上海市楊浦區(qū)人民法院

民 事 判 決 書

（2016）滬0110民初3246號

原告（反訴被告）黃運(yùn)財(cái)，男，****年**月**日出生，漢族，住廣東省廣州市。被告（反訴原告）中國中投證券有限責(zé)任公司上海楊浦區(qū)黃興路證券營業(yè)部，住所地上海市楊浦區(qū)。負(fù)責(zé)人黃毅，總經(jīng)理。委托代理人劉峰。委托代理人席曉運(yùn)。原告黃運(yùn)財(cái)訴被告中國中投證券有限責(zé)任公司上海楊浦區(qū)黃興路證券營業(yè)部證券交易代理合同糾紛一案，本院于2016年2月22日受理。被告于2016年3月3日提起反訴。本院于2016年5月5日適用簡易程序公開開庭進(jìn)行了審理。由于案情復(fù)雜，本院于2016年5月30日裁定本案轉(zhuǎn)入普通程序，組成合議庭，并于2016年7月8日公開開庭進(jìn)行了審理。原告（反訴被告）黃運(yùn)財(cái)、被告（反訴原告）委托代理人劉峰到庭參加訴訟。本案現(xiàn)已審理終結(jié)。

原告（反訴被告）黃運(yùn)財(cái)訴稱，2014年12月11日原告在被告處開立普通A股賬戶，賬戶號碼為XXXXXXXX，未開設(shè)融資融券等其他信用賬號。根據(jù)網(wǎng)上電子交易規(guī)程，普通股票賬戶交易應(yīng)由證券公司進(jìn)行實(shí)時資金凍結(jié)，證券公司不得提供超過用戶資金范圍的操作權(quán)限，未開通融資融券普通股票用戶賬戶不得出現(xiàn)現(xiàn)金透支、融券等操作。2015年4月13日，原告轉(zhuǎn)入證券賬戶人民幣（以下幣種均為人民幣）3,500,000元，在被告系統(tǒng)上進(jìn)行股票買入、上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金（以下簡稱“50ETF”）的申購、贖回操作（共29手），系統(tǒng)顯示正常。2015年4月14日，原告將資金轉(zhuǎn)回存管銀行。2015年4月15日，原告賬戶出現(xiàn)-473,180.82元資產(chǎn)，原告向被告詢問原因，被告答復(fù)不清楚，但為防止普通賬戶出現(xiàn)負(fù)值被證監(jiān)會處罰，建議原告先將此負(fù)資產(chǎn)沖平。原告于當(dāng)日上午轉(zhuǎn)入480,000元將賬戶沖平。2015年4月16日上午，原告賬戶又出現(xiàn)-864,745.2元資產(chǎn)，當(dāng)時原告賬戶內(nèi)有股票市值約1,220,000元，原告股票平倉時，被告自動從原告賬戶劃走了864,745.2元。當(dāng)日上午，原告向被告發(fā)出書面郵件，要求解釋賬戶非正?？劭钤蚣耙罁?jù)，但未得到被告書面合理答復(fù)，被告建議原告再進(jìn)行少量50ETF申購操作。2015年4月16日下午，原告再次進(jìn)行了4手50ETF申購、賣出操作，當(dāng)日無明顯盈利和虧損。2015年4月17日，原告賬戶內(nèi)無明顯變化。2015年4月20日，原告賬戶又出現(xiàn)-144,942.06元資產(chǎn)，至今賬戶仍為此負(fù)值。原告認(rèn)為，被告作為專業(yè)從事證券經(jīng)營工作的公司，應(yīng)熟悉ETF相關(guān)操作規(guī)程并向投資者書面揭示ETF操作風(fēng)險，原告普通股票賬戶多次出現(xiàn)負(fù)值，是被告在原告未進(jìn)行申請的情況下違規(guī)為原告開通ETF操作權(quán)限且未讓原告單獨(dú)簽署ETF申購、贖回風(fēng)險揭示書所致，故原告訴至法院請求判令：1、被告退還原告證券賬戶2015年4月15日扣款473,180.82元，并按銀行同期活期存款利率支付上述款項(xiàng)自2015年4月15日起至實(shí)際清償日止的相應(yīng)利息；2、判令被告償還原告證券賬戶2015年4月16日扣款864,745.2元，并按銀行同期活期存款利率支付上述款項(xiàng)自2015年4月16日起至實(shí)際清償日止的相應(yīng)利息；3、判令被告沖平原告目前賬號上顯示的-144,942.06元負(fù)資產(chǎn)，恢復(fù)原告的賬戶正常使用權(quán)利。

被告（反訴原告）中國中投證券有限責(zé)任公司上海楊浦區(qū)黃興路證券營業(yè)部辯稱，不同意原告訴訟請求，理由如下：1、原、被告簽署了《證券交易委托代理協(xié)議》，雙方是代理關(guān)系，被告作為代理人代理原告進(jìn)行證券買賣，法律后果應(yīng)由原告本人承擔(dān)。2、原告訴請中的資金均為申購50ETF的成本，ETF交易規(guī)則決定了投資人在操作中可能產(chǎn)生透支，被告依據(jù)華夏基金相關(guān)規(guī)則進(jìn)行清算扣款，所扣款項(xiàng)已全部進(jìn)入了華夏基金，原告要求被告退還扣款無法律依據(jù)。3、2015年4月13日原告進(jìn)行29筆50ETF申購、贖回操作，其中是有盈利的，在扣除盈利后原告真正的損失是856,631.48元，同樣，2015年4月15日，原告進(jìn)行4筆50ETF申購、贖回操作，在扣除盈利部分后其實(shí)際損失是141,416.11元。原告不應(yīng)只主張扣款而不承認(rèn)其盈利的事實(shí)。4、ETF的申購、贖回方法與普通股票買賣方法不同，須通過專門的軟件進(jìn)行。原告本人通過專門的軟件進(jìn)行50ETF申購、贖回時就應(yīng)該知道其并非進(jìn)行的是普通股票的買賣，被告不存在誘導(dǎo)、混淆行為。5、被告已向原告充分揭示了證券投資風(fēng)險，履行了風(fēng)險揭示義務(wù)。被告與原告簽訂了《風(fēng)險揭示書》、《風(fēng)險警示書》、《客戶須知》、《買者自負(fù)承諾書》等，已充分告知了原告證券投資風(fēng)險。ETF作為證券投資品種之一，視為原告知曉ETF操作的規(guī)則及風(fēng)險。同時華夏基金在上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金招募說明書中也向原告揭示了投資風(fēng)險。6、原告具有較為豐富的證券投資經(jīng)驗(yàn)，其在多個證券公司開立了A股證券賬戶，在招商證券開通了信用賬戶、衍生品賬戶，原告一次性通過了三個等級的期權(quán)考試，屬于證券投資專業(yè)人士，應(yīng)對投資承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。7、原告曾就申購50ETF事項(xiàng)向被告運(yùn)營總監(jiān)多次溝通，共同探討。被告在與原告的溝通中將ETF的交易規(guī)則及風(fēng)險對原告進(jìn)行了告知。8、被告在原告的口頭申請下為原告開通了ETF交易權(quán)限，即使如原告所稱被告未按規(guī)定為其開通了ETF交易權(quán)限，但這是被告內(nèi)部流程管理不規(guī)范，開通權(quán)限與其訴請的扣款沒有因果關(guān)系?？劭町a(chǎn)生的原因是原告在證券市場進(jìn)行ETF申購、贖回操作，根據(jù)證券法及合同相關(guān)規(guī)定的買者自負(fù)原則，交易后果應(yīng)由原告承擔(dān)。9、原告自行將資金反復(fù)使用，用3,500,000元做了29次50ETF交易形成70,000,000余元的高倍杠桿，這是原告損失較大的關(guān)鍵原因。高杠桿意味高風(fēng)險，原告對此應(yīng)該知曉。被告（反訴原告）反訴稱，2015年4月15日，原告進(jìn)行了4筆50ETF套利操作，因華夏銀行、上港集團(tuán)、中國北車、中國南車四只股票產(chǎn)生現(xiàn)金替補(bǔ)款，導(dǎo)致賬戶最終透支144,942.06元。被告代理原告與華夏基金公司進(jìn)行清算交收，已自行墊付該筆款項(xiàng)并劃付至華夏基金公司。2015年10月15日，被告向原告發(fā)送了《關(guān)于盡快償付ETF套利交易相應(yīng)結(jié)算款項(xiàng)的告知函》，但原告至今未補(bǔ)交。故被告提起反訴，請求判令：反訴被告支付144,942.06元并按銀行同期活期存款利率支付上述款項(xiàng)自2015年4月18日至實(shí)際清償日的相應(yīng)利息。原告（反訴被告）辯稱，不同意被告反訴請求，原告在被告處開立的是普通股票賬戶，從未申請開通ETF申購、贖回權(quán)限功能，被告在原告未進(jìn)行申請的情況下違規(guī)為原告開通ETF操作權(quán)限且未讓原告單獨(dú)簽署ETF申購、贖回風(fēng)險揭示書。ETF的買賣與ETF的申購、贖回規(guī)則不同，但被告未將此告知原告也未向原告揭示ETF申購、贖回的規(guī)則及風(fēng)險。根據(jù)《上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》第二十條，代辦證券公司應(yīng)向首次進(jìn)行基金份額申購、贖回的投資者全面介紹相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，充分揭示可能產(chǎn)生的風(fēng)險，并要求其簽署風(fēng)險揭示書。風(fēng)險揭示書的格式文本由基金管理人制定。現(xiàn)原告賬戶出現(xiàn)144,942.06元負(fù)值，是被告違規(guī)所致，應(yīng)由被告為其沖平并恢復(fù)賬戶的正常使用。

經(jīng)審理查明，2014年12月11日，原告在被告處簽署證券代理業(yè)務(wù)開戶書，申請開立普通股票賬戶，資產(chǎn)賬號XXXXXXXX，上海A股賬戶AXXXXXXXXX，深圳A股賬戶XXXXXXXXXX。證券交易開戶文件簽署表中寫明：“本人（機(jī)構(gòu)）已詳細(xì)閱讀并充分理解、同意接受下列文件或事項(xiàng)；現(xiàn)就以下文件或事項(xiàng)選擇簽名，確認(rèn)自簽字或蓋章時起，該等文件或事項(xiàng)生效?！讹L(fēng)險揭示書》、《風(fēng)險警示書》、《客戶須知》、《買者自負(fù)承諾書》、《證券交易委托代理協(xié)議》、《營業(yè)部于營業(yè)場所公示的傭金等手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)及收取方式》”。文件下方由原告本人簽名并加蓋被告營業(yè)部柜臺業(yè)務(wù)憑證確認(rèn)專用章。《風(fēng)險揭示書》特別提示：“本公司敬告投資者，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的經(jīng)濟(jì)條件和心理承受能力認(rèn)真制定證券投資策略，尤其是當(dāng)您決定購買ST、*ST類股票或者其他有較大潛在風(fēng)險的證券產(chǎn)品（比如權(quán)證等衍生品種）時，更應(yīng)當(dāng)清醒地認(rèn)識到該類證券比其他證券蘊(yùn)涵更大的風(fēng)險?！薄犊蛻繇氈分袑懨鳌白鹁吹目蛻簦寒?dāng)您投資證券市場的時候，請您務(wù)必了解以下事項(xiàng)：（三）投資品種與委托買賣方式的選擇：證券市場中可供投資交易的產(chǎn)品有很多種，并且其投資特點(diǎn)和交易規(guī)則也有很大不同，請您盡量選擇自己相對熟悉的證券產(chǎn)品進(jìn)行投資。在投資新產(chǎn)品之前，請您務(wù)必詳細(xì)了解該產(chǎn)品的特點(diǎn)和交易規(guī)則，由于您投資決策失誤而引起的損失將由您自己承擔(dān)?！薄顿I者自負(fù)承諾書》中寫明：“本證券投資者（下稱‘本投資者’）鄭重承諾如下：（四）本投資者承諾在進(jìn)行證券投資之前已經(jīng)對證券交易規(guī)則、證券交易慣例、證券交易知識、所投資的證券產(chǎn)品有了一定的了解，并完全知悉證券投資過程中可能蘊(yùn)含的虧損風(fēng)險與贏利機(jī)會。”同日，原告（甲方）、被告（乙方）、上海浦東發(fā)展銀行（丙方）簽署《上海浦東發(fā)展銀行客戶證券交易結(jié)算資金銀行存管協(xié)議書》，第五章清算和交收第二十六條：“甲方場內(nèi)、場外交易后的清算和交收均由乙方負(fù)責(zé)，在每個證券交易營業(yè)日，乙方根據(jù)從證券交易所、登記結(jié)算公司收到的交易清算數(shù)據(jù)，完成與甲方的清算交收，并將甲方當(dāng)日交易軋差數(shù)和證券資金臺賬余額發(fā)送給丙方，丙方同步調(diào)整甲方客戶交易結(jié)算資金管理賬戶的明細(xì)記錄和余額。同時乙方還應(yīng)在T+1日及時完成清算款項(xiàng)的交收。”2014年12月22日，原告在交易品種為ETF的傭金優(yōu)惠業(yè)務(wù)申請表上簽字，申請優(yōu)惠傭金費(fèi)率。之后，原、被告雙方就ETF操作進(jìn)行多次溝通，被告口頭向原告告知了ETF操作規(guī)則。另查明，華夏基金管理有限公司上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金招募說明書（更新）第十章公示了基金份額的申購與贖回。其中第（五）項(xiàng)第3點(diǎn)，申購和贖回清算交收與登記寫明：“投資者T日申購、贖回成功后，登記結(jié)算機(jī)構(gòu)在T日收市后為投資者辦理基金份額與組合證券的清算交收以及現(xiàn)金替代等的清算，在T+1日辦理現(xiàn)金替代等的交收以及現(xiàn)金差額的清算。在T+2日辦理現(xiàn)金差額的交收，并將結(jié)果發(fā)送給申購贖回代理券商、基金管理人和基金托管人。如果登記結(jié)算機(jī)構(gòu)在清算交收時發(fā)現(xiàn)不能正常履約的情形，則依據(jù)《中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司交易型開放式指數(shù)基金登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》的有關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。”第（六）項(xiàng)，對申購、贖回的對價、費(fèi)用及價格進(jìn)行了說明。第（七）項(xiàng)，對申購、贖回清單的內(nèi)容與格式進(jìn)行了說明。第3點(diǎn)，現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容：“……現(xiàn)金替代是指申購、贖回過程中，投資者按基金合同和招募說明書的規(guī)定，用于替代組合證券中部分證券的一定數(shù)量的現(xiàn)金。……③替代現(xiàn)金額的處理程序：T日，基金管理人在申購、贖回清單中公布現(xiàn)金替代溢價比例，并據(jù)此收取替代金額。在T日后被替代的成份證券有正常交易的2個交易日（簡稱為T+2日）內(nèi)，基金管理人將以收到的替代現(xiàn)金額買入被替代的部分證券。T+2日日終，若已購入全部被替代的證券，則以替代金額與被替代證券的實(shí)際購入成本（包括買入價格與交易費(fèi)用）的差額，確定基金應(yīng)退還投資者或者投資者應(yīng)補(bǔ)交的款項(xiàng)；若未能購入全部被替代的證券，則以替代金額與所購入的部分被替代證券實(shí)際購入成本加上按照T+2日收盤價計(jì)算的未購入的部分被替代證券價值的差額，確定基金應(yīng)退還投資者或者投資者應(yīng)補(bǔ)交的款項(xiàng)。第4點(diǎn)對預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了說明。招募說明書第十九章進(jìn)行了風(fēng)險揭示，（一）投資于本基金的主要風(fēng)險：“……5、基金份額二級市場交易價格折溢價的風(fēng)險：盡管本基金將通過有效的套利機(jī)制使基金份額二級市場交易價格的折溢價控制在一定范圍內(nèi)，但基金份額在證券交易所的交易價格受諸多因素影響，存在不同于基金份額凈值的情形，即存在價格折溢價的風(fēng)險。……10、基金份額贖回對價的表現(xiàn)風(fēng)險，本基金贖回對價主要為組合證券，在組合證券變現(xiàn)過程中，由于市場變化、部分成份股流動性差等因素，導(dǎo)致投資者變現(xiàn)后的價值與贖回時贖回對價的價值有差異，存在變現(xiàn)風(fēng)險?！蓖瑫r，華夏基金管理有限公司上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金招募說明書在網(wǎng)絡(luò)上向社會公開了ETF交易規(guī)則及風(fēng)險。再查明，2014年12月29日，原告進(jìn)行了1筆（100萬份）50ETF溢價套利操作，具體過程為：2014年12月29日原告買入50ETF對應(yīng)的一籃子組合證券，支付2,294,805.29元，交付現(xiàn)金替代款52,826.60元，被凍結(jié)預(yù)估現(xiàn)金差額145,653.83元，同日，原告賣出100萬份50ETF獲得2,493,750.6元；2014年12月30日，原告交付現(xiàn)金差額146,190.19元；2014年12月31日、2015年1月5日、2015年1月14日，原告交付了現(xiàn)金替代退補(bǔ)款2,557.4元（海螺水泥402.60元，中國北車1,001.00元，中國南車1,088.00元，白云山65.80元），該筆溢價套利實(shí)際虧損2,628.88元。2014年12月29日，原告進(jìn)行了1筆50ETF折價套利，虧損14,326.33元。2014年12月30日，原告進(jìn)行了2筆50ETF折價套利，分別盈利1,457.95元和7,995.27元。2015年4月13日，原告進(jìn)行了29筆（2900萬份）50ETF操作，具體過程為：2015年4月13日原告支付買入一攬子股票金74,826,380.93元，交付現(xiàn)金替代款10,425,775.70元，同日賣出50ETF獲得86,554,099.40元，當(dāng)日盈利為86,554,099.40元-74,826,390.93元-10,425,775.70元=1,301,942.77元,同時被凍結(jié)預(yù)估現(xiàn)金差額84,7718.14元；2015年4月14日，原告交付現(xiàn)金差額1,321,694.43元（29筆*45,575.67元/筆）。此時原告賬戶余額為848,513.61元，故賬戶出現(xiàn)-473,180.82元（848,513.61元-1,321,694.43元）。2015年4月15日，原告轉(zhuǎn)入480,000元將賬戶負(fù)值沖平。2015年4月16日，原告交付了現(xiàn)金替補(bǔ)款836,879.82元[（中國南車448,311元+中國北車416,434.2元）-（東方明珠2,371.38元+中國平安18,349.20元+國金證券3,673.80元+海螺水泥3,471元）]。原告賬戶出現(xiàn)-448,311元和-416,434.2元為上述中國南車、中國北車產(chǎn)生的現(xiàn)金替補(bǔ)款。故，原告最終盈虧為：1,301,942.77元（T日盈利）-1,321,694.43元（交付現(xiàn)金差額）-836,879.82元（交付現(xiàn)金替代款）=-856,631.48元。2015年4月15日，原告進(jìn)行了4筆（400萬份）50ETF操作，具體過程為：2015年4月15日原告支付買入一攬子股票金10,944,287.49元，同時被凍結(jié)預(yù)估現(xiàn)金差額149,114.76元，交付現(xiàn)金替代款987,709.60元，同日賣出4筆50ETF獲得12,085,684.82元，當(dāng)日盈利為12,085,684.82元-10,944,287.49元-987,709.60元=153,687.73元。2015年4月16日，原告交付現(xiàn)金差額150,009.44元；2015年4月17日，原告將賬戶內(nèi)的385,764元轉(zhuǎn)出后賬戶余額為0，當(dāng)日產(chǎn)生ETF現(xiàn)金替補(bǔ)款145,094.4元（華夏銀行69.60元+上港集團(tuán)5,888.80元+中國北車66,810.00元+中國南車72,326.00元），由此原告賬戶顯示-145094.4元。2015年4月17日，原告賬戶顯示-145,094.40元，加上該賬戶產(chǎn)生利息152.34元，故原告賬戶目前顯示為-144,942.06元。2014年10月31日，被告企業(yè)名稱由中國中投證券有限責(zé)任公司上海淞滬路證券營業(yè)部變更為中國中投證券有限責(zé)任公司上海楊浦區(qū)黃興路證券營業(yè)部。以上事實(shí)，除雙方當(dāng)事人當(dāng)庭陳述外，另有《中國中投證券代理業(yè)務(wù)開戶書》、傭金優(yōu)惠業(yè)務(wù)申請表、《上海浦東發(fā)展銀行客戶證券交易結(jié)算資金銀行存管協(xié)議書》、原告股票賬戶交易流水、資金對賬單（人民幣）、《上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金招募說明書（更新）》、華夏基金申贖清單等證據(jù)予以證明，本院予以確認(rèn)。本院認(rèn)為，原告在被告處開立普通證券賬戶，原、被告間證券交易代理合同關(guān)系依法成立。本案本訴的爭議焦點(diǎn)為：一、原告在被告處開立的證券賬戶能否進(jìn)行ETF申購、贖回。根據(jù)原、被告一致陳述，原告在被告處開立的是普通股票賬戶，只有在此賬戶中開通ETF操作權(quán)限才能進(jìn)行ETF申購、贖回。原告認(rèn)為開通ETF操作權(quán)限應(yīng)由其本人提出申請并由被告履行審批手續(xù)，被告是在其不知情的情況下私自為其開通了ETF操作權(quán)限。被告當(dāng)庭認(rèn)可確實(shí)在未經(jīng)原告書面申請的情況下為原告開通了ETF操作權(quán)限，但原告使用該權(quán)限進(jìn)行操作，并未提出異議。同時，原、被告對ETF進(jìn)行多次溝通，在溝通中被告口頭向原告告知ETF交易規(guī)則。對此，本院認(rèn)為，即使如原告所說被告未經(jīng)其申請為其開通了ETF操作權(quán)限，但原告通過2014年12月29日、30日的4筆100萬份50ETF申購、贖回操作，對交付現(xiàn)金替代款、被凍結(jié)預(yù)估現(xiàn)金差額、交付現(xiàn)金差額、交付現(xiàn)金替補(bǔ)款均未提出異議，視為接受其具有ETF操作權(quán)限并已知悉ETF的操作流程及對ETF的操作規(guī)則有所了解。二、被告根據(jù)原告ETF申購、贖回指令凍結(jié)預(yù)估現(xiàn)金差額、代扣現(xiàn)金差額及現(xiàn)金替補(bǔ)款等是否符合規(guī)定。根據(jù)華夏基金管理有限公司上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金招募說明書（更新）公示的ETF申購贖回規(guī)則及原告證券賬戶對賬單，被告凍結(jié)預(yù)估現(xiàn)金差額、代扣現(xiàn)金差額及現(xiàn)金替補(bǔ)款等均符合規(guī)定，沒有違規(guī)操作之處。原告賬戶出現(xiàn)負(fù)值的原因是ETF交易規(guī)則決定的，原告在證券市場進(jìn)行ETF申購操作，被告依據(jù)華夏基金公司相關(guān)規(guī)則進(jìn)行清算扣款，根據(jù)證券法及合同相關(guān)規(guī)定的買者自負(fù)原則，交易后果應(yīng)由原告承擔(dān)。三、被告是否向原告充分揭示了交易風(fēng)險。被告通過讓原告簽署《風(fēng)險揭示書》、《風(fēng)險警示書》、《客戶須知》、《買者自負(fù)承諾書》等文件向原告揭示了證券投資風(fēng)險。同時華夏基金在上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金招募說明書中也向原告揭示了投資風(fēng)險，原告也承諾在進(jìn)行證券投資之前已經(jīng)對證券交易規(guī)則、證券交易慣例、證券交易知識、所投資的證券產(chǎn)品有了一定的了解，并完全知悉證券投資過程中可能蘊(yùn)含的虧損風(fēng)險與贏利機(jī)會。據(jù)此，被告已基本履行了風(fēng)險告知義務(wù)。但根據(jù)《上海證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》第二十條，“代辦證券公司應(yīng)向首次進(jìn)行基金份額申購、贖回的投資者全面介紹相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，充分揭示可能產(chǎn)生的風(fēng)險，并要求其簽署風(fēng)險揭示書。風(fēng)險揭示書的格式文本由基金管理人制定?！北桓娈?dāng)庭表示并未讓原告單獨(dú)簽署書面的ETF風(fēng)險揭示書，其內(nèi)部管理存在一定問題。由此可見，被告僅將ETF申購、贖回風(fēng)險包含在一般證券交易中予以揭示，未盡到全面、詳盡的風(fēng)險揭示義務(wù)，應(yīng)對原告賬戶損失承擔(dān)一定的責(zé)任。

綜上，原告以實(shí)際行為接受其具有ETF操作權(quán)限、已知悉ETF的操作流程并對ETF的操作規(guī)則有所了解，被告通過《風(fēng)險揭示書》、《風(fēng)險警示書》、《客戶須知》、《買者自負(fù)承諾書》等文件向原告揭示了證券投資風(fēng)險。華夏基金管理有限公司上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金招募說明書就ETF交易規(guī)則和風(fēng)險向社會進(jìn)行了公示。原告賬戶2015年4月15日出現(xiàn)-473,180.82元是交付現(xiàn)金差額后產(chǎn)生的，2015年4月16日出現(xiàn)-864,745.2元是交付現(xiàn)金替補(bǔ)款產(chǎn)生的，目前-144,942.06元是2015年4月17日交付現(xiàn)金替補(bǔ)款產(chǎn)生的，負(fù)值的出現(xiàn)是ETF交易規(guī)則決定的，被告凍結(jié)預(yù)估現(xiàn)金差額、代扣現(xiàn)金差額及現(xiàn)金替補(bǔ)款等均符合華夏基金管理有限公司上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金招募說明書（更新）公示的ETF申購贖回規(guī)則，根據(jù)買者自負(fù)規(guī)則，原告應(yīng)對資金損失承擔(dān)責(zé)任。被告在未收到原告書面申請的情況下為原告開通ETF操作權(quán)限，且未根據(jù)相關(guān)規(guī)定書面詳細(xì)、全面揭示ETF申購、贖回風(fēng)險，應(yīng)對原告資金損失承擔(dān)一定的責(zé)任，結(jié)合原告2015年4月13日29筆50ETF申購、贖回的實(shí)際損失856,631.48元，本院酌定由被告賠償原告資金損失85,663元。原告其余訴訟請求，無事實(shí)與法律依據(jù)，本院不予支持。關(guān)于反訴請求，被告稱已為原告墊付了該筆款項(xiàng)，并將該款支付給了華夏基金管理有限公司，但僅提供函件一份予以證明。對此，本院認(rèn)為，被告無法提供144,942.06元的付款憑證，加之原、被告一致確認(rèn)原告目前賬戶顯示-144,942.06元，反訴原告僅憑函件無法確認(rèn)為反訴被告墊付事實(shí)，故對于反訴原告要求反訴被告支付144,942.06元并按銀行同期活期存款利率支付上述款項(xiàng)自2015年4月18日至實(shí)際清償日的利息的反訴訴訟請求，本院難以支持。據(jù)此，依照《中華人民共和國合同法》第八條、《中華人民共和國證券法》第一百四十一條第一款、《中華人民共和國證券投資基金法》第五十一條、第五十三條第三款、第五十五條之規(guī)定，判決如下：一、被告（反訴原告）中國中投證券有限責(zé)任公司上海楊浦區(qū)黃興路證券營業(yè)部應(yīng)于本判決生效之日起十日內(nèi)賠償原告（反訴被告）黃運(yùn)財(cái)資金損失人民幣85,663元；二、原告（反訴被告）黃運(yùn)財(cái)?shù)钠溆嘣V訟請求，不予支持；三、被告（反訴原告）中國中投證券有限責(zé)任公司上海楊浦區(qū)黃興路證券營業(yè)部的反訴訴訟請求，不予支持。當(dāng)事人如未按本判決指定的期間履行給付金錢義務(wù)，應(yīng)當(dāng)依照《中華人民共和國民事訴訟法》第二百五十三條的規(guī)定，加倍支付遲延履行期間的債務(wù)利息。本案本訴案件受理費(fèi)人民幣18,146元，由原告（反訴被告）黃運(yùn)財(cái)負(fù)擔(dān)人民幣16,922元，由被告（反訴原告）中國中投證券有限責(zé)任公司上海楊浦區(qū)黃興路證券營業(yè)部負(fù)擔(dān)人民幣1,224元，應(yīng)于本判決生效之日起七日內(nèi)付至本院。本案反訴案件受理費(fèi)人民幣1,599元，由被告（反訴原告）中國中投證券有限責(zé)任公司上海楊浦區(qū)黃興路證券營業(yè)部負(fù)擔(dān)。如不服本判決，可在判決書送達(dá)之日起十五日內(nèi)，向本院遞交上訴狀，并按對方當(dāng)事人的人數(shù)提出副本，上訴于上海市第二中級人民法院。

審　判　長　　陳國忠

審　判　員　　楊　寧

人民陪審員　　徐劍敏

二〇一六年七月二十九日

書　記　員　　金建鋒

附：相關(guān)法律條文

一、《中華人民共和國合同法》

第八條依法成立的合同，對當(dāng)事人具有法律約束力。當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)按照約定履行自己的義務(wù)，不得擅自變更或者解除合同。

依法成立的合同，受法律保護(hù)。

二、《中華人民共和國證券法》

第一百四十一條證券公司接受證券買賣的委托，應(yīng)當(dāng)根據(jù)委托書載明的證券名稱、買賣數(shù)量、出價方式、價格幅度等，按照交易規(guī)則代理買賣證券，如實(shí)進(jìn)行交易記錄；買賣成交后，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定制作買賣成交報(bào)告單交付客戶。

……

三、《中華人民共和國證券投資基金法》

第五十一條開放式基金的基金份額的申購、贖回和登記，由基金管理人負(fù)責(zé)辦理；基金管理人可以委托經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理。

第五十三條基金管理人應(yīng)當(dāng)按時支付贖回款項(xiàng)，但是下列情形除外：

……

（三）基金合同約定的其他特殊情形。

……

第五十五條基金份額的申購、贖回價格，依據(jù)申購、贖回日基金份額凈值加、減有關(guān)費(fèi)用計(jì)算