhì)押的應(yīng)收帳作出優(yōu)先償付的安排，用于質(zhì)押的應(yīng)收帳基礎(chǔ)合同關(guān)系有糾紛或債務(wù)人以各種理由拖欠應(yīng)付帳款，超日公司違反擔(dān)保合同約定轉(zhuǎn)讓債權(quán)、豁免或變相豁免債務(wù)，則應(yīng)收帳質(zhì)押權(quán)利的行使將存在重大不確定性，已質(zhì)押應(yīng)收帳的最終實(shí)際回收金額可能遠(yuǎn)低于其目前賬面金額；上述擔(dān)保物可能被司法機(jī)關(guān)采取訴訟保全措施影響處置。
2、2014年1月21日至3月26日，中信建投公司先后向超日公司發(fā)出《關(guān)于提醒公司注意嚴(yán)格履行信息披露義務(wù)的備忘錄》、《關(guān)于提醒公司償付公司債券利息的備忘錄》、《關(guān)于保障11超日債增信資產(chǎn)安全，維護(hù)債券持有人合法權(quán)益的備忘錄》、《關(guān)于提醒公司申請廣發(fā)、中信銀行流動性貸款的備忘錄》、《關(guān)于提醒公司嚴(yán)格執(zhí)行無法按期全額支付利息的后續(xù)安排的備忘錄》、《關(guān)于提醒公司務(wù)必審慎實(shí)施資產(chǎn)處置事項(xiàng)的備忘錄》等6封電子郵件，超日公司于2014年8月6日簽章確認(rèn)收到上述函件。
上述郵件的內(nèi)容分別包括：提醒超日公司加強(qiáng)信息披露相關(guān)法律法規(guī)學(xué)習(xí)，特別注意生產(chǎn)經(jīng)營狀況變化、訴訟的最新進(jìn)展、公司債擔(dān)保抵押物的變化等，提醒發(fā)行人注意生產(chǎn)經(jīng)營狀況的變化、訴訟進(jìn)展以及公司債擔(dān)保抵押物的變化等，特別針對擔(dān)保物的變化，要求超日公司應(yīng)嚴(yán)格履行質(zhì)押擔(dān)保合同的規(guī)定，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)應(yīng)收帳的催收，確保已質(zhì)押的應(yīng)收款回到指定的監(jiān)管賬戶等；提醒超日公司第二期利息支付日即將到來，應(yīng)切實(shí)積極籌措資金，如有資金缺口，需根據(jù)募集說明書及上市公告書披露的償債應(yīng)急保障方案落實(shí)償債資金，特別提醒超日公司出現(xiàn)付息及還本資金缺口時，可以要求兩家銀行提供流動性貸款支持，以保障第二期利息的支付；提醒超日公司守法守約、履行約定義務(wù)和程序，確保增信資產(chǎn)安全（不得擅自處置增信資產(chǎn)、擔(dān)保資產(chǎn)、作為11超日債質(zhì)押物的應(yīng)收帳回款應(yīng)入監(jiān)管賬戶，不得挪作他用等），債券持有人的合法權(quán)益；提醒超日公司截至3月5日付息資金缺口極大，已構(gòu)成違約，應(yīng)按照《銀行流動性貸款支持協(xié)議》的規(guī)定，向兩家銀行申請流動性貸款支持，抓緊落實(shí)付息資金；提醒超日公司針對無法按期全額支付利息進(jìn)行后續(xù)安排，包括落實(shí)償債應(yīng)急保障方案并盡快支付剩余利息、根據(jù)募集說明書的規(guī)定履行違約措施、妥善保管本期債券的擔(dān)保物；針對超日公司處置資產(chǎn)計劃，提醒超日公司依法履行相關(guān)審議程序和信息披露義務(wù)，事先告知保薦機(jī)構(gòu)及11超日債債券受托管理人，不得擅自處置11超日債增信資產(chǎn)。
3、2014年3月11日，中信建投公司作為超日公司11超日債的債券受托管理人，發(fā)布通知，就召集11超日債2014年第一次債券持有人會議事項(xiàng)、召開的基本情況以及審議事項(xiàng)進(jìn)行了說明。同日及3月19日，中信建投公司先后作出關(guān)于召開11超日債2014年第一次債券持有人會議的特別提示，說明：鑒于11超日債持有人的持債數(shù)量分散、地域廣泛，2013年第一次債券持有人會議即因參會債券持有人過少而未能形成有效決議，因此，為增加本次參會人數(shù)以盡可能形成有效決議，同時節(jié)省參會成本，相關(guān)債券持有人可以委托11超日債受托管理人代為參會并表決，同時告知了具體的辦理程序。3月21日，中信建投公司發(fā)出關(guān)于延期召開的通知。3月28日、4月11日、4月18日、4月25日、4月30日、5月9日、5月16日、5月30日、6月6日、6月13日、6月20日、6月27日，中信建投公司分別發(fā)布關(guān)于延期召開2014年第一次債券持有人會議的最新參會登記情況公告。
4、2014年4月4日，超日公司發(fā)布償債保障措施的說明公告，載明：超日公司正在債券受托管理人的催促和協(xié)助下努力落實(shí)，以最大限度地保障11超日債本息的償付，但由于公司已處于資信完全喪失的狀況，償債應(yīng)急保障方案的執(zhí)行效果難以保證，部分保障措施無法實(shí)施；《流動性貸款支持協(xié)議》在償債出現(xiàn)臨時資金流動性不足的情況下出發(fā)，其實(shí)質(zhì)是為11超日債本息償付提供合計不超過8億元流動性支付貸款的進(jìn)一步保障，但不構(gòu)成對11超日債的擔(dān)保，11超日債本身為無擔(dān)保信用債券；目前超日公司發(fā)生的是資金鏈斷裂而引起的資信完全喪失情況，非臨時性資金流動性不足，超日公司所提出的流動性貸款支持申請難以被執(zhí)行，正待銀行正式答復(fù)；債券受托管理人在超日公司籌措11超日債付息資金的過程中，已多次提示和督促超日公司在臨時資金流動性不足的情況下根據(jù)《流動性貸款支持協(xié)議》的約定，及時向銀行申請流動性貸款支持，以確保利息的如期足額償付；募集說明書和上市公告中披露的應(yīng)收賬款賣斷是償債應(yīng)急保障措施，應(yīng)收帳向中信保公司按出口企業(yè)的清償做法而在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中采取的一般性風(fēng)險防范措施，意在保全公司的一般性資產(chǎn)，投保的應(yīng)收賬款理賠并非償債應(yīng)急保障措施，超日公司自2010年初起與中信保公司在出口保險業(yè)務(wù)方面展開合作，2份保單分別續(xù)保至2013年1月7日，因超日公司已陷入嚴(yán)重的流動性危機(jī)，資金極度緊張，故未能再次續(xù)保；慮及保留客戶、已籌足第一期利息等原因，保險合同有效期間，超日公司沒有申請理賠，截至本公告日，超日公司已投保應(yīng)收賬款已喪失理賠資格；超日公司出現(xiàn)流動性危機(jī)后，債券受托管理人在第一時間督促超日公司按照募集說明書披露要求，就已經(jīng)投保的未收回的應(yīng)收賬款向中信保進(jìn)行理賠，以緩解超日公司的流動性危機(jī)，并可將理賠資金作為償付第一期利息的資金來源；因光伏行業(yè)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，超日公司也陷入資信完全喪失的境地，銀行等機(jī)構(gòu)合作積極性大幅下滑，應(yīng)收賬款的買斷價格難以達(dá)成一致，目前超日公司尚未落實(shí)應(yīng)收帳賣斷的交易；出現(xiàn)流動性危機(jī)后，超日公司已盡可能變現(xiàn)了能變現(xiàn)的光伏組件、電池片等存貨及其他流動資產(chǎn)用于緩解公司的流動性危機(jī)，盡力償付11超日債利息，目前緊急償債保障措施執(zhí)行效果不佳，超日公司仍在盡最大努力通過自身及外部資源籌措第二期利息延期支付的部分。
2014年4月4日、5月22日、6月26日，中信建投公司分別作出關(guān)于11超日債重大事項(xiàng)的債券受托管理事務(wù)臨時公告，內(nèi)容包括：說明作為債券受托管理人，中信建投公司關(guān)注到超日公司于4月4日發(fā)布的《關(guān)于債權(quán)人申請公司破產(chǎn)重整的提示性公告》；特別提示債權(quán)人提出的超日公司破產(chǎn)重整申請是否能由法院受理，超日公司是否進(jìn)入破產(chǎn)重整程序尚存重大不確定性，即使法院受理并重整計劃執(zhí)行完畢，11超日債債券持有人也存在不能全額受償?shù)目赡?，如果法院受理破產(chǎn)重整申請，11超日債將在受理時視為到期，同時停止計息；告知受托管理人于3月11日發(fā)出公告，并已提出《關(guān)于提請債券持有人會議授權(quán)受托管理人有權(quán)代表債券持有人參與超日公司整頓、和解、重組或者破產(chǎn)的法律程序的議案》，因此當(dāng)發(fā)生超日公司被申請破產(chǎn)的事項(xiàng)時，受托管理人將無需就此事由另行召集召開債券持有人會議，請債券持有人繼續(xù)關(guān)注會議通知及其后相關(guān)公告；說明11超日債終止上市后債券登記、托管事宜、以及受托管理人決定繼續(xù)順延債券持有人會議的參會登記時間等債券持有人會議相關(guān)安排，承諾盡職履責(zé)，積極籌備會議，及時發(fā)布受托管理事務(wù)臨時報告等。
2014年7月9日，中信建投公司作出關(guān)于11超日債2014年第一次債券持有人會議召開日期及增加網(wǎng)絡(luò)投票方式的通知，告知4月15日14時開會以及召開地點(diǎn)、方式、審議事項(xiàng)、現(xiàn)場會議參會登記方式、參加網(wǎng)絡(luò)投票的具體操作流程等。其中審議事項(xiàng)包括提請債券持有人會議授權(quán)其就逾期付息對超日公司提起民事訴訟、授權(quán)其依法處置11超日債擔(dān)保物用于付息、授權(quán)其代表債券持有人參與超日公司整頓、和解、重組或破產(chǎn)的法律程序、關(guān)于再次召開債券持有人會議的會議形式及投票表決方式等。7月17日，中信建投公司發(fā)布關(guān)于11超日債2014年第一次債券持有人會議結(jié)果的公告，說明會議出席人員情況及表決情況，結(jié)果是上述會議各項(xiàng)議案無法獲得持有債券50%以上未償還券面值的債券持有人同意，均無法形成有效決議。當(dāng)日，中信建投公司還發(fā)布關(guān)于向11超日債債券持有人單獨(dú)征集委托授權(quán)參與超日公司重整程序的公告，稱為便利債券持有人參與重整程序，其將接受債券持有人單獨(dú)授予的委托代理權(quán)，受托參與重整程序，根據(jù)各債券持有人的授權(quán)行使相應(yīng)權(quán)利。康達(dá)律所就11超日債2014年第一次債券持有人會議給中信建投公司出具法律意見書，認(rèn)為會議召集、召開符合規(guī)定，會議結(jié)果合法有效。
2014年12月26日，中信建投公司發(fā)布公告，說明超日公司11超日債受托管理職責(zé)已履行完畢。
上述事實(shí)，有雷海強(qiáng)和中信建投公司提交的上述證據(jù)和庭審筆錄等在案佐證。
本院認(rèn)為：證券托管是指作為法定證券登記機(jī)構(gòu)的結(jié)算公司及其代理機(jī)構(gòu)，接受投資者委托，向其提供記名證券的交易過戶、非交易過戶等證券登記變更、股票分紅派息以及證券賬戶查詢掛失等各項(xiàng)服務(wù)的行為。投資者買賣證券，應(yīng)當(dāng)與證券公司簽訂證券交易、托管與結(jié)算協(xié)議。客戶與證券公司為上述托管事宜簽訂的協(xié)議為證券托管協(xié)議。本案中，雖然雷海強(qiáng)與中信建投公司沒有就11超日債簽訂書面的托管協(xié)議，但是，超日公司作為債券發(fā)行公司，在公開發(fā)行公司債券的募集說明書明確寫明11超日債的承銷商中信建投公司是債券受托管理人，在對債券受托管理人的權(quán)利和義務(wù)、受托管理事務(wù)報告等做出專條規(guī)定的同時，還特別明確受托管理人應(yīng)作為本期公司債券全體債券持有人的代理人，為全體債券持有人的利益，勤勉處理債券持有人與發(fā)行人之間的談判或者訴訟事務(wù)及其他相關(guān)事務(wù)；超日公司與中信建投公司所簽債券受托管理協(xié)議的內(nèi)容也是中信建投公司要為債券持有人的權(quán)益為特定的行為，并對債券持有人負(fù)責(zé)。雷海強(qiáng)成功購買并持有11超日債，說明其接受超日公司為所有債券持有人安排的受托管理人，并認(rèn)可募集說明書中所規(guī)定的受托管理人的權(quán)利義務(wù)，據(jù)此應(yīng)認(rèn)定雷海強(qiáng)與中信建投公司之間成立證券托管關(guān)系。中信建投公司應(yīng)按照募集說明書以及其與超日公司所簽債券受托管理協(xié)議的約定全面履行自己的義務(wù)。
募集說明書和債券受托管理協(xié)議對受托管理人的義務(wù)進(jìn)行了規(guī)定，原則性規(guī)定包括，債券受托管理人應(yīng)持續(xù)關(guān)注發(fā)行人的資信狀況；受托管理人應(yīng)作為全體債券持有人的代理人，為全體債券持有人的利益，勤勉處理債券持有人與發(fā)行人之間的談判或者訴訟事務(wù)及其他相關(guān)事務(wù)；發(fā)行人不能償還債務(wù)時或有其他重大違約行為時，為保護(hù)債券持有人的利益，債券受托管理人有義務(wù)勤勉盡責(zé)地依法采取一切正當(dāng)合理的措施等。相對具體的規(guī)定包括，債券受托管理人應(yīng)按照規(guī)定向債券持有人出具債券受托管理事務(wù)報告，報告的內(nèi)容等。雷海強(qiáng)主張中信建投公司在四方面未盡受托管理人義務(wù)，以致其產(chǎn)生利息損失。逐一分析如下：
第一，有關(guān)變更保險受益人及保險理賠問題。
募集說明書和債券受托管理人協(xié)議對受托管理人為維護(hù)債券持有人的利益可以采取的正當(dāng)合理措施包括哪些并沒有進(jìn)行全面的列舉說明。中信建投公司應(yīng)遵循誠實(shí)信用原則，從維護(hù)債券持有人合法權(quán)益出發(fā)，勤勉盡責(zé)，積極履行通知、協(xié)助等義務(wù)。償債應(yīng)急保障方案中列明超日公司2010年投保了短期出口信用保險。雷海強(qiáng)2013年4月曾向中信建投公司發(fā)函要求中信建投公司立即協(xié)調(diào)超日公司把保單受益人變更為債券持有人?，F(xiàn)有證據(jù)表明，中信建投公司2013年1月發(fā)布履職情況公告，說明已要求超日公司為11超日債采取相應(yīng)擔(dān)保措施，并特別提醒投資人注意風(fēng)險。中信建投公司2014年1月至3月先后向超日公司發(fā)出多封電子郵件，提醒發(fā)行人注意生產(chǎn)經(jīng)營狀況變化等。超日公司2014年4月發(fā)布的償債保障措施的說明公告內(nèi)容表明：受托管理人正在催促、協(xié)助超日公司，以最大限度保障11超日債本息償付；投保的應(yīng)收賬款理賠非償債應(yīng)急保障措施，保單分別續(xù)保至2013年1月7日，因超日公司已陷入嚴(yán)重的流動性危機(jī)，資金極度緊張，故未能再次續(xù)保，由于已籌足第一期利息等原因，超日公司沒有申請理賠，發(fā)布公告時已喪失理賠資格。雷海強(qiáng)自述其2013年3月初買入2011超日債。當(dāng)時中信建投履職情況公告已經(jīng)發(fā)布，風(fēng)險提示已經(jīng)存在。2011超日債第一期利息并沒有出現(xiàn)逾期不能足額償付問題，不申請理賠也未為不可。雷海強(qiáng)2013年4月提出變更保險受益人則已客觀上不能。現(xiàn)有證據(jù)不足以證明中信建投公司就保險問題未履行義務(wù)。
第二，有關(guān)兩家銀行貸款的應(yīng)急保障問題。
償債應(yīng)急保障方案中說明有專項(xiàng)償債流動資金支持協(xié)議，以保障債券本息的償付，并列明了超日公司與兩家銀行的協(xié)議主要條款。但是從所列內(nèi)容看，兩家銀行提供給超日公司的是授信額度，雙方就每筆流動性支持資金需要另行簽訂貸款合同，兩家銀行需要根據(jù)超日公司提供的材料進(jìn)行授信審核。可見，兩家銀行提供貸款只是一種可能，并非必然。雷海強(qiáng)在2013年3月至6月曾提出中信建投公司應(yīng)代表債券持有人要求兩家銀行履行義務(wù)或代表債券持有人起訴兩家銀行，在4月的書面函件中其也說明中信建投公司應(yīng)找銀行辦理專項(xiàng)貸款，如銀行不撥發(fā)，則中信建投公司應(yīng)召開債券持有人會議，取得委托后起訴銀行。從現(xiàn)有證據(jù)看，中信建投公司2014年一季度向超日公司發(fā)出過《關(guān)于提醒公司申請廣發(fā)、中信銀行流動性貸款的備忘錄》，提醒超日公司根據(jù)募集說明書及上市公告書披露的償債應(yīng)急保障方案落實(shí)償債資金，特別提醒可以要求兩家銀行提供流動性貸款支持，以保障第二期利息的支付。2014年4月超日公司發(fā)布的償債保障措施說明公告不僅說明流動性貸款支持協(xié)議不構(gòu)成對2011超日債的擔(dān)保，超日公司發(fā)生的是資金鏈斷裂引起的資信完全喪失情況，非臨時性資金流動性不足，流動性貸款支持申請難以被執(zhí)行，正待銀行正式答復(fù)，還印證中信建投公司已多次提示和督促超日公司在臨時資金流動性不足的情況下及時向銀行申請流動性貸款支持。從該證據(jù)內(nèi)容看，超日公司自知不符合放貸條件，已向銀行申請正待答復(fù)。此外，中信建投公司發(fā)布通知說明了2013年債券持有人會議參會人員少未形成有效決議的情況，提出了增加2014年債券持有人會議參會人數(shù)的方案，發(fā)布延期召開債券持有人會議的通知。從另一個角度看，當(dāng)時召開債券持有人會議形成受托管理人代為起訴銀行的有效決議也存在現(xiàn)實(shí)困難。在此情況下，中信建投公司沒能接受雷海強(qiáng)的建議，不足以證明其不履行受托管理人義務(wù)。
第三，有關(guān)擔(dān)保審查、追加的問題。
募集說明書明確說明償付債券本息的資金主要來源于公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流。募集說明書和債券受托管理協(xié)議中均規(guī)定，預(yù)計發(fā)行人不能按期償還本期債券本息時，債券受托管理人或其代理人應(yīng)要求發(fā)行人追加擔(dān)保，或者依法申請法定機(jī)關(guān)對發(fā)行人采取財產(chǎn)保全措施。中信建投公司曾在2013年1月的受托管理人履職情況公告中說明已與超日公司簽署了擔(dān)保合同，辦理了抵押登記，并對擔(dān)保物存在的問題、能否順利處置、擔(dān)保物權(quán)行使的重大不確定性進(jìn)行了逐項(xiàng)說明，特別提醒投資人注意風(fēng)險。這可以證明中信建投公司發(fā)現(xiàn)了超日公司抵押擔(dān)保方面的問題和行使權(quán)利的不確定性，并如實(shí)向債券持有人進(jìn)行了通報。雷海強(qiáng)2013年4月向中信建投公司提出應(yīng)要求發(fā)行人追加擔(dān)保，申請法院采取財產(chǎn)保全等措施，其中理由之一是超日公司2月曾發(fā)布公告稱不能按時付息。但事實(shí)上2013年3月2011超日債第一期利息已經(jīng)兌付。沒有充分的證據(jù)表明當(dāng)時即可以判斷出一年之后的第二期利息將不能如期足額兌付。中信建投公司在2014年第一季度發(fā)出的多封電子郵件，提醒超日公司注意生產(chǎn)經(jīng)營狀況的變化、訴訟進(jìn)展及公司債擔(dān)保抵押物的變化，嚴(yán)格履行質(zhì)押擔(dān)保合同的規(guī)定，繼續(xù)加強(qiáng)應(yīng)收帳的催收，確保已質(zhì)押的應(yīng)收款回到指定的監(jiān)管賬戶等；提醒超日公司守法守約、履行約定義務(wù)和程序，確保增信資產(chǎn)、擔(dān)保資產(chǎn)，作為11超日債質(zhì)押物的應(yīng)收帳回款進(jìn)入監(jiān)管賬戶；提醒超日公司根據(jù)募集說明書的規(guī)定履行違約措施、妥善保管本期債券的擔(dān)保物等。這足以證明中信建投公司關(guān)注到了超日公司的不良經(jīng)營狀況，履行了受托管理人的提醒督促義務(wù)。超日公司是在2014年3月5日發(fā)布的公告中明確說明第二期利息無法按期全額支付，在2014年4月發(fā)布的償債保障措施說明公告中進(jìn)一步解釋稱因行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險，超日公司陷入資信完全喪失境地，應(yīng)收賬款的買斷價格難以達(dá)成一致，尚未落實(shí)應(yīng)收帳賣斷的交易，已盡可能變現(xiàn)了能變現(xiàn)的庫存。而中信建投公司3月11日已發(fā)出《關(guān)于提請債券持有人會議授權(quán)受托管理人有權(quán)代表債券持有人參與超日公司整頓、和解、重組或者破產(chǎn)的法律程序的議案》，并在隨后的臨時公告中說明，當(dāng)時已有債權(quán)人申請超日公司破產(chǎn)重整，法院是否受理、超日公司是否進(jìn)入破產(chǎn)重整程序尚存重大不確定性，即使受理并重整計劃執(zhí)行完畢，債券持有人也存在不能全額受償?shù)目赡堋闹行沤ㄍ豆景l(fā)出第一封督促郵件到超日公司被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整，時間間隔并不長。中信建投公司根據(jù)事態(tài)發(fā)展從督促發(fā)行人履行義務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極參與配合破產(chǎn)重整事務(wù)，也是履行受托管理人義務(wù)的一種方式。從超日公司管理人發(fā)布的重整計劃草案內(nèi)容看，超日債債券持有人有財產(chǎn)擔(dān)保的債權(quán)按照相應(yīng)擔(dān)保物評估價值優(yōu)先受償，未優(yōu)先受償部分參加普通債權(quán)組，償債資金來源中包括超日公司處置資產(chǎn)等方式籌集的款項(xiàng)。另一方面，沒有證據(jù)證明超日公司曾具備追加擔(dān)保的條件，即不能證明因中信建投公司未提出追加擔(dān)保、未及時采取財產(chǎn)保全措施而導(dǎo)致超日公司資產(chǎn)或權(quán)益損失，繼而構(gòu)成對債券持有人利益的損害。故雷海強(qiáng)以中信建投公司在擔(dān)保審查、追加問題上不履行受托管理人義務(wù)為由提出賠償損失請求，依據(jù)不足。
第四，有關(guān)召集債券持有人會議問題。
債券受托管理協(xié)議和募集說明書均規(guī)定，受托管理人應(yīng)按照該協(xié)議、會議規(guī)則的規(guī)定召集和主持債券持有人會議，并履行會議規(guī)則項(xiàng)下受托管理人的職責(zé)和義務(wù)，可能出現(xiàn)發(fā)行人不能按期支付本息可能影響債券持有人重大權(quán)益的事項(xiàng)時，債券受托管理人應(yīng)在知悉該情形之日起按照勤勉盡責(zé)的要求盡快召集債券持有人會議。根據(jù)債券持有人會議規(guī)則，出現(xiàn)公司不能按期支付本息、單獨(dú)或合并代表10%以上有表決權(quán)的債券張數(shù)的持有人書面提議、發(fā)生對債券持有人權(quán)益有重大影響的事項(xiàng)等七種情形，應(yīng)召開債券持有人會議；應(yīng)開會事項(xiàng)發(fā)生之日起5個工作日內(nèi)，債券受托管理人應(yīng)發(fā)出召開債券持有人會議的通知并公告，債券受托管理人未如期發(fā)出開會通知的，單獨(dú)和／或合并持有10%以上有表決權(quán)的公司債券張數(shù)的債券持有人可以發(fā)出召開債券持有人會議的通知并公告；受托管理人應(yīng)在提出或收到提議之日起30日內(nèi)召集債券持有人會議。2014年雷海強(qiáng)擬自行召集債券持有人會議，但是其個人單獨(dú)持有的債券張數(shù)并未達(dá)到獨(dú)立債券持有人召集會議的條件，也沒有證據(jù)證明當(dāng)時另有符合債券持有人會議召集條件的其他債券持有人。2014年3月5日，超日公司發(fā)布了第二期利息無法按期全額支付的公告，債券持有人會議規(guī)則規(guī)定的召開會議的條件成就，中信建投公司作為受托管理人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)則在5個工作日內(nèi)發(fā)出召開債券持有人會議的通知并公告。現(xiàn)有證據(jù)證明，中信建投公司于3月11日發(fā)布通知，就召集債券持有人會議事項(xiàng)、召開的基本情況以及審議事項(xiàng)進(jìn)行了說明。同日及3月19日，中信建投公司又作出關(guān)于召開2014年第一次債券持有人會議的特別提示，告知為避免參會債券持有人過少而不能形成有效決議的具體舉措。此后陸續(xù)發(fā)布關(guān)于延期召開會議的通知及參會登記情況公告，并且在4月25日發(fā)布的延期開會最新參會登記情況公告中說明，鑒于4月4日已就債權(quán)人向法院提出對超日公司進(jìn)行破產(chǎn)重整發(fā)布11超日債重大事項(xiàng)的債券受托管理事務(wù)臨時公告，故無需就此事由另行召集召開債券持有人會議，同時對其審查、處理某債券持有人向其提議召開債券持有人會議以及宣稱自行召集債券持有人會議的情況進(jìn)行了說明，提示全體債券持有人按會議規(guī)則等進(jìn)行，受托管理人將繼續(xù)積極籌備延期召開的會議，督促超日公司履行還本付息及信息披露義務(wù)，及時發(fā)布受托管理事物臨時報告等。此后，中信建投公司又積極參與并分別通告了破產(chǎn)重整的情況。現(xiàn)有證據(jù)可以認(rèn)定中信建投公司是按照相關(guān)文件的規(guī)定履行了召集債券持有人會議的義務(wù)。
根據(jù)我國民事訴訟證據(jù)規(guī)則，對合同是否履行發(fā)生爭議的，由負(fù)有履行義務(wù)的當(dāng)事人承擔(dān)舉證責(zé)任。綜上所述，中信建投公司提交的證據(jù)已形成證據(jù)鏈，可以證明其按約定履行義務(wù)的情況。雷海強(qiáng)主張中信建投公司有不履行義務(wù)的違約行為，依據(jù)不足。其次，我國企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)定，未到期的債權(quán)，在破產(chǎn)申請受理時視為到期。超日公司依法進(jìn)行破產(chǎn)重整，雷海強(qiáng)已在破產(chǎn)重整結(jié)束后收回了重整計劃和債權(quán)兌付公告中列明的款項(xiàng)，包括投資本金、截至破產(chǎn)受理之日的利息、復(fù)利、罰息。至于雷海強(qiáng)主張的破產(chǎn)重整受理到終結(jié)期間的利息損失，本院認(rèn)為，第一，公司的經(jīng)營狀況直接決定公司債能否如期足額兌現(xiàn)，而公司的經(jīng)營狀況跟公司內(nèi)部的經(jīng)營策略、管理方式與水平、風(fēng)險防控以及外部市場發(fā)展變化情況等諸多因素密切相關(guān)。受托管理人要關(guān)注債券發(fā)行人的經(jīng)營狀況，但不意味著直接干涉或決定債券發(fā)行人的經(jīng)營?，F(xiàn)有證據(jù)不足以證明因債券受托管理人的行為導(dǎo)致超日公司經(jīng)營不善、資不抵債進(jìn)入破產(chǎn)重整。第二，公司債券因公司破產(chǎn)重整而提前到期，這意味著原約定的債權(quán)債務(wù)期間發(fā)生變化，不存在支付到期后的利息問題。另一方面，公司破產(chǎn)重整方案中并未涉及破產(chǎn)重整期間的利息支付問題。因此雷海強(qiáng)沒有從超日公司取得公司破產(chǎn)重整期間利息的依據(jù)。第三，超日公司破產(chǎn)重整被受理之次日至破產(chǎn)重整實(shí)際清償之日，雷海強(qiáng)未收回資金未能取得利息收益，但沒有證據(jù)證明其該項(xiàng)損失與受托管理人的行為存在直接的因果關(guān)系，該損失應(yīng)屬投資人正常的商業(yè)投資風(fēng)險范圍。據(jù)此，雷海強(qiáng)以未履行受托管理人義務(wù)為由要求中信建投公司賠償其超日公司破產(chǎn)重整受理后至債務(wù)清償期間的利息損失，依據(jù)不足，本院不予支持。
綜上，依照《中華人民共和國合同法》第六十條、第一百零七條、第一百一十三條之規(guī)定，判決如下：
駁回原告雷海強(qiáng)的訴訟請求。
案件受理費(fèi)一百三十六元，由雷海強(qiáng)負(fù)擔(dān)（已交納）。
如不服本判決，可在判決書送達(dá)之日起十五日內(nèi)，向本院遞交上訴狀，按對方當(dāng)事人的人數(shù)提出副本，上訴于北京市第三中級人民法院。
審判長 李有光
人民陪審員孫俊發(fā)
人民陪審員徐宇平
二〇一五年九月十五日
書記員 張 琦