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上海森澤房地產(chǎn)有限公司、四川信托有限公司信托糾紛二審民事判決書
時間：2020年03月01日 來源： 作者： 瀏覽次數(shù)：1826 收藏[0]中華人民共和國最高人民法院
民 事 判 決 書
(2015)民二終第406號
上訴人（原審原告）：上海森澤房地產(chǎn)有限公司。住所地：上海市松江區(qū)九亭鎮(zhèn)滬亭南路20號三層。
法定代表人：蔣興太,該公司董事長。
委托代理人：扈偉德，上海市欣宏律師事務(wù)所律師。
被上訴人（原審被告）：四川信托有限公司。住所地：四川省成都市錦江區(qū)人民南路2段18號川信紅照壁大廈。
法定代表人：牟躍,該公司董事長。
委托代理人：姚剛，泰和泰律師事務(wù)所律師。
委托代理人：易思，泰和泰（北京）律師事務(wù)所律師。
上海森澤房地產(chǎn)有限公司（以下簡稱森澤地產(chǎn)公司）與四川信托有限公司（以下簡稱四川信托公司）信托糾紛一案，不服四川省高級人民法院（2015）川民初字第100號民事判決，向本院提起上訴。本院依法組成由審判員劉崇理擔(dān)任審判長，代理審判員李玉林、杜軍參加的合議庭進行了審理，書記員孫亞菲擔(dān)任記錄。本案現(xiàn)已審理終結(jié)。
原審判決查明：
（一）2011年4月12日，作為乙方的森澤地產(chǎn)公司與作為甲方的上海上實公司簽訂《海源別墅一期可售房源銷售備忘錄》約定，雙方交易項目為海源別墅一期11套房源，11套房源的具體位置、單價、成交總價不低于31827.12萬元等內(nèi)容。同日，森澤地產(chǎn)公司與上海上實公司還簽訂《備忘錄補充》，確認(rèn)“乙方承諾在本備忘錄簽訂后20個工作日內(nèi)告知甲方用于分批網(wǎng)簽《上海市商品房出售合同》的購房主體名稱，并確保每批購房主體不同。同時乙方承諾該批購房主體與乙方之間為關(guān)聯(lián)企業(yè)或關(guān)系人，承擔(dān)連帶責(zé)任”。雙方還同意在鎖定11套房源整體銷售均價的前提下，由乙方指定的不少于四家以上的不同的購房主體分四批網(wǎng)簽《上海市商品房出售合同》。
（二）2011年5月16日，四川信托公司發(fā)布《推介材料》，推介的信托計劃為：1.信托計劃名稱是四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃。2.信托主體森澤地產(chǎn)公司成立于1998年10月，注冊于上海市松江區(qū)九亭鎮(zhèn)久富經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，注冊資本1120萬元。董事長唐小龍先生為浙江商會會長，世界華人協(xié)會會員，具有廣闊的人脈資源。3.發(fā)行規(guī)模及資金結(jié)構(gòu)：四川信托公司發(fā)行信托規(guī)模34950萬元，信托計劃為結(jié)構(gòu)化設(shè)計。其中優(yōu)先級信托資金25000萬元和劣后信托資金9950萬元。優(yōu)先級資金25000萬元由四川信托公司向合格投資者募集，劣后級資金9950萬元由森澤地產(chǎn)公司認(rèn)購?！锻平椴牧稀愤€約定了資金運用、信托還款來源、信托風(fēng)險控制措施等內(nèi)容。信托風(fēng)險控制措施中包括實際控制人無限連帶責(zé)任保證擔(dān)保。
(三)2011年5月24日，次級委托人森澤地產(chǎn)公司與受托人四川信托公司簽署三份文件：
一是《認(rèn)購風(fēng)險申明書》，約定：四川信托公司承諾恪盡職守，遵循誠實、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的原則和運用信托財產(chǎn)，但不承諾信托財產(chǎn)本金不受損失、不承諾最低收益。還約定：按照信托文件規(guī)定，四川信托公司僅以信托財產(chǎn)扣除信托費用后的余額分配信托利益；全體優(yōu)先收益人和普通受益人分配的信托利益達(dá)到預(yù)期優(yōu)先信托利益之前，次級受益權(quán)不分配信托利益。次級信托單位是次級受益權(quán)的份額化表現(xiàn)形式，僅僅適合于具有充分的信托知識、經(jīng)驗和風(fēng)險識別、風(fēng)險評估、風(fēng)險承受能力的合格投資者。次級受益人承受的風(fēng)險遠(yuǎn)大于優(yōu)先受益人和普通受益人，次級委托人、次級受益人對此有充分的理解和認(rèn)識，并愿意承受該風(fēng)險。
二是《信托合同》，第三條約定信托目的：森澤地產(chǎn)公司基于對四川信托公司的信任，認(rèn)購(申購)信托單位，加入信托計劃。四川信托公司集合運用信托財產(chǎn)，將信托資金主要用于通過增加注冊資本或者增加資本公積金等方式向乾觀公司進行注資。四川信托公司管理運用取得的乾觀公司的股權(quán)及次級委托人認(rèn)購次級信托單位交付的目標(biāo)債權(quán)，以目標(biāo)股權(quán)和債權(quán)獲得的收益作為信托利益的來源，為投資者獲取投資收益。第四條關(guān)于“信托計劃的要素”約定為：（一）信托計劃的相關(guān)主體:委托人應(yīng)當(dāng)為符合法律法規(guī)規(guī)定的，能夠判斷、識別、評估和承受本信托投資風(fēng)險的合格投資者，受托人是四川信托公司，保管人為興業(yè)銀行股份有限公司。(二)信托期限和規(guī)模：本信托為開放式集合信托計劃，信托單位分多期發(fā)行。第一期發(fā)行為18個月，自信托計劃成立之日起計算。第一期信托單位推介期內(nèi)，向森澤地產(chǎn)公司定向募集次級信托單位9950萬份，向合格投資者募集普通信托單位不超過10000萬份，向合格投資者募集優(yōu)先信托單位不超過25000萬份。第五條“信托計劃的推介和認(rèn)購”第（二）項約定，優(yōu)先信托單位按照單筆認(rèn)購資金金額區(qū)分為如下類別：A類，100-200（不含）萬元，預(yù)期收益率（年率）10%，B類，200-300（不含）萬元，預(yù)期收益率（年率）11%，C類，300-600（不含）萬元，預(yù)期收益率（年率）12%，D類，600萬元，預(yù)期收益率（年率）13%；第（三）項約定，森澤地產(chǎn)公司以其享有的對乾觀公司的目標(biāo)債權(quán)作價人民幣9950萬元認(rèn)購9950萬份次級信托單位。第八條“信托財產(chǎn)的管理、運用和處分”約定為：（一）管理方式，本信托計劃資金由受托人通過增資等方式投入乾觀公司，信托財產(chǎn)的管理、運用和處分由受托人進行。（二）向乾觀公司出資。1.受托人向乾觀公司增資前，乾觀公司注冊資本為50萬元，股東為森澤地產(chǎn)公司一人。2.受托人以信托項下不超過25000萬元的信托資金用于向乾觀公司出資，包括增加注冊資本和公積金。投資完成后，乾觀公司注冊資本5000萬元，本信托持乾觀公司99%股權(quán)。出資的資金專門用于乾觀公司分批打包購買上海上實公司海源別墅項目下的11套別墅，并對該11套別墅進行裝修和升級以提升其市場價值的工程費用和相關(guān)支出或受托人認(rèn)可乾觀公司其他項目。上述資金用于其它用途的，須經(jīng)受托人事先書面同意。3.增資完成后，受托人不參與乾觀公司的管理，并由森澤地產(chǎn)公司運營乾觀公司；乾觀公司設(shè)董事會，其中2名由森澤地產(chǎn)公司提名，1名由受托人提名，公司不設(shè)監(jiān)事會，設(shè)2名監(jiān)事，由森澤地產(chǎn)公司和受托人分別任命1名；受托人派駐資金監(jiān)管人員，共同保管乾觀公司公章、法人章、財務(wù)專用章以及合同專用章；項目由乾觀公司目前核心團隊運營。第十條“信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用”約定為：（一）信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用包括：4.因信托事務(wù)聘用會計師和律師等中介機構(gòu)的費用；5.信托終止時的清算費用；7.信托報酬；8.保管費；9.財務(wù)顧問費；11.其他按照有關(guān)法律法規(guī)及信托文件的規(guī)定可以列入的費用，包括但不限于受托人為使信托計劃有效運作而需支付的前期立項費、評估費、審計費、盡職調(diào)查費、差旅費、會務(wù)費、招待費、餐飲費、辦公用品、交通費、通訊費等費用。上述（7）-（9）項信托費用，由受托人以各期信托單位總份數(shù)為基礎(chǔ)分別計算“該檔期信托單位對應(yīng)的信托費用”，并按照各期信托單位募集文件的規(guī)定支付。信托計劃同時存在多期信托單位的，各期信托單位對應(yīng)的信托費用計入信托財產(chǎn)應(yīng)承擔(dān)的信托費用總額。（二）第一期信托單位對應(yīng)的保管費和財務(wù)顧問費的計算和支付。第一期信托單位對應(yīng)的保管費的計算和支付方式以受托人與保管銀行簽訂的保管協(xié)議為準(zhǔn)。第一期信托單位對應(yīng)的財務(wù)顧問費的計算和支付方式以受托人與財務(wù)顧問簽訂的財務(wù)顧問協(xié)議為準(zhǔn)。該兩項費用合計不超過第一期優(yōu)先信托資金和普通信托資金總和的2.1%/年。（三）其余信托費用的計算和提取。上述（1）-（6）項費用于費用發(fā)生日從信托財產(chǎn)中提取并支付。第（11）項信托費用的計算公式為：∑當(dāng)日存續(xù)的優(yōu)先信托單位和普通信托單位總份數(shù)×1元×1%/365，自信托計劃成立之日起每日計算，計算至信托計劃成立滿六個月之日（不含）。第（11）項信托費用于信托計劃成立之日起5個工作日內(nèi)一次性計提，并于信托開放期結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)補充計提新增的信托單位對應(yīng)的該項費用，于費用發(fā)生日支付。（四）第一期信托單位對應(yīng)的信托報酬的計算和支付。1.第一期信托單位對應(yīng)的信托報酬的計算。第一期信托單位對應(yīng)的信托報酬包括固定信托報酬與浮動信托報酬。受托人固定信托報酬年費率為1%，自信托計劃成立滿6個月之日（含）起每日計提，計算公式為：固定信托報酬=∑當(dāng)日存續(xù)的優(yōu)先信托單位和普通信托單位總份數(shù)×1元×1%/365。（1）信托計劃成立滿6個月之日（含）起5個工作日內(nèi)應(yīng)預(yù)先支付第一筆固定信托報酬，第一筆固定信托報酬計算至信托計劃成立滿12個月之日(不含)；……。第十一條對“信托利益的計算和分配”約定為：（一）信托利益分配的原則。1.受托人以全部信托財產(chǎn)扣除信托費用后的余額為限向受益人分配信托利益；2.受托人以現(xiàn)金形式向優(yōu)先受益人和普通受益人分配信托利益；……；4.受托人以信托財產(chǎn)原狀形式向次級受益人分配信托利益。(二)第一期信托單位信托利益的計算和分配。1.優(yōu)先信托單位和普通信托單位信托利益的計算和分配。（1）信托存續(xù)期間，受托人以信托期間分配日信托財產(chǎn)中的現(xiàn)金余額扣除當(dāng)期信托費用后的余額為限向優(yōu)先受益人和普通受益人進行期間分配，……。（2）次級受益人不參與信托利益的期間分配。2.信托計劃屆滿18個月時的信托利益分配。信托計劃屆滿18個月時，受托人以全部信托財產(chǎn)扣除信托費用后的余額為限向信托受益人進行信托利益分配。(四)次級信托利益的分配。信托終止時，扣除信托費用、稅費后，各期優(yōu)先信托單位和普通信托單位分配的信托利益均達(dá)到預(yù)期信托利益且信托財產(chǎn)仍有剩余的，受托人以信托財產(chǎn)原狀形式根據(jù)次級受益人指定的時間向次級受益人分配剩余信托財產(chǎn)。第十五條“信托單位的登記與轉(zhuǎn)讓”第（三）項約定為：次級受益人于本信托計劃滿12個月起或未滿12個月但符合第十四條第（一）款第2項的情形時，有權(quán)單方面決定受讓優(yōu)先信托單位，但必須一次性受讓全部優(yōu)先信托單位，不得分批或部分受讓。受托人代為收取轉(zhuǎn)讓價款，并于信托計劃終止之日起10日內(nèi)通過信托利益賬戶向各優(yōu)先受益人支付轉(zhuǎn)讓價款。第二十條對“違約責(zé)任”的約定是：（一）違約責(zé)任：1.信托文件各方應(yīng)嚴(yán)格遵守信托文件的約定，任何一方違反文件的部分或全部約定，均應(yīng)向守約方承擔(dān)違約責(zé)任，并賠償因其違約給守約方（含信托計劃）造成的損失。2.違約方應(yīng)賠償因其違約給守約方造成的全部損失，包括合同履行后可以獲得的利益，但不得超過違反合同一方訂立合同時可以預(yù)見或應(yīng)當(dāng)預(yù)見的因違反合同可能造成的損失。
三是《次級信托單位認(rèn)購合同》約定：次級委托人（森澤地產(chǎn)公司）以其對乾觀公司的本金為9950萬元的債權(quán)作價9950萬元，認(rèn)購次級信托單位后，目標(biāo)債權(quán)的債權(quán)人變更為四川信托公司。
（四）2011年5月24日，四川信托公司（乙方）與乾觀公司（甲方）簽訂《財務(wù)顧問合同》約定：1.顧問服務(wù)內(nèi)容。乙方已經(jīng)自2011年2月初至今，并將繼續(xù)為甲方提供如下財務(wù)顧問服務(wù)：1.1就本項目融資提供財務(wù)顧問方案；1.2為本項目融資提供交易結(jié)構(gòu)設(shè)計及策劃；1.3在專項財務(wù)顧問方案確定后，做好相關(guān)工作安排，協(xié)助甲方完成本項目融資。1.4自信托計劃成立之日起，即視為乙方已完成向甲方提供財務(wù)顧問服務(wù)工作。3.財務(wù)顧問費和違約金及支付方式。3.1乙方為甲方就本項目提供財務(wù)顧問服務(wù)，甲方應(yīng)向乙方支付財務(wù)顧問費。財務(wù)顧問費分期次支付，分別于信托計劃成立后一個工作日內(nèi)、每個開放期募集成功之日后一個工作日內(nèi)、信托計劃成立后滿12個月之日后一個工作內(nèi)支付至四川信托公司在中國農(nóng)業(yè)銀行成都錦城支行的賬戶內(nèi)。（1）信托計劃成立之日及各開放募集成功之日后的第一個工作日支付的某期次財務(wù)顧問費應(yīng)根據(jù)該期次實際募集優(yōu)先信托資金和普通信托資金計算，計算公式為：某期次實際募集優(yōu)先信托資金和普通信托資金金額之和×（22%－4.1%－該期次優(yōu)先和普通委托人平均預(yù)期收益率）。注：該期次優(yōu)先和普通委托人平均預(yù)期收益率=（該期次A類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額×10%+該期次B類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額×11%+該期次C類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額×12%+該期次D類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額×13%+該期次普通委托人認(rèn)購信托資金金額×5%）／該期次實際募集優(yōu)先級信托資金和普通信托資金金額總和。（2）若信托計劃成立期滿12個月之日信托計劃未結(jié)束，則乾觀公司于信托計劃成立后滿12個月之日后的第一個工作日支付的財務(wù)顧問費計算公式為：1元×截至信托計劃成立后滿12個月之日信托計劃項下存續(xù)的優(yōu)先信托單位和普通信托單位之和×（22%－1.1%－信托計劃優(yōu)先委托人和普通委托人平均預(yù)期收益率）×0.5。
（五）2011年5月24日，四川信托公司、森澤地產(chǎn)公司與乾觀公司簽訂兩個協(xié)議：
一是《關(guān)于上海乾觀實業(yè)有限公司之增資協(xié)議》，約定內(nèi)容：鑒于1.乾觀公司于2011年4月28日正式成立。2.本協(xié)議簽署時，乾觀公司注冊資本為50萬元，森澤地產(chǎn)公司出資50萬元，占出資總額的100%。3.四川信托公司擬設(shè)立“四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃”，募集優(yōu)先級信托資金不超過25000萬元。森澤地產(chǎn)公司以其享有的對乾觀公司的本金為9950萬元的債權(quán)認(rèn)購信托計劃的次級信托單位。四川信托公司擬以信托計劃募集的資金向乾觀公司增加出資。第一條“新增資本”中約定：1.四川信托公司、森澤地產(chǎn)公司、乾觀公司一致同意四川信托公司單方對乾觀公司實施增資，森澤地產(chǎn)公司不對乾觀公司增資。2.本協(xié)議各方一致同意四川信托公司于2011年5月26日前以信托資金對乾觀公司增加出資25000萬元，其中4950萬元計入注冊資本。前述注資額根據(jù)信托計劃實際募集資金規(guī)模調(diào)整，但應(yīng)不低于10000萬元。3.四川信托公司增資完成后，乾觀公司注冊資本變更為5000萬元。其中，四川信托公司持有乾觀公司99%的股權(quán)，森澤地產(chǎn)公司持有乾觀公司1%的股權(quán)。第六條對“增資后乾觀公司的管理”約定：1.公司治理（1）乾觀公司設(shè)董事會，其中1名由森澤地產(chǎn)公司提名，2名由四川信托公司提名；（2）董事會表決實行1人1票，過半數(shù)通過，但以下事項應(yīng)當(dāng)經(jīng)全體董事同意；（3）公司不設(shè)監(jiān)事會，設(shè)2名監(jiān)事，由森澤地產(chǎn)公司和四川信托公司分別任命；（4）四川信托公司派駐資金和印章監(jiān)管人員，共同保管乾觀公司的財務(wù)專用章以及合同專用章。（5）項目開發(fā)及管理由乾觀公司增資前核心團隊負(fù)責(zé)。
二是森澤地產(chǎn)公司作為甲方、四川信托公司作為乙方、乾觀公司作為丙方共同簽訂的《關(guān)于上海乾觀實業(yè)有限公司之監(jiān)管協(xié)議》，約定了四川信托公司對乾觀公司的運營、管理及資金進行監(jiān)管以及具體的監(jiān)管方式。
（六）2011年5月24日，四川信托公司與上海鉅派投資咨詢有限公司（以下簡稱鉅派公司）、上海中閔投資管理事務(wù)所（以下簡稱中閔事務(wù)所）分別簽訂《財務(wù)顧問協(xié)議書》，分別聘請鉅派公司、中閔事務(wù)所作為財務(wù)顧問，就四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃的信托資金募集提供專業(yè)財務(wù)顧問服務(wù)，四川信托公司應(yīng)于信托計劃成立后10個工作日內(nèi)，分別向兩個財務(wù)顧問支付財務(wù)顧問費。2011年5月25日，四川信托公司與興業(yè)銀行股份有限公司簽訂《四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃保管協(xié)議》，約定委托興業(yè)銀行股份有限公司為信托項目信托財產(chǎn)的保管人，保管費為年費率0.1%，自信托計劃成立之日起每日計算。在信托計劃成立滿6個月之日（含）起5個工作日內(nèi)支付第一筆保管費，第一筆保管費自信托計劃成立之日（含）計算至信托計劃成立滿12個月之日（不含）。
（七）在《信托合同》及《次級認(rèn)購合同》簽訂后，森澤地產(chǎn)公司將對乾觀公司9950萬元的債權(quán)交付給四川信托公司。2011年5月26日，四川信托公司發(fā)布信托計劃成立公告，公布“四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃”于2011年5月26日正式成立，期限18個月，信托計劃總規(guī)模為34950萬份，其中優(yōu)先級信托單位25000萬份，次級信托單位9950萬份?！八拇ㄐ磐?上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃”設(shè)計為開放式集合信托計劃，信托單位分多期發(fā)行，但實際上僅發(fā)行了以上公告的第一期。
（八）2011年6月，四川信托公司向乾觀公司增資4950萬元。增資后，乾觀公司由之前的注冊資本50萬元，變更為注冊資本5000萬元，股東由森澤地產(chǎn)公司變更為四川信托公司及森澤地產(chǎn)公司，四川信托公司出資4950萬元，森澤地產(chǎn)公司出資50萬元。乾觀公司法定代表人為蔣興太。
（九）2011年12月26日，四川信托公司、森澤地產(chǎn)公司與乾觀公司簽訂《債務(wù)確認(rèn)合同》，約定如下：鑒于1.四川信托公司設(shè)立了“四川信托上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃”，信托計劃資金用于向乾觀公司增資。3.森澤地產(chǎn)公司與四川信托公司簽訂了《川信-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托合同》，森澤地產(chǎn)公司作為次級受益人在約定的情形下享有優(yōu)先購買優(yōu)先信托單位的權(quán)利或追加信托資金的權(quán)利，且次級受益人在行使優(yōu)先購買權(quán)后應(yīng)當(dāng)按約定向四川信托公司支付轉(zhuǎn)讓款。4.乾觀公司支付海源別墅設(shè)計費1000萬元，森澤地產(chǎn)公司作為經(jīng)營管理方要求四川信托公司作為資金監(jiān)管方同意乾觀公司支付上述設(shè)計費。
（十）乾觀公司、唐小龍于2011年8月至2012年1月先后出資設(shè)立7家公司：1.上海升比實業(yè)有限公司（以下簡稱上海升比公司），注冊資本100萬元；2.上海乾比實業(yè)有限公司（以下簡稱上海乾比公司），注冊資本100萬元；3.上海師坤實業(yè)有限公司（以下簡稱上海師坤公司），注冊資本10萬元；4.上海浙豐實業(yè)有限公司（以下簡稱上海浙豐公司），注冊資本100萬元；5.上海坤比實業(yè)有限公司（以下簡稱上海坤比公司），注冊資本100萬元；6.上海豐比實業(yè)有限公司（以下簡稱上海豐比公司），注冊資本100萬元；7.上海坤觀實業(yè)有限公司（以下簡稱上海坤觀公司），注冊資本100萬元。以上七家公司的股東均為乾觀公司、唐小龍。此外，乾觀公司出資設(shè)立了上海乾孚實業(yè)有限公司（以下簡稱上海乾孚公司），該公司于2011年7月5日成立，注冊資本10萬元，股東為乾觀公司。
（十一）運用信托財產(chǎn)向上海上實公司購買的11套海源別墅，產(chǎn)權(quán)均分別登記在上海升比公司、上海乾比公司、上海師坤公司、上海浙豐公司、上海坤比公司、上海豐比公司、上海坤觀公司、上海乾孚公司名下。
（十二）四川信托公司、森澤地產(chǎn)公司與乾觀公司簽訂編號為XYJYS2012-2FQR-1的《支付確認(rèn)協(xié)議》約定：森澤地產(chǎn)公司受讓全體優(yōu)先受益人的全部優(yōu)先級信托單位，并將優(yōu)先級信托單位的轉(zhuǎn)讓價款劃入信托計劃的信托財產(chǎn)專戶，轉(zhuǎn)讓價款總金額為27750.72萬元，乾觀公司承諾代替森澤地產(chǎn)公司清償以上轉(zhuǎn)讓價款。
（十三）2012年10月8日，匯聯(lián)合伙、匯聯(lián)資產(chǎn)公司與森澤地產(chǎn)公司、乾觀公司、四川信托公司、唐小龍簽訂《融資合作協(xié)議》，約定乾觀公司因支付案涉別墅房款、費用及債務(wù)調(diào)整需要融資，匯聯(lián)資產(chǎn)公司作為匯聯(lián)合伙的普通合伙人同意匯聯(lián)合伙作為委托人委托其指定的銀行將5000萬元和不超過25500萬元向乾觀公司發(fā)放兩筆委托貸款?！度谫Y合作協(xié)議》還約定，第一筆委托貸款的使用計劃為“支付上海上實公司剩余購房款以及辦理房產(chǎn)證所需各項費用，支付四川信托公司購買優(yōu)先信托單位的款項”，第二筆委托貸款的使用計劃為“支付四川信托公司購買優(yōu)先信托單位的款項”。
（十四）2012年10月8日，匯聯(lián)合伙與興業(yè)銀行上海交易所支行、乾觀公司簽訂編號為XYJYS2012-WD-1的《委托貸款借款合同》，約定委托貸款借款金額為人民幣5000萬元，委托貸款借款用于代借款人母公司森澤地產(chǎn)公司支付回購四川信托公司募集的信托款項，借款期限為12個月，自2012年10月8日至2013年10月7日。2012年11月16日，匯聯(lián)合伙與興業(yè)銀行上海交易所支行、乾觀公司再簽訂編號為XYJYS2012-WD-2的《委托貸款借款合同》，約定委托貸款借款金額為不超過人民幣25500萬元，具體金額以放款時借款人提交的借款申請書的實際金額為準(zhǔn)，委托貸款借款用于代借款人母公司森澤地產(chǎn)公司支付回購四川信托公司募集的信托款項，借款期限自2012年11月29日至2013年10月15日止。
（十五）2012年10月8日，唐小龍、森澤地產(chǎn)公司分別與興業(yè)銀行上海交易所支行簽訂《保證合同》，約定唐小龍、森澤地產(chǎn)公司為編號為XYJYS2012-WD-1的《委托貸款借款合同》項下的債務(wù)向債權(quán)人提供連帶責(zé)任保證。2012年11月，唐小龍、森澤地產(chǎn)公司分別與興業(yè)銀行上海交易所支行簽訂《保證合同》，約定唐小龍、森澤地產(chǎn)公司為編號為XYJYS2012-WD-2的《委托貸款借款合同》項下的債務(wù)向債權(quán)人提供連帶責(zé)任保證。
（十六）四川信托公司、森澤地產(chǎn)公司與乾觀公司簽訂《債權(quán)協(xié)議》及《股權(quán)協(xié)議》，約定四川信托公司將信托計劃下的目標(biāo)債權(quán)和股權(quán)以信托財產(chǎn)原狀方式，向森澤地產(chǎn)公司進行分配，協(xié)議簽署后，即視為目標(biāo)債權(quán)已由四川信托公司轉(zhuǎn)讓給森澤地產(chǎn)公司，目標(biāo)股權(quán)變更登記手續(xù)完成后，即視為四川信托公司向森澤地產(chǎn)公司分配目標(biāo)股權(quán)作為部分信托利益的義務(wù)履行完畢。
（十七）乾觀公司通過銀行共計向四川信托公司轉(zhuǎn)款七筆：1.2011年6月8日，轉(zhuǎn)款1508.1萬元，銀行客戶回單載明用途“財務(wù)顧問費（一年）”；2.2011年6月8日，轉(zhuǎn)款861.167397萬元，銀行客戶回單載明用途“第三方費用、計提的費用”；3.2011年12月2日，轉(zhuǎn)款149.726027萬元，銀行客戶回單載明用途“信托報酬等”；4.2012年5月25日，轉(zhuǎn)款2044.28萬元，銀行客戶回單載明用途“支付利息”；5.2012年5月28日，轉(zhuǎn)款751.5萬元，銀行客戶回單載明用途“支付利息”；6.2012年11月28日，轉(zhuǎn)款1035.977195萬元，銀行客戶回單載明用途“支付川信受益人利息”；7.2012年11月29日，轉(zhuǎn)款25500萬元，銀行客戶回單載明用途“代借款人母公司森澤房地產(chǎn)支付回”。
（十八）四川信托公司通過銀行共對外支付五筆款項：1.支付四川信托公司信托資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)收入（即保管費）25.068493萬元；2.支付鉅派公司支付財務(wù)顧問費527.1萬元；3.支付中閔事務(wù)所財務(wù)顧問費208.04萬元；4.支付北京市高鵬律師事務(wù)所上海分所法律顧問費39萬元5.支付戴德梁行房地產(chǎn)咨詢（上海）有限公司評估費8萬元。此外，四川信托公司于2012年5月31日通過興業(yè)銀行向優(yōu)先級受益人支付期間信托利益和活期利息2977.386982萬元；于2012年11月29日通過興業(yè)銀行向優(yōu)先級受益人支付本金及收益26495.64274萬元。
森澤地產(chǎn)公司以四川信托公司違反信托合同及《信托法》規(guī)定的義務(wù)為由，訴請判令四川信托公司向森澤地產(chǎn)公司返還購買次級信托單位資金9950萬元及其兌現(xiàn)收益995萬元，以上合計10945萬元。
一審?fù)徑Y(jié)束后，四川信托公司提交了九組證據(jù)，其中的第二、三、七、八組證據(jù)系復(fù)印件，因森澤地產(chǎn)公司對該四組證據(jù)的真實性不予認(rèn)可，原審法院對該四組證據(jù)未予采信。
原審法院認(rèn)為，森澤地產(chǎn)公司與四川信托公司于2011年5月24日簽訂的《信托合同》，系雙方當(dāng)事人的真實意思表示，不違反法律、法規(guī)的強制性規(guī)定，未損害國家、集體及他人合法權(quán)益，應(yīng)當(dāng)合法有效。
從《推介材料》載明內(nèi)容及《信托合同》的約定看，“四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃”是結(jié)構(gòu)化信托模式。根據(jù)中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《關(guān)于加強信托公司結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問題的通知》第一條“結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)是指信托公司根據(jù)投資者不同的風(fēng)險偏好對信托受益權(quán)進行分層配置，按照分層配置中的優(yōu)先與劣后安排進行收益分配，使具有不同風(fēng)險承擔(dān)能力和意愿的投資者通過投資不同層級的受益權(quán)來獲取不同的收益并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險的集合資金信托業(yè)務(wù)”的規(guī)定，結(jié)構(gòu)化信托通過對信托受益權(quán)進行分層配置，使收益分配與風(fēng)險承擔(dān)相匹配。正因為結(jié)構(gòu)化信托不同于一般信托的“結(jié)構(gòu)化”設(shè)計，使其成為具有投資融資性質(zhì)的金融工具，主要特征表現(xiàn)為：第一、信托項下存在不同類別的受益人，分為優(yōu)先級和劣后級，劣后級受益人通常是投資方（融資方）或項目公司的關(guān)聯(lián)方，優(yōu)先級受益人通常是社會投資者；第二、結(jié)構(gòu)化信托具有杠桿作用和信用增信作用，劣后級受益人通過信托計劃募集社會投資者的資金實現(xiàn)資金的杠桿作用，優(yōu)先受益人則因先于劣后受益人分配信托利益而實現(xiàn)了信用增級，劣后級受益人的信托財產(chǎn)對優(yōu)先受益人承擔(dān)一定擔(dān)保功能。具體到本案，根據(jù)四川信托公司發(fā)布的用于推介信托計劃的《推介材料》中專門介紹“信托主體”及“信托交易方”為森澤地產(chǎn)公司，并詳細(xì)介紹森澤地產(chǎn)公司的相關(guān)情況為“森澤地產(chǎn)公司成立于1998年10月，注冊于上海市松江區(qū)九亭鎮(zhèn)久富經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，注冊資本1120萬元。董事長唐小龍先生為浙江商會會長，世界華人協(xié)會會員，具有廣闊的人脈資源。公司經(jīng)營范圍涉及房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、營銷策劃、物業(yè)管理、技術(shù)服務(wù)、家電、家具，主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)，公司陸續(xù)開發(fā)浦東三林地區(qū)凌兆小區(qū)、九洲小商品市場項目以及九洲大唐花園別墅一、二期項目，并持有九洲大唐花園別墅三期項目”，結(jié)合四川信托公司與乾觀公司于2011年5月24日簽訂的《財務(wù)顧問合同》中關(guān)于“1.顧問服務(wù)內(nèi)容。乙方（四川信托公司）已經(jīng)自2011年2月初至今，并將繼續(xù)為甲方（乾觀公司）提供如下財務(wù)顧問服務(wù)：1.1就本項目融資提供財務(wù)顧問方案；1.2為本項目融資提供交易結(jié)構(gòu)設(shè)計及策劃；1.3在專項財務(wù)顧問方案確定后，做好相關(guān)工作安排，協(xié)助甲方（乾觀公司）完成本項目融資”的約定，以及四川信托公司、森澤地產(chǎn)公司與乾觀公司于同日簽訂的《關(guān)于上海乾觀實業(yè)有限公司之增資協(xié)議》約定“鑒于1.乾觀公司（即乾觀公司）于2011年4月28日正式成立。2.本協(xié)議簽署時，乾觀公司注冊資本為50萬元，森澤地產(chǎn)公司出資50萬元，占出資總額的100%”，以及《信托合同》第八條“信托財產(chǎn)的管理、運用和處分”中關(guān)于“信托資金用于投入乾觀公司，出資的資金用于乾觀公司分批打包購買上海上實公司海源別墅項目下的11套別墅，并對別墅裝修升級”的約定，可以認(rèn)定，在法律關(guān)系上，本案交易表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)化信托關(guān)系，四川信托公司是受托人，森澤地產(chǎn)公司是劣后級委托人、受益人，社會投資者是優(yōu)先級委托人、受益人，但就實質(zhì)的交易關(guān)系而言，森澤地產(chǎn)公司是融資方，乾觀公司是融資平臺，融資項目是分批打包購買上海上實公司海源別墅項目下的11套別墅以及對別墅進行裝修升級，四川信托公司是資金募集者，從2011年2月起，四川信托公司就開始為項目融資提供設(shè)計及策劃服務(wù)，森澤地產(chǎn)公司于2011年4月28日設(shè)立乾觀公司即乾觀公司，作為融資和運作項目的平臺。因此，本案實質(zhì)的交易關(guān)系是融資關(guān)系，實質(zhì)的交易主體是森澤地產(chǎn)公司、四川信托公司與社會投資者，乾觀公司是融資和運作項目的平臺。
根據(jù)雙方當(dāng)事人的訴辯意見，本案主要爭議焦點為：一、四川信托公司是否違反《信托合同》、處理信托事務(wù)不當(dāng)；二、四川信托公司是否應(yīng)返還森澤地產(chǎn)公司購買次級信托單位的資金9950萬元及其兌現(xiàn)收益995萬元。
一、四川信托公司是否違反《信托合同》、處理信托事務(wù)不當(dāng)。
（一）關(guān)于四川信托公司是否抽逃乾觀公司注冊資本4950萬元及挪用乾觀公司資產(chǎn)。乾觀公司通過銀行共計向四川信托公司轉(zhuǎn)款七筆：1.2011年6月8日，轉(zhuǎn)款1508.1萬元，銀行客戶回單載明用途“財務(wù)顧問費（一年）”；2.2011年6月8日，轉(zhuǎn)款861.167397萬元，銀行客戶回單載明用途“第三方費用、計提的費用”；3.2011年12月2日，轉(zhuǎn)款149.726027萬元，銀行客戶回單載明用途“信托報酬等”；4.2012年5月25日，轉(zhuǎn)款2044.28萬元，銀行客戶回單載明用途“支付利息”；5.2012年5月28日，轉(zhuǎn)款751.5萬元，銀行客戶回單載明用途“支付利息”；6.2012年11月28日，轉(zhuǎn)款1035.977195萬元，銀行客戶回單載明用途“支付川信受益人利息”；7.2012年11月29日，轉(zhuǎn)款25500萬元，銀行客戶回單載明用途“代借款人母公司森澤房地產(chǎn)支付回”。
對于第一筆轉(zhuǎn)款，即2011年6月8日，轉(zhuǎn)款1508.1萬元，銀行客戶回單載明用途“財務(wù)顧問費（一年）”。2011年5月24日，四川信托公司與乾觀公司簽訂《財務(wù)顧問合同》約定，四川信托公司為項目融資提供財務(wù)顧問服務(wù)，乾觀公司應(yīng)向四川信托公司支付財務(wù)顧問費計算公式為：某期次實際募集優(yōu)先信托資金和普通信托資金金額之和×（22%－4.1%－該期次優(yōu)先和普通委托人平均預(yù)期收益率）。該期次優(yōu)先和普通委托人平均預(yù)期收益率=（該期次A類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額×10%+該期次B類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額×11%+該期次C類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額×12%+該期次D類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額×13%+該期次普通委托人認(rèn)購信托資金金額×5%）／該期次實際募集優(yōu)先級信托資金和普通信托資金金額總和。根據(jù)《信托合同》約定及“四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃”成立公告，案涉信托計劃優(yōu)先級信托單位25000萬份，募集資金25000萬元?！缎磐泻贤返谖鍡l“信托計劃的推介和認(rèn)購”第（二）項約定，優(yōu)先信托單位按照單筆認(rèn)購資金金額區(qū)分為如下類別：A類，100-200（不含）萬元，預(yù)期收益率（年率）10%；B類，200-300（不含）萬元，預(yù)期收益率（年率）11%；C類，300-600（不含）萬元，預(yù)期收益率（年率）12%；D類，≧600萬元，預(yù)期收益率（年率）13%。根據(jù)《2012年11月26日上海森澤股權(quán)信托受益人本金及收益分配清單》的記載，該期次A類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額為4070萬元，B類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額2290萬元，C類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額11520萬元，D類優(yōu)先委托人認(rèn)購信托資金金額7120萬元，因未發(fā)行普通信托單位，該期次普通委托人認(rèn)購信托資金金額為0元。根據(jù)以上列明公式計算，“該期次優(yōu)先和普通委托人平均預(yù)期收益率”=（4070萬元×10%+2290萬元×11%+11520萬元×12%+7120萬元×13%）÷25000萬元=11.8676%。根據(jù)乾觀公司應(yīng)向四川信托公司支付財務(wù)顧問費計算公式，乾觀公司應(yīng)向四川信托公司支付的財務(wù)顧問費為：25000萬元×（22%－4.1%－11.8676%）=1508.1萬元，即1508.1萬元。該財務(wù)顧問費的金額與第一筆轉(zhuǎn)款1508.1萬元完全相同，結(jié)合銀行客戶回單載明用途“財務(wù)顧問費（一年）”，可以認(rèn)定第一筆款項系乾觀公司根據(jù)約定向四川信托公司支付的財務(wù)顧問費。
第二筆轉(zhuǎn)款，即2011年6月8日，轉(zhuǎn)款861.167397萬元，銀行客戶回單載明用途“第三方費用、計提的費用”?！缎磐泻贤返谑畻l“信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用”第（一）項約定，第11項費用為其他按照有關(guān)法律法規(guī)及信托文件的規(guī)定可以列入的費用，包括但不限于受托人為使信托計劃有效運作而需支付的前期立項費、評估費、審計費、盡職調(diào)查費、差旅費、會務(wù)費、招待費、餐飲費、辦公用品、交通費、通訊費等費用。根據(jù)《信托合同》）第十條第（三）項對“其余信托費用的計算和提取”的約定，第（11）項信托費用的計算公式為：∑當(dāng)日存續(xù)的優(yōu)先信托單位和普通信托單位總份數(shù)×1元×1%/365，自信托計劃成立之日起每日計算，計算至信托計劃成立滿六個月之日（不含）。第（11）項信托費用于信托計劃成立之日起5個工作日內(nèi)一次性計提，并于信托開放期結(jié)束之日起5個工作日內(nèi)補充計提新增的信托單位對應(yīng)的該項費用，于費用發(fā)生日支付。按照上列公式計算，第（11）項信托費用為：25000萬元×1元×1%/365=6849.32元，自信托計劃成立之日起每日計提，計算至信托計劃成立六個月之日（不含），即從2011年5月26日至2012年11月26日，不含11月26日，則為184天，則第（11）項信托費用為6849.32元×184天=126.027488萬元。關(guān)于向第三方支付的費用，四川信托公司主張是向第三方支付的財務(wù)顧問費?！缎磐泻贤罚┑谑畻l第（一）、（二）項約定，“信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用”第9項費用為財務(wù)顧問費，由受托人以各期信托單位總份數(shù)為基礎(chǔ)分別計算“該檔期信托單位對應(yīng)的費用”，并按照各期信托單位募集文件的規(guī)定支付；第一期信托單位對應(yīng)的財務(wù)顧問費的計算和支付方式以受托人與財務(wù)顧問簽訂的財務(wù)顧問協(xié)議為準(zhǔn)。根據(jù)審查查明事實，四川信托公司根據(jù)其與向鉅派公司簽訂的《財務(wù)顧問協(xié)議書》支付財務(wù)顧問費527.1萬元，根據(jù)其與中閔事務(wù)所簽訂的《財務(wù)顧問協(xié)議書》支付財務(wù)顧問費208.04萬元，兩筆財務(wù)顧問費共計735.14萬元。第（11）項信托費用加上兩筆財務(wù)顧問費，即1260274.88元+7351400元=8611674.88元，與第二筆轉(zhuǎn)款8611673.97元相比，僅相差0.91元，結(jié)合銀行客戶回單載明用途“第三方費用、計提的費用”，可以認(rèn)定四川信托公司“第三方費用是財務(wù)顧問費”的主張成立，2011年6月8日的第二筆轉(zhuǎn)款861.167397萬元，系應(yīng)從信托財產(chǎn)中支付的財務(wù)顧問費及《信托合同》第十條第（一項）中約定的第（11）項信托費用。
第三筆轉(zhuǎn)款：2011年12月2日，轉(zhuǎn)款149.726027萬元，銀行客戶回單載明用途“信托報酬等”，森澤地產(chǎn)公司與四川信托公司均認(rèn)可該筆費用是首期信托報酬和首期保管費。根據(jù)《信托合同》第十條“信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用”第（四）項的約定，第一期信托單位對應(yīng)的信托報酬包括固定信托報酬與浮動信托報酬。受托人固定信托報酬年費率為1%，自信托計劃成立滿6個月之日（含）起每日計提，計算公式為：固定信托報酬=∑當(dāng)日存續(xù)的優(yōu)先信托單位和普通信托單位總份數(shù)×1元×1%/365。（1）信托計劃成立滿6個月之日（含）起5個工作日內(nèi)應(yīng)預(yù)先支付第一筆固定信托報酬，第一筆固定信托報酬計算至信托計劃成立滿12個月之日(不含)。按照上列公式計算，每日固定信托報酬為25000萬元×1元×1%/365=6849.32元，首期信托報酬自信托計劃成立滿6個月之日（含）起每日計提，計算至信托計劃成立滿12個月之日(不含)，即從2011年11月26日至2012年5月26日，不含2012年5月26日，則為182天，則首期信托報酬為6849.32元×182天=124.657534萬元。
《信托合同》第十條對第（一）、（二）項約定，“信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用”第8項為保管費，由受托人以各期信托單位總份數(shù)為基礎(chǔ)分別計算“該檔期信托單位對應(yīng)的信托費用”，并按照各期信托單位募集文件的規(guī)定支付；第一期信托單位對應(yīng)的保管費的計算和支付方式以受托人與保管銀行簽訂的保管協(xié)議為準(zhǔn)。根據(jù)以上約定，信托財產(chǎn)應(yīng)承擔(dān)的費用中有保管費，其計算和支付以四川信托公司與保管銀行簽訂的保管協(xié)議為準(zhǔn)。而四川信托公司與興業(yè)銀行股份有限公司簽訂《四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃保管協(xié)議》約定，四川信托公司委托興業(yè)銀行股份有限公司為信托項目信托財產(chǎn)的保管人，保管費為年費率0.1%，自信托計劃成立之日起每日計算；在信托計劃成立滿6個月之日（含）起5個工作日內(nèi)支付第一筆保管費，第一筆保管費自信托計劃成立之日（含）計算至信托計劃成立滿12個月之日（不含）。根據(jù)以上約定，每日保管費為25000萬元×0.1%/365=684.93元，自信托計劃成立之日（含）計算至信托計劃成立滿12個月之日（不含），即從2011年5月26日至2012年5月26日，不含2012年5月26日，共計366天，則首期保管費為366天×684.93元=25.068438萬元，而根據(jù)審理查明的事實，2011年12月29日，四川信托公司已實際支付四川信托公司信托資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)收入（即保管費）25.068493萬元。根據(jù)以上查明事實，首期信托報酬與首期保管費相加，即1246575.34元+250684.38元，等于1497259.72元，該金額與第三筆轉(zhuǎn)款1497260.27元僅差0.55元，結(jié)合銀行客戶回單載明用途“信托報酬等”，可以認(rèn)定2011年12月2日的轉(zhuǎn)款149.726027萬元，是根據(jù)《信托合同》和《四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃保管協(xié)議》約定，應(yīng)當(dāng)從信托財產(chǎn)中支付的首期信托報酬與首期保管費。
第四筆及第五筆轉(zhuǎn)款：第四筆為2012年5月25日，轉(zhuǎn)款2044.28萬元，銀行客戶回單載明用途“支付利息”；第五筆為2012年5月28日，轉(zhuǎn)款751.5萬元，銀行客戶回單載明用途“支付利息”，兩筆款項合計2795.78萬元?！缎磐泻贤返谑粭l“信托利益的計算和分配”約定：（一）信托利益分配的原則。1.受托人以全部信托財產(chǎn)扣除信托費用后的余額為限向受益人分配信托利益；2.受托人以現(xiàn)金形式向優(yōu)先受益人和普通受益人分配信托利益；……4.受托人以信托財產(chǎn)原狀形式向次級受益人分配信托利益。(二)第一期信托單位信托利益的計算和分配。1.優(yōu)先信托單位和普通信托單位信托利益的計算和分配。（1）信托存續(xù)期間，受托人以信托期間分配日信托財產(chǎn)中的現(xiàn)金余額扣除當(dāng)期信托費用后的余額為限向優(yōu)先受益人和普通受益人進行期間分配；（2）次級受益人不參與信托利益的期間分配。根據(jù)以上約定，四川信托公司需對優(yōu)先級受益人進行期間分配，次級受益人不參與期間分配，信托利益應(yīng)當(dāng)是從信托財產(chǎn)中支付。根據(jù)審理查明的事實，2012年5月31日，四川信托公司通過興業(yè)銀行向優(yōu)先級受益人支付期間信托收益和活期利息2977.386982萬元，結(jié)合銀行客戶回單載明用途“支付利息”，可以認(rèn)定第四筆、第五筆款項合計2795.78萬元，系根據(jù)《信托合同》的約定，應(yīng)從信托財產(chǎn)中支付的優(yōu)先受益人期間信托利益。
第六筆、第七筆款項：第六筆為2012年11月28日，轉(zhuǎn)款1035.977195萬元，銀行客戶回單載明用途“支付川信受益人利息”。第七筆為2012年11月29日，轉(zhuǎn)款25500萬元，銀行客戶回單載明用途“代借款人母公司森澤房地產(chǎn)支付回”。四川信托公司、森澤地產(chǎn)公司與乾觀公司簽訂編號為XYJYS2012-2FQR-1的《支付確認(rèn)協(xié)議》約定：森澤地產(chǎn)公司受讓全體優(yōu)先受益人的全部優(yōu)先級信托單位，轉(zhuǎn)讓價款總金額為27750.72萬元，乾觀公司承諾代替森澤地產(chǎn)公司支付以上款項，并將轉(zhuǎn)讓價款支付至四川信托信托財產(chǎn)專戶。
結(jié)合2012年11月29日，乾觀公司向四川信托公司轉(zhuǎn)款25500萬元，銀行客戶回單載明用途“代借款人母公司森澤房地產(chǎn)支付回”，可以認(rèn)定第七筆款項系乾觀公司代森澤地產(chǎn)公司支付的受讓優(yōu)先級信托單位的轉(zhuǎn)讓價款。對于第六筆轉(zhuǎn)款1035.977195萬元，銀行客戶回單載明用途“支付川信受益人利息”，根據(jù)《信托合同》第十一條“信托利益的計算和分配”第（二）項第2小項約定：信托計劃屆滿18個月時的信托利益分配。信托計劃屆滿18個月時，受托人以全部信托財產(chǎn)扣除信托費用后的余額為限向信托受益人進行信托利益分配。第(四)項約定：次級信托利益的分配。信托終止時，扣除信托費用、稅費后，各期優(yōu)先信托單位和普通信托單位分配的信托利益均達(dá)到預(yù)期信托利益且信托財產(chǎn)仍有剩余的，受托人以信托財產(chǎn)原狀形式根據(jù)次級受益人指定的時間向次級受益人分配剩余信托財產(chǎn)。根據(jù)以上約定，信托計劃屆滿18個月時，應(yīng)當(dāng)以全部信托財產(chǎn)扣除信托費用后的余額為限，對優(yōu)先受益人進行信托利益分配，分配后仍有剩余的，次級受益人以信托財產(chǎn)原狀形式分配。根據(jù)審理查明的事實，四川信托公司于2012年11月29日通過興業(yè)銀行向優(yōu)先級受益人分配期末信托收益及返還本金26495.64274萬元，即除返還本金25000萬元外，還支付期末信托收益1495.64274萬元，略高于第六筆款項1035.977195萬元。結(jié)合第六筆款項銀行客戶回單載明用途“支付川信受益人利息”及第七筆款項銀行客戶回單載明用途“代借款人母公司森澤房地產(chǎn)支付回”，可以認(rèn)定，第六筆款項是應(yīng)當(dāng)從信托財產(chǎn)中向優(yōu)先受益人支付的期末信托收益，且四川信托公司已實際支付給優(yōu)先級受益人；第七筆款項系因森澤地產(chǎn)公司受讓優(yōu)先級信托單位，乾觀公司是代森澤地產(chǎn)公司支付的轉(zhuǎn)款價款。
根據(jù)《中華人民共和國信托法》第十四條第一款、第二款關(guān)于“受托人因承諾信托而取得的財產(chǎn)是信托財產(chǎn)。受托人因信托財產(chǎn)的管理運用、處分或者其他情形而取得的財產(chǎn)，也歸入信托財產(chǎn)”的規(guī)定，在本案所涉信托法律關(guān)系中，森澤地產(chǎn)公司購買信托單位的信托資金和債權(quán)是信托財產(chǎn)，信托資金投入乾觀公司后，目標(biāo)股權(quán)和目標(biāo)債權(quán)是信托財產(chǎn)。根據(jù)《信托合同》第十條對“信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用”的約定及第十一條對“信托利益的計算和分配”約定，第二筆轉(zhuǎn)款“第三方費用、計提的費用”、第三筆轉(zhuǎn)款“首期信托報酬和首期保管費”、第四、五、六筆轉(zhuǎn)款“支付受益人利息”，均應(yīng)從信托財產(chǎn)中支付。從前述查明事實看，以上費用并未直接以目標(biāo)股權(quán)和目標(biāo)債權(quán)取得的收益，或以目標(biāo)股權(quán)或目標(biāo)債權(quán)處分所得支付，而是從目標(biāo)公司乾觀公司資產(chǎn)中支取。對于該支取行為的效力，原審法院認(rèn)為，基于“四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃”是結(jié)構(gòu)化信托模式，具有特殊的“結(jié)構(gòu)化設(shè)計”及相應(yīng)功能，應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)事人之間的約定及實質(zhì)交易關(guān)系進行認(rèn)定。首先，根據(jù)《信托合同》的約定，以上幾筆款項均應(yīng)從信托財產(chǎn)中支付，乾觀公司系根據(jù)融資及項目運作需要而設(shè)立的乾觀公司，該乾觀公司的絕大部分資產(chǎn)系四川信托公司以信托財產(chǎn)投入而形成，以公司資產(chǎn)支付本應(yīng)由信托財產(chǎn)承擔(dān)的相關(guān)費用，并不會對信托財產(chǎn)造成損失。
其次，《信托合同》第八條“信托財產(chǎn)的管理、運用和處分”第（二）項約定：“向乾觀公司出資。1.受托人向乾觀公司增資前，乾觀公司注冊資本為50萬元，股東為上海森澤一人?！?.增資完成后，受托人不參與乾觀公司的管理，并由上海森澤運營乾觀公司；……，受托人派駐資金監(jiān)管人員，共同保管乾觀公司公章、法人章、財務(wù)專用章以及合同專用章；項目由乾觀公司目前核心團隊運營”。以上約定內(nèi)容說明，在四川信托公司增資后，乾觀公司由森澤地產(chǎn)公司運營管理，四川信托公司派駐資金監(jiān)管人員，共同保管乾觀公司公章、法人章、財務(wù)專用章以及合同專用章；項目由乾觀公司目前核心團隊運營，因在四川信托公司增資前，森澤地產(chǎn)公司是乾觀公司的唯一股東，在雙方簽訂《信托合同》時的核心團隊，應(yīng)當(dāng)是在森澤地產(chǎn)公司安排下的運營團隊。此外，森澤地產(chǎn)公司、四川信托公司、乾觀公司還共同簽訂《關(guān)于上海乾觀實業(yè)有限公司之監(jiān)管協(xié)議》，約定由四川信托公司委派監(jiān)管人員，對乾觀公司即乾觀公司的運營、管理及資金運用進行監(jiān)督，包括印鑒和證照監(jiān)管、資金支持監(jiān)管及工程監(jiān)管，進一步表明在四川信托公司完成對乾觀公司的增資后，應(yīng)當(dāng)由森澤地產(chǎn)公司管理運營乾觀公司，四川信托公司對運營、管理及資金運用進行監(jiān)管。
2011年12月26日，四川信托公司、森澤地產(chǎn)公司與乾觀公司簽訂《債務(wù)確認(rèn)合同》，“鑒于”下第4條載明：“乾觀公司支付海源別墅設(shè)計費1000萬元，森澤地產(chǎn)公司作為經(jīng)營管理方要求四川信托公司作為資金監(jiān)管方同意上海乾觀支付上述設(shè)計費”?！秱鶆?wù)確認(rèn)合同》簽訂于信托計劃設(shè)立及項目運作半年后，從其上載明內(nèi)容看，森澤地產(chǎn)公司確實在管理運營乾觀公司。既然森澤地產(chǎn)公司在管理運營乾觀公司，乾觀公司向四川信托公司支付以上七筆款項，森澤地產(chǎn)公司應(yīng)當(dāng)是知道并同意的?；诒景笇嵸|(zhì)的交易關(guān)系是融資關(guān)系，實質(zhì)的交易主體是森澤地產(chǎn)公司、四川信托公司與社會投資者，乾觀公司是融資和運作項目的平臺，在不損害社會投資者權(quán)益的情況下，四川信托公司與森澤地產(chǎn)公司同意從乾觀公司資產(chǎn)中支取信托報酬、保管費、財務(wù)顧問費等費用及優(yōu)先受益人的利息，應(yīng)當(dāng)是雙方根據(jù)項目運作情況而達(dá)成的共識，屬于雙方的真實意思表示；
再次，本案沒有證據(jù)表明在乾觀公司的兩個股東即四川信托公司及森澤地產(chǎn)公司均同意的情況下，乾觀公司向四川信托公司支付款項違反了《中華人民共和國公司法》的強制性規(guī)定或公司章程的規(guī)定。
因此，乾觀公司向四川信托公司支付保管費、財務(wù)顧問費等費用及優(yōu)先受益人利息，均有合同依據(jù)，且是在森澤地產(chǎn)公司同意下進行的支付，在沒有違反法律、法規(guī)的強制性規(guī)定，也不損害國家、集體或他人的合法權(quán)益的情況下，應(yīng)當(dāng)是有效的支付，森澤地產(chǎn)公司關(guān)于四川信托公司抽逃注冊資本4950萬元及挪用乾觀公司資產(chǎn)的理由不能成立。
（二）關(guān)于四川信托公司對外支付保管費、財務(wù)顧問費、法律顧問費、評估費是否違反《信托合同》。
對于四川信托公司支付財務(wù)顧問費、保管費是否符合《信托合同》約定的問題，原審法院認(rèn)為，根據(jù)《信托合同》第十條對“信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用”第（二）項約定，第一期信托單位對應(yīng)的保管費和財務(wù)顧問費，合計不超過第一期優(yōu)先信托資金和普通信托資金總和的2.1%/年。因案涉信托計劃的信托期限為18個月，即1.5年，則該兩項費用合計應(yīng)不超過：25000萬元×2.1%×1.5年=787.5萬元。根據(jù)審理查明的事實，四川信托公司支付四川信托公司信托資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)收入（即保管費）25.068493萬元，支付鉅派公司支付財務(wù)顧問費527.1萬元，支付中閔事務(wù)所財務(wù)顧問費208.04萬元，三項費用合計760.208493萬元，并未超過《信托合同》約定的上限787.5萬元。因此，森澤地產(chǎn)公司關(guān)于四川信托公司支付財務(wù)顧問費、保管費違反《信托合同》約定的主張沒有事實依據(jù)，原審法院不予支持。關(guān)于四川信托公司支付評估費8萬元、法律顧問費39萬元是否違反《信托合同》約定的問題，原審法院認(rèn)為，中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第十二條規(guī)定，信托計劃說明書至少應(yīng)當(dāng)包括以下內(nèi)容：（七）律師事務(wù)所出具的法律意見書”，根據(jù)該規(guī)定，設(shè)立信托計劃應(yīng)當(dāng)有律師事務(wù)所出具的法律意見書，則受托人應(yīng)支付法律顧問費?！缎磐泻贤返谑畻l第（一）項“信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用”第11項約定的費用為：其他按照有關(guān)法律法規(guī)及信托文件的規(guī)定可以列入的費用，包括但不限于受托人為使信托計劃有效運作而需支付的前期立項費、評估費、審計費、盡職調(diào)查費、差旅費、會務(wù)費、招待費、餐飲費、辦公用品、交通費、通訊費等費用，根據(jù)以上約定，第11項費用為信托財產(chǎn)應(yīng)當(dāng)承擔(dān)受托人為使信托計劃有效運作而需支付的前期費用，包括評估費、律師費等。根據(jù)以上規(guī)定及約定，四川信托公司支付評估費、法律顧問費符合《信托合同》的約定。此外，根據(jù)《信托合同》第十條第（三）項對“其余信托費用的計算和提取”的約定，第11項費用是按照公式“∑當(dāng)日存續(xù)的優(yōu)先信托單位和普通信托單位總份數(shù)×1元×1%/365”計算，自信托計劃成立之日起每日計算，計算至信托計劃成立滿六個月之日（不含），于信托計劃成立之日起5個工作日內(nèi)一次性計提，四川信托公司是打包一次性計提該項費用，并非分項計算或根據(jù)分項支出提取，至于在提取的總額內(nèi)，四川信托公司對外支付費用的對象及金額，應(yīng)當(dāng)是由四川信托公司自行決定。因此，四川信托公司對外支付律師費、評估費，并未違反《信托合同》的約定。
（三）關(guān)于購買11套別墅價款31827.12萬元及將11套別墅登記在8家公司名下，是否系四川信托公司違反《信托合同》的行為。
森澤地產(chǎn)公司主張四川信托公司違反《信托合同》約定，以31827.12萬元購買了11套別墅，比原定的25000萬元超過了近7000萬元。對此，原審法院認(rèn)為，首先，《信托合同》第八條“信托財產(chǎn)的管理、運用和處分”中僅約定“不超過25000萬元的信托資金用于向乾觀公司出資，出資的資金專門用于乾觀公司分批打包購買上海上實公司海源別墅項目下的11套別墅，并對該11套別墅進行裝修和升級以提升其市場價值的工程費用和相關(guān)支出或受托人認(rèn)可乾觀公司其他項目”，該約定僅表明出資25000萬元資金的用途，并未表明25000萬元就是購買別墅的價款。其次，在2011年4月12日，即《信托合同》簽訂前，森澤地產(chǎn)公司與上海上實公司簽訂《海源別墅一期可售房源銷售備忘錄》及《備忘錄補充》約定：擬購買海源別墅一期11套別墅，總價不低于31827.12萬元。根據(jù)該約定可以看出，購買11套別墅的價格不低于31827.12萬元，是森澤地產(chǎn)公司與上海上實公司簽訂協(xié)議時即確定的，沒有證據(jù)證明是四川信托公司的安排。再次，《信托合同》第八條第（四）項在“信托財產(chǎn)處置事項”中約定：“信托計劃終止時或信托存續(xù)期間如發(fā)生如下情況的，受托人有權(quán)在履行信托合同約定相關(guān)程序后處置信托財產(chǎn)：（3）信托計劃成立之日起30日內(nèi)，森澤地產(chǎn)公司與上海上實公司就海源別墅項目下的11套別墅銷售未能達(dá)成相關(guān)協(xié)議”，根據(jù)該約定，可以認(rèn)定在《信托合同》簽訂后，出面購買11套別墅的主體是森澤地產(chǎn)公司，而非四川信托公司。因此，森澤地產(chǎn)公司關(guān)于四川信托公司違反《信托合同》約定，以31827.12萬元購買了11套別墅，比原定的25000萬元超過了近7000萬元的主張不能成立。
對于森澤地產(chǎn)公司關(guān)于四川信托公司違反《信托合同》約定將11套別墅登記在8家公司名下的主張，原審法院認(rèn)為，森澤地產(chǎn)公司與上海上實公司簽訂《海源別墅一期可售房源銷售備忘錄》及《備忘錄補充》約定：擬購買海源別墅一期11套別墅，森澤地產(chǎn)公司承諾在備忘錄簽訂后20個工作日內(nèi)告知上海上實公司用于分批網(wǎng)簽《上海市商品房出售合同》的購房主體名稱，并確保每批購房主體不同；森澤地產(chǎn)公司承諾該批購房主體與其之間為關(guān)聯(lián)企業(yè)或關(guān)系人，承擔(dān)連帶責(zé)任；雙方同意在鎖定11套房源整體銷售均價的前提下，由森澤地產(chǎn)公司指定的不少于四家以上的不同的購房主體分四批網(wǎng)簽《上海市商品房出售合同》。從以上約定內(nèi)容來看，將別墅登記在不同公司名下，是在《信托合同》簽訂之前已作出的商業(yè)安排，該商業(yè)安排是由森澤地產(chǎn)公司與上海上實公司簽訂購房的意向性協(xié)議時確定的。此外，除上海乾孚公司的股東為乾觀公司外，上海升比公司、上海乾比公司、上海師坤公司、上海浙豐公司、上海坤比公司、上海豐比公司、上海坤觀公司等七家公司的股東均為乾觀公司和唐小龍，上述8家公司均是森澤地產(chǎn)公司的關(guān)聯(lián)企業(yè)，符合森澤地產(chǎn)公司與上海上實公司在《海源別墅一期可售房源銷售備忘錄》及《備忘錄補充》中的約定。因唐小龍是森澤地產(chǎn)公司的實際控制人，且森澤地產(chǎn)公司在實際管理運營乾觀公司，因而對于乾觀公司、唐小龍出資成立8家公司，應(yīng)當(dāng)是森澤地產(chǎn)公司根據(jù)其與上海上實公司的約定而作出的安排?；谏瓭傻禺a(chǎn)公司是出面購買11套別墅的主體，及森澤地產(chǎn)公司管理運營乾觀公司，將11套別墅登記在乾觀公司的8家子公司名下，應(yīng)當(dāng)是森澤地產(chǎn)公司的安排。因此，森澤地產(chǎn)公司關(guān)于四川信托公司違反《信托合同》約定將11套別墅登記在8家公司名下的主張不能成立。
（四）關(guān)于乾觀公司通過興業(yè)銀行上海交易所支行向匯聯(lián)合伙借款3.05億元，是否系四川信托公司違反《信托合同》的行為。
首先，《信托合同》第十五條“信托單位的登記與轉(zhuǎn)讓”第（三）項約定為：次級受益人于本信托計劃滿12個月起或未滿12個月但符合第十四條第（一）款第2項的情形時，有權(quán)單方面決定受讓優(yōu)先信托單位，但必須一次性受讓全部優(yōu)先信托單位，不得分批或部分受讓。受托人代為收取轉(zhuǎn)讓價款，并于信托計劃終止之日起10日內(nèi)通過信托利益賬戶向各優(yōu)先受益人支付轉(zhuǎn)讓價款。此外，四川信托公司、森澤地產(chǎn)公司與乾觀公司簽訂編號為XYJYS2012-2FQR-1的《支付確認(rèn)協(xié)議》約定，森澤地產(chǎn)公司受讓全體優(yōu)先受益人的全部優(yōu)先級信托單位，轉(zhuǎn)讓價款總金額為27750.72萬元，乾觀公司承諾代替森澤地產(chǎn)公司向四川信托公司支付該轉(zhuǎn)讓價款。根據(jù)以上約定內(nèi)容，可以認(rèn)定森澤地產(chǎn)公司選擇受讓了全體優(yōu)先受益人的全部優(yōu)先級信托單位，轉(zhuǎn)讓價款總金額為27750.72萬元，乾觀公司承諾代替森澤地產(chǎn)公司向四川信托公司支付該轉(zhuǎn)讓價款。其次，2012年10月8日，森澤地產(chǎn)公司、乾觀公司、四川信托公司與匯聯(lián)合伙、匯聯(lián)資產(chǎn)公司、唐小龍簽訂《融資合作協(xié)議》，在乾觀公司、興業(yè)銀行上海交易所支行及匯聯(lián)合伙簽訂兩份《委托貸款借款合同》時，唐小龍、森澤地產(chǎn)公司分別與興業(yè)銀行上海交易所支行簽訂兩份《保證合同》，為乾觀公司借款而產(chǎn)生的債務(wù)提供連帶責(zé)任保證。根據(jù)以上事實，可以認(rèn)定乾觀公司通過興業(yè)銀行上海交易所支行向匯聯(lián)合伙借款，森澤地產(chǎn)公司、四川信托公司均是同意并參與的。
結(jié)合《融資合作協(xié)議》中約定“第一筆委托貸款的使用計劃為支付上海上實公司剩余購房款以及辦理房產(chǎn)證所需各項費用，支付四川信托公司購買優(yōu)先信托單位的款項，第二筆委托貸款的使用計劃為支付四川信托公司購買優(yōu)先信托單位的款項”，以及借款5000萬元的《委托貸款借款合同》及借款25500萬元的《委托貸款借款合同》載明的“借款用途是代借款人母公司森澤地產(chǎn)公司支付回購四川信托公司募集的信托款項”，可以認(rèn)定乾觀公司借款的主要用途，是代替森澤地產(chǎn)公司向四川信托公司支付受讓優(yōu)先級信托單位的價款。因此，乾觀公司通過興業(yè)銀行上海交易所支行向匯聯(lián)合伙借款3.05億元，并非四川信托公司作為受托人單方作出的決定和安排，款項的用途主要是代森澤地產(chǎn)公司支付其受讓全部優(yōu)先級信托單位的轉(zhuǎn)讓價款，不能認(rèn)定乾觀公司的該借款行為，系四川信托公司違反《信托合同》的行為。
綜上，森澤地產(chǎn)公司關(guān)于四川信托公司違反《信托合同》、處理信托事務(wù)不當(dāng)?shù)闹鲝埐荒艹闪ⅰ?/span>
二、四川信托公司是否應(yīng)返還森澤地產(chǎn)公司購買次級信托單位的資金9950萬元及其兌現(xiàn)收益995萬元。
首先，“四川信托-上海森澤股權(quán)投資集合資金信托計劃”是結(jié)構(gòu)化信托，屬于集合資金信托計劃的一種特殊形式。中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》第十一條規(guī)定：“認(rèn)購風(fēng)險申明書至少應(yīng)當(dāng)包含以下內(nèi)容：（一）信托計劃不承諾保本和最低收益，具有一定的投資風(fēng)險，適合風(fēng)險識別、評估、承受能力較強的合格投資者。（二）委托人應(yīng)當(dāng)以自己合法所有的資金認(rèn)購信托單位，不得非法匯集他人資金參與信托計劃。（三）信托公司依據(jù)信托計劃文件管理信托財產(chǎn)所產(chǎn)生的風(fēng)險，由信托財產(chǎn)承擔(dān)。信托公司因違背信托計劃文件、處理信托事務(wù)不當(dāng)而造成信托財產(chǎn)損失的，由信托公司以固有財產(chǎn)賠償；不足賠償時，由投資者自擔(dān)。（四）委托人在認(rèn)購風(fēng)險申明書上簽字，即表明已認(rèn)真閱讀并理解所有的信托計劃文件，并愿意依法承擔(dān)相應(yīng)的信托投資風(fēng)險。”本案中，作為次級委托人的森澤地產(chǎn)公司與作為受托人的四川信托公司，于2011年5月24日簽訂《認(rèn)購風(fēng)險申明書》，其上載明了“受托人不承諾信托財產(chǎn)本金不受損失，并不承諾最低收益”的內(nèi)容，表明四川信托公司并未向森澤地產(chǎn)公司承諾返還投資款和相應(yīng)收益，森澤地產(chǎn)公司作為投資人是知曉并同意的，四川信托公司不應(yīng)當(dāng)負(fù)有返還森澤地產(chǎn)公司購買次級信托單位的資金9950萬元及兌現(xiàn)收益995萬元的義務(wù)。其次，《信托合同》第十一條“信托利益的計算和分配”對向次級受益人分配信托利益的約定是，次級受益人不參與信托利益的期間分配，信托終止時，扣除信托費用、稅費后，各期優(yōu)先信托單位和普通信托單位分配的信托利益均達(dá)到預(yù)期信托利益且信托財產(chǎn)仍有剩余的，受托人以信托財產(chǎn)原狀形式根據(jù)次級受益人指定的時間向次級受益人分配剩余信托財產(chǎn)。根據(jù)以上約定，在信托終止時，四川信托公司應(yīng)當(dāng)以信托財產(chǎn)原狀形式，向作為次級受益人的森澤地產(chǎn)公司分配剩余信托財產(chǎn)，并無向其返還本金9950萬元及兌現(xiàn)收益的義務(wù)。根據(jù)審理查明的事實，四川信托公司與森澤地產(chǎn)公司已簽訂了《債權(quán)協(xié)議》及《股權(quán)協(xié)議》，約定四川信托公司將其持有的對乾觀公司的目標(biāo)債權(quán)及目標(biāo)股權(quán)，以信托財產(chǎn)原狀形式，作為信托利益分配給森澤地產(chǎn)公司。再次，根據(jù)《中華人民共和國合同法》第一百零七條的規(guī)定，違約責(zé)任包括繼續(xù)履行、采取補救措施或者賠償損失等；根據(jù)該法第五十八條、第九十七條的規(guī)定，只有基于合同無效或合同解除，其法律后果或法律效力才可能是返還因合同取得的財產(chǎn)。森澤地產(chǎn)公司請求四川信托公司返還購買次級信托單位的資金，但其并未請求確認(rèn)《信托合同》無效，亦未主張解除該合同，其請求返還資金的理由是四川信托公司違反《信托合同》，但違反合同的法律后果并非返還財產(chǎn)，而是承擔(dān)違約責(zé)任。因此，森澤地產(chǎn)公司關(guān)于四川信托公司返還購買次級信托單位的資金的請求，沒有法律依據(jù)。進一步說，即便是按照森澤地產(chǎn)公司的訴請及理由，其意在請求確認(rèn)四川信托公司違反《信托合同》，應(yīng)以返還購買次級信托單位的資金及兌現(xiàn)收益的方式賠償其損失，根據(jù)最高人民法院《關(guān)于民事訴訟證據(jù)的若干規(guī)定》第二條“當(dāng)事人對自己提出的訴訟請求所依據(jù)的事實或者反駁對方訴訟請求所依據(jù)的事實有責(zé)任提供證據(jù)加以證明。沒有證據(jù)或者證據(jù)不足以證明當(dāng)事人的事實主張的，由負(fù)有舉證責(zé)任的當(dāng)事人承擔(dān)不利后果”的規(guī)定，因森澤地產(chǎn)公司所舉證據(jù)不能證明四川信托公司違反《信托合同》、管理信托事務(wù)不當(dāng)，對信托財產(chǎn)造成損失，進而間接對其造成損失，森澤地產(chǎn)公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)舉證不力的不利后果，其關(guān)于四川信托公司應(yīng)向其返還購買次級信托單位的資金9950萬元及其兌現(xiàn)收益995萬元的請求不能成立。綜上，森澤地產(chǎn)公司要求四川信托公司返還購買次級信托單位的資金9950萬元及其兌現(xiàn)收益995萬元的主張沒有事實依據(jù)和法律依據(jù)，原審法院不予支持。
此外，森澤地產(chǎn)公司還主張根據(jù)《推介材料》載明的內(nèi)容，四川信托公司應(yīng)對乾觀公司返還9950萬元承擔(dān)連帶保證責(zé)任，對此，原審法院認(rèn)為，2011年5月16日四川信托公司發(fā)布的《推介材料》載明了“信托還款來源”、“信托交易方介紹”及“風(fēng)險控制措施”。“信托還款來源”為：信托期限內(nèi)，森澤地產(chǎn)公司擁有一項受讓優(yōu)先級信托受益權(quán)的選擇權(quán)，乾觀公司通過出售別墅收回資金，森澤地產(chǎn)公司再通過購買優(yōu)先受益權(quán)，實現(xiàn)優(yōu)先受益權(quán)的退出。森澤地產(chǎn)公司也可以追加信托資金，四川信托公司以追加的資金支付優(yōu)先級信托利益。當(dāng)信托計劃最終只有次級受益權(quán)時，信托計劃終止并以信托財產(chǎn)原狀分配信托利益。產(chǎn)品期限：18個月，信托滿12個月融資方可提前結(jié)束，每年分配一次收益?！靶磐薪灰追浇榻B”為“森澤地產(chǎn)公司成立于1998年10月，注冊于上海市松江區(qū)九亭鎮(zhèn)久富經(jīng)濟開發(fā)區(qū)，注冊資本1120萬元。董事長唐小龍先生為浙江商會會長，世界華人協(xié)會會員，具有廣闊的人脈資源。公司經(jīng)營范圍涉及房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營、營銷策劃……”?！靶磐酗L(fēng)險控制措施”為：(1)信托計劃對乾觀公司的絕對控制權(quán)；（2）信托受益權(quán)結(jié)構(gòu)化設(shè)計：通過設(shè)計優(yōu)先受益權(quán)及次級受益權(quán)，從而在利益分配角度上保證了優(yōu)先級受益權(quán)人的信托利益優(yōu)先實現(xiàn)。（3）信托對別墅所有權(quán)較低的折扣率提升了安全邊際。……（4）實際控制人無限連帶責(zé)任保證擔(dān)保。結(jié)合以上“信托還款來源”、“信托交易方介紹”及“風(fēng)險控制措施”的內(nèi)容，
可以看出，《推介材料》推介信托計劃針對的對象應(yīng)當(dāng)是作為社會投資者的優(yōu)先級受益人，“信托風(fēng)險控制措施”第（4）項“連帶保證擔(dān)保”的對象應(yīng)是優(yōu)先級受益權(quán)，而非森澤地產(chǎn)公司的劣后級受益權(quán)。而且，《推介材料》雖載明由實際控制人承擔(dān)無限連帶責(zé)任保證擔(dān)保，但并沒有明確實際控制人就是四川信托公司，四川信托公司也沒有作出對乾觀公司返還9950萬元承擔(dān)連帶保證責(zé)任的意思表示。因此，森澤地產(chǎn)公司關(guān)于四川信托公司應(yīng)對乾觀公司返還9950萬元承擔(dān)連帶保證責(zé)任的主張不能成立。
綜上，森澤地產(chǎn)公司關(guān)于四川信托公司返還購買次級信托單位的資金9950萬元及其兌現(xiàn)收益995萬元，合計10945萬元的請求不能成立，原審法院依法不予支持，原審法院依照《中華人民共和國信托法》第二條、第五條、第十四條第一款、第二款，《中華人民共和國民事訴訟法》第一百三十四條第一款、第一百四十二條、第一百五十二條之規(guī)定，判決如下：駁回森澤地產(chǎn)公司的訴訟請求。一審案件受理費589050元，由森澤房地產(chǎn)公司承擔(dān)。
森澤地產(chǎn)公司不服上述民事判決，先后向本院提交了兩份上訴狀。第一份上訴狀（以下簡稱8.31上訴狀）提交于2015年8月31日，上訴請求是撤銷原判決，直接改判由四川信托公司賠償森澤地產(chǎn)公司的損失2964.362953萬元。第二份上訴狀（以下簡稱1.19上訴狀）提交于2016年1月19日，上訴請求是撤銷原判決，直接改判支持森澤地產(chǎn)公司在原審中提出的訴訟請求或者發(fā)回原審法院重審。具體理由如下：
一、原判決嚴(yán)重違反法定程序。（一）本案標(biāo)的巨大，案情復(fù)雜，但四川信托公司的法定代表人缺席一審?fù)彛挥袃擅话愦砣顺鐾⒓釉V訟，違反了民訴法第五十九條的規(guī)定。森澤地產(chǎn)公司當(dāng)庭指出該問題，但原審法院仍同意四川信托公司的一般代理人繼續(xù)參與訴訟。（二）2015年1月29日開庭審理時，森澤地產(chǎn)公司提出變更訴訟請求的申請，即將原“依法判令四川信托公司立即向森澤地產(chǎn)公司返還購買次級信托單位資金9950萬元及其兌現(xiàn)收益995萬元，以上合計10945萬元”變更為“依法判令四川信托公司立即向森澤地產(chǎn)公司賠償森澤地產(chǎn)公司購買次級信托單位資金9950萬元及其兌現(xiàn)收益995萬元，以上合計10945萬元?！币簿褪前言瓉淼姆颠€變更為賠償。合議庭同意森澤地產(chǎn)公司的以上變更訴訟請求的申請，但原審判決書確認(rèn)的卻仍是森澤地產(chǎn)公司返還的訴請，嚴(yán)重違反程序。（三）無特別授權(quán)的代理人無權(quán)參與庭外和解，但原審法院卻置四川信托公司代理人為一般代理人的事實不顧，同意一般代理人進行庭外和解，違反了民訴法第五十九條規(guī)定的“進行和解，必須有委托人的特別授權(quán)”的規(guī)定。（四）原審法院規(guī)定的舉證期限為2015年1月29日以前，但對2015年6月4日四川信托公司提交的證據(jù)。原審法院卻以已經(jīng)“向原審法院說明理由”為由予以準(zhǔn)許其舉證，如此處理違反舉證期限規(guī)定，屬于程序違法。（五）四川信托公司超過舉證期限所提供的證據(jù)沒有原件，森澤地產(chǎn)公司無法質(zhì)證，但原審法院卻對四川信托公司所提供的證據(jù)予以認(rèn)可，嚴(yán)重違反對證據(jù)質(zhì)證的規(guī)定。（六）本案原審法院于2014年10月30日立案受理后，直到2015年8月21日才審結(jié)此案，超出審限近5個月，嚴(yán)重違反審限規(guī)定。原審法院在2015年6月4日進行庭外和解時，要求森澤地產(chǎn)公司簽字確認(rèn)延長審限的申請，實際上森澤地產(chǎn)公司從未要求延長審限，所謂申請延長審限不是森澤地產(chǎn)公司的真實意思表示。二、《信托法》和案涉《信托合同》均要求受托人盡到謹(jǐn)慎義務(wù)、為受益人最大利益處理信托事務(wù)等義務(wù)，但四川信托公司違反法定和約定的受托人義務(wù)，森澤地產(chǎn)公司要求賠償相應(yīng)損失。（一）四川信托公司償還優(yōu)先受益人資金及收益的方式不當(dāng)。本案應(yīng)用乾觀公司的股權(quán)收益償還優(yōu)先受益人的資金和收益，但四川信托公司通過乾觀公司向第三方借貸的方式，以貸款去清償優(yōu)先受益人的信托資金和收益。該做法不符合信托計劃，而且還違反了《信托法》第二十五條關(guān)于“受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)”的規(guī)定和第三十六條關(guān)于“受托人違反信托目的處分信托財產(chǎn)或者因違背管理職責(zé)、處理信托事務(wù)不當(dāng)致使信托財產(chǎn)受到損失的，在未恢復(fù)信托財產(chǎn)的原狀或者未予賠償前，不得請求給付報酬”的規(guī)定。（二）不能排除四川信托公司具有為自身謀取不正當(dāng)利益的可能。四川信托公司在通過乾觀公司向第三人貸款時，所選擇的貸款人均是四川信托公司的關(guān)聯(lián)方，存在經(jīng)濟上的利害關(guān)系和關(guān)聯(lián)交易。在四川信托公司的主導(dǎo)下，乾觀公司借款3.05億元的借款利率為20％，遠(yuǎn)高于一般銀行同期貸款利率。森澤地產(chǎn)公司僅應(yīng)承擔(dān)6%年息，超過部分全部由四川信托公司自行承擔(dān)。（三）四川信托公司對外支付財產(chǎn)顧問費違反受托人義務(wù)。四川信托公司聘請鉅派公司、中閔事務(wù)所作為財務(wù)顧問，并以信托財產(chǎn)支付了735.14萬元費用。這違反了《信托法》第三十條關(guān)于“受托人應(yīng)當(dāng)自己處理信托事務(wù)”的規(guī)定。此前，乾觀公司已向四川信托公司支付高達(dá)1508.1萬元的財務(wù)顧問費，四川信托公司完全可以在這筆顧問費中向其聘用的財務(wù)顧問公司支付費用，不能再重復(fù)要求以信托財產(chǎn)來支付第三方提供財務(wù)顧問服務(wù)的費用。（四）四川信托公司以信托財產(chǎn)支付的第三方費用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了正常開支。可以合理推測,第三方費用如果僅僅用于“信托計劃前期立項費、評估費”等支出,數(shù)額是有限的,絕不可能達(dá)到861.167397萬元。這800余萬元應(yīng)當(dāng)由四川信托公司賠償給森澤地產(chǎn)公司。（五）四川信托公司未按《信托合同》規(guī)定履行義務(wù)。1.四川信托公司違反“《信托合同》”規(guī)定，將募集的34950萬元僅購買9幢別墅，其余資金被其挪用，另2幢購買別墅的資金是借貸的。2.四川信托公司未向森澤地產(chǎn)公司通報并經(jīng)同意，擅自成立8家公司，并將11幢別墅產(chǎn)權(quán)過戶至8家公司名下。3.“信托計劃”期滿的18個月后至今，四川信托公司至今沒有向森澤地產(chǎn)公司提供項目公司清算報告，也沒有向森澤地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)并完成股權(quán)變更的登記手續(xù)。4.四川信托公司也沒有向森澤地產(chǎn)公司合法地轉(zhuǎn)讓并依法登記8家公司股權(quán)。5.四川信托公司至今未合法地取得8家公司名下的房屋產(chǎn)權(quán)。綜上所述，由于四川信托公司的違約行為及其過錯，給森澤地產(chǎn)公司造成重大的損失，致使森澤地產(chǎn)公司購買的次級信托資金至今分文無著，應(yīng)當(dāng)由四川信托公司賠償。上述一至四項損失合計為5964.362953萬元，應(yīng)當(dāng)由四川信托公司賠償給森澤地產(chǎn)公司，森澤地產(chǎn)公司的上訴請求為賠償10945萬元，已經(jīng)包括了以上的5964.362953萬元。三、四川信托公司違反受托人義務(wù)給委托人造成了損害，應(yīng)當(dāng)為此承擔(dān)賠償責(zé)任。依據(jù)《信托法》第二十條、第三十六條的規(guī)定和《信托合同》第二十條的約定，四川信托公司應(yīng)承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任，并賠償損失。
四川信托公司答辯稱：一、森澤地產(chǎn)公司在原審中的訴請為要求四川信托公司返還其購買次級信托單位資金9950萬元及其兌現(xiàn)收益，合計10945萬元，但其上訴請求直接要求改判四川信托公司賠償其損失29643629.53元，其二審訴請超越了原審的訴請范圍，違背了我國民事案件二審終審制的基本原則，應(yīng)不予審理、直接駁回。其1.19上訴狀的事實與理由也不成立。二、原審認(rèn)定事實清楚，適用法律正確，森澤地產(chǎn)公司提出的上訴事實和理由，與事實不符、于法無據(jù)，應(yīng)予駁回。（一）四川信托公司不存在違反《信托合同》及法律規(guī)定的受托人義務(wù)情形。1.四川信托公司履行了《信托合同》義務(wù)。從法律關(guān)系上，本案實質(zhì)的交易關(guān)系是融資關(guān)系，四川信托公司是資金募集者，森澤地產(chǎn)公司是融資方，乾觀公司是融資和運作項目的平臺，森澤地產(chǎn)公司應(yīng)對信托計劃運作的全部風(fēng)險承擔(dān)終極責(zé)任。2.關(guān)于優(yōu)先受益人資金及收益的支付方式問題。森澤地產(chǎn)公司自愿簽署《信托合同》與《支付確認(rèn)協(xié)議》，承諾一次性受讓全部優(yōu)先信托單位，并約定由乾觀公司代為履行支付受讓價款的義務(wù)，屬于各方真實意思表示。四川信托公司支付優(yōu)先受益人資金及受益不存在違約情形。3.關(guān)于四川信托公司是否具有為自身謀取不正當(dāng)利益的情形。乾觀公司始終由森澤地產(chǎn)公司實際控制并經(jīng)營，乾觀公司自愿簽署相關(guān)借款協(xié)議，森澤地產(chǎn)公司及其實際控制人唐小龍簽署了保證合同，為乾觀公司履行還款義務(wù)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，足以證明該筆融資系乾觀公司以及森澤地產(chǎn)公司的真實意思表示，且各方約定的利率并未違法，亦不存在合同無效的情形。在乾觀公司對外借款的時點上，房地產(chǎn)市場低迷，乾觀公司無任何經(jīng)營收入，從金融機構(gòu)無法獲得低成本融資，森澤地產(chǎn)公司無證據(jù)證明其假設(shè)的情況能夠成立。4.關(guān)于四川信托公司對外支付財務(wù)顧問費的問題?！缎磐泻贤返谑畻l第（一）款、第(二)款已明確約定財務(wù)顧問費屬于信托財產(chǎn)應(yīng)承擔(dān)的費用，并且計算及支付方式由四川信托公司與財務(wù)顧問簽訂的財務(wù)顧問協(xié)議為準(zhǔn)。由此可知，森澤地產(chǎn)公司在簽署《信托合同》時明確知悉并認(rèn)可四川信托公司有權(quán)對外聘請財務(wù)顧問并支付費用，四川信托公司對外支付財務(wù)顧問費有合同依據(jù)，且是在森澤地產(chǎn)公司同意下進行的支付。5.關(guān)于第三方費用、計提費用的問題。這個問題涉及到的861.167397萬元主要分為兩大部分：一是前述財務(wù)顧問費735.14萬元；二是四川信托公司根據(jù)《信托合同》第十條第（一）款第（11）項一次性計提的信托費用126.027488萬元。一次性計提的信托費用是根據(jù)《信托合同》的約定打包一次性計提。至于在提取的總額內(nèi)，四川信托公司對外支付費用的對象及金額，應(yīng)由四川信托公司自行決定。（二）森澤地產(chǎn)公司主張其遭受損害與事實不符、于法無據(jù)，且未能提交證據(jù)予以證明，應(yīng)予駁回。依據(jù)《信托合同》第十一條“信托利益的計算和分配”之第（一）款“信托利益分配的原則”之第4項約定“受托人以信托財產(chǎn)原狀形式向次級受益人分配信托利益”；第（四）款“次級信托利益的分配”約定：“信托終止時，扣除信托費用、稅費后，各期優(yōu)先信托單位和普通信托單位分配的信托利益均達(dá)到預(yù)期信托利益且信托財產(chǎn)仍有剩余的，受托人以信托財產(chǎn)原狀形式根據(jù)次級受益人指定的時間向次級受益人分配剩余信托財產(chǎn)”。目前信托計劃尚未終止，森澤地產(chǎn)公司作為次級受益人仍享有次級受益權(quán)，其權(quán)益仍然完好存在，并未受到損害。反而是因森澤地產(chǎn)公司未按期支付信托報酬，導(dǎo)致森澤地產(chǎn)公司無權(quán)主張分配原狀形式信托財產(chǎn)。一審判決認(rèn)定事實清楚，適用法律正確，應(yīng)予維持。
本案二審查明：一、四川信托公司出具的授權(quán)委托書載明：其委托姚剛、易思為其一審代理人，代理權(quán)限為一般代理，包括參加庭審。二、一審2015年1月29日庭審筆錄載明：法官要求森澤地產(chǎn)公司的代理人明確森澤地產(chǎn)公司的訴訟請求是要求賠償損失還是返還財產(chǎn)，森澤地產(chǎn)公司的代理人回答：“我現(xiàn)在予以明確，是返還，不是賠償。”三、2013年12月11日，成都市錦江區(qū)人民法院受理了四川信托公司訴森澤地產(chǎn)公司委托合同糾紛案，案號為（2014）錦江民初字第75號。四川信托公司以其已經(jīng)履行了本案所涉《信托合同》義務(wù)，而森澤地產(chǎn)公司尚欠付100余萬元信托報酬，訴請判令森澤地產(chǎn)公司支付信托報酬。經(jīng)審理，錦江區(qū)人民法院作出一審判決，認(rèn)定四川信托公司訴請所稱事實，支持了其訴請。森澤地產(chǎn)公司不服該判決，向成都市中級人民法院提起上訴，成都市中級人民法院受理后，經(jīng)審理，以（2015）成民終字第823號民事裁定書撤銷（2014）錦江民初字第75號判決，發(fā)回重審。錦江區(qū)人民法院受理后，以（2016）川0104民初60號民事裁定書裁定中止訴訟。
本院二審期間，森澤地產(chǎn)公司當(dāng)庭明確其上訴以1.19上訴狀為準(zhǔn)。
2016年1月20日，森澤地產(chǎn)公司向本院提交《資產(chǎn)評估申請書》，請求本院對2012年11月信托期滿時乾觀公司資產(chǎn)狀況進行評估，根據(jù)資產(chǎn)評估結(jié)果確定森澤地產(chǎn)公司的損失。本院認(rèn)為，因本案森澤地產(chǎn)公司的訴訟請求是返還其購買信托單位的資金及兌現(xiàn)收益，其要求評估的目的是確定森澤地產(chǎn)公司的損失，評估目的與其訴訟請求不具有關(guān)聯(lián)性。因此對其申請不予準(zhǔn)許。
本院確認(rèn)原審查明的事實。
本院認(rèn)為：因森澤地產(chǎn)公司已經(jīng)在上訴期內(nèi)向本院提起上訴，啟動了二審程序，故本案原判決未能生效。森澤地產(chǎn)公司的1.19上訴狀變更了其8.31上訴狀的訴訟請求和理由，森澤地產(chǎn)公司明確其以1.19上訴狀為準(zhǔn)。本案二審當(dāng)事人爭議焦點問題有三個：一、本案一審是否嚴(yán)重違反法定程序；二、四川信托公司是否違反了《信托合同》義務(wù)；三、四川信托是否應(yīng)返還森澤地產(chǎn)公司購買次級信托單位的資金。
一、關(guān)于本案一審是否嚴(yán)重違反法定程序。（一）本院二審查明，四川信托公司一審代理人姚剛、易思的一審代理權(quán)限為一般代理，包括參加庭審。故姚剛、易思出庭參加訴訟，并未超出其代理權(quán)限，符合民訴法第五十九條的規(guī)定。(二)一審?fù)徆P錄載明，森澤地產(chǎn)公司的代理人明確其訴訟請求為返還財產(chǎn)。森澤地產(chǎn)公司上訴稱其一審訴訟請求變更為賠償，與事實不符。(三)本案一審是以判決結(jié)案，判決書并未反映出庭外和解對本案一審審理結(jié)果的影響。且“庭外”和解，不是人民法院主持下的調(diào)解，森澤地產(chǎn)公司以四川信托公司參加庭外和解的代理人無代理權(quán)限作為上訴理由，本院不予支持。(四)關(guān)于森澤地產(chǎn)公司所稱超出舉證期限提供證據(jù)的問題。民訴法第六十五條規(guī)定，當(dāng)事人對自己提出的主張應(yīng)當(dāng)及時提供證據(jù)。人民法院根據(jù)當(dāng)事人的主張和案件審理情況，確定當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)提供的證據(jù)及其期限。當(dāng)事人在該期限內(nèi)提供證據(jù)確有困難的，可以向人民法院申請延長期限，人民法院根據(jù)當(dāng)事人的申請適當(dāng)延長。當(dāng)事人逾期提供證據(jù)的，人民法院應(yīng)當(dāng)責(zé)令其說明理由；拒不說明理由或者理由不成立的，人民法院根據(jù)不同情形可以不予采納該證據(jù)，或者采納該證據(jù)但予以訓(xùn)誡、罰款。可見，對于超出舉證期限提供的證據(jù)，并非一概不得采納。一審法院在當(dāng)事人說明理由后采納超出舉證期限的證據(jù)，不屬于程序違法。(五)關(guān)于證據(jù)的原件問題。原審判決對四川信托公司在庭審結(jié)束后提交的九組證據(jù)中系復(fù)印件的四組證據(jù)并未采信，森澤地產(chǎn)公司的主張與事實明顯不符，其該上訴理由不成立。(六)民訴法第一百四十九條規(guī)定，人民法院適用普通程序?qū)徖淼陌讣瑧?yīng)當(dāng)在立案之日起六個月內(nèi)審結(jié)。有特殊情況需要延長的，由本院院長批準(zhǔn)，可以延長六個月；還需要延長的，報請上級人民法院批準(zhǔn)?？梢姡?jīng)依法批準(zhǔn)，案件的審理期限可以延長。森澤地產(chǎn)公司以審限報批過程的情況作為上訴理由，本院不予支持。森澤地產(chǎn)公司所稱原判決違反法定程序之處均不屬于民訴法司法解釋第三百二十五條規(guī)定的可以認(rèn)定為嚴(yán)重違反法定程序的情形，作為上訴理由均不成立，本院不予支持。
二、關(guān)于四川信托公司是否違反了《信托合同》義務(wù)。森澤地產(chǎn)公司在1.19上訴狀中列明了其認(rèn)為四川信托公司違反《信托合同》義務(wù)的情形，但其是以此為由要求四川信托公司賠償其損失，因賠償損失并非其上訴請求，本院無需進行審查。即使這些情形作為森澤地產(chǎn)公司上訴請求的理由審查，亦不能成立。（一）關(guān)于償還優(yōu)先受益人資金及收益的方式問題。森澤地產(chǎn)公司所謂的貸款是指乾觀公司通過與匯聯(lián)合伙等簽訂《融資合作協(xié)議》所借款項，時間是2012年10月8日。四川信托公司分兩次支付優(yōu)先受益人收益及資金，第一次是2012年5月31日，通過興業(yè)銀行向優(yōu)先級受益人支付期間信托利益和活期利息2977.386982萬元，該次支付早于簽訂《融資合作協(xié)議》近五個月，明顯不是用通過《融資合作協(xié)議》所貸款項支付；第二次是2012年11月29日，通過興業(yè)銀行向優(yōu)先級受益人支付本金及收益26495.64274萬元，是用森澤地產(chǎn)公司受讓優(yōu)先級受益人信托單位的收購款支付。森澤地產(chǎn)公司的收購行為和四川信托公司的支付行為均是根據(jù)《信托合同》第十五條“信托單位的登記與轉(zhuǎn)讓”第三項的約定履行。森澤地產(chǎn)公司參與簽訂的《支付確認(rèn)協(xié)議》則再次明確森澤地產(chǎn)公司受讓全體優(yōu)先受益人的全部優(yōu)先級信托單位。故四川信托償還優(yōu)先受益人資金及收益方式符合《信托合同》的約定，并無不當(dāng)，亦未違反《信托法》第二十五條、第三十六條的規(guī)定。（二）森澤地產(chǎn)公司以案涉貸款的貸款人是四川信托公司的關(guān)聯(lián)方、貸款利率高于20%等為由，認(rèn)為“不能排除四川信托公司具有為自身謀取不正當(dāng)利益的可能。”當(dāng)事人應(yīng)該依據(jù)有證據(jù)證明的事實主張自己的權(quán)利，而不應(yīng)以“不能排除”的“可能”作為主張的依據(jù)，法院無法支持依據(jù)“可能”而提出的主張。（三）關(guān)于支付財務(wù)顧問費問題?！缎磐蟹ā返谌畻l規(guī)定，受托人應(yīng)當(dāng)自己處理信托事務(wù)，但信托文件另有規(guī)定或者有不得已事由的，可以委托他人代為處理。《信托合同》第十條第一款約定的“信托財產(chǎn)承擔(dān)的費用”的第9項為“財務(wù)顧問費”，同條第二款約定，第一期信托單位對應(yīng)的財務(wù)顧問費的計算和支付方式以受托人與財務(wù)顧問簽訂的財務(wù)顧問協(xié)議為準(zhǔn)。這表明，根據(jù)《信托合同》的約定，四川信托公司可以委托他人處理信托事務(wù)。四川信托公司與鉅派公司、中閎事務(wù)所簽訂《財務(wù)顧問協(xié)議書》，并向其支付相應(yīng)的財務(wù)顧問費，并未違反《信托法》第三十條的規(guī)定。（四）關(guān)于第三方費用問題。原審查明，該861.167397萬元第三方費用包括前文所述735.14萬元的財務(wù)顧問費和126萬余元的計提費用。該126萬余元計提費用是根據(jù)《信托合同》第十條第（三)項約定的公式計算得出。森澤地產(chǎn)公司未提交證據(jù)證明原審查明的事實錯誤，也未提交證據(jù)證明信托活動支付第三方費用的“正常開支”數(shù)額應(yīng)是多少，憑“合理推測”認(rèn)為信托計劃前期立項費等費用支出不合理。如此主張，缺乏事實依據(jù)，本院難以支持。（五）關(guān)于森澤地產(chǎn)公司所稱四川信托公司違反信托義務(wù)的其他情形。1.原審查明，森澤地產(chǎn)公司與四川信托公司簽訂《信托合同》的主要目的是融資，信托計劃成立前，森澤地產(chǎn)公司持有乾觀公司100%的股權(quán)?！缎磐泻贤返诎藯l第二款第三項明確約定“增資完成后，受托人不參與乾觀公司的管理，并由森澤地產(chǎn)公司運營乾觀公司”。該約定也得到《乾觀公司增資協(xié)議》第六條和《乾觀公司監(jiān)管協(xié)議》有關(guān)約定的確認(rèn)。對外借債以及如何運用通過信托募集的資金，屬于乾觀公司的正常經(jīng)營行為。森澤地產(chǎn)公司主張在乾觀公司對外貸款中四川信托公司未盡到誠信和勤勉義務(wù)，本院難以支持。2.關(guān)于8家公司及別墅登記問題。2011年4月12日，森澤地產(chǎn)公司與上海上實公司簽訂的《備忘錄補充》第二條約定，由森澤地產(chǎn)公司指定的不少于四家以上的不同的購房主體網(wǎng)簽購房合同。成立8家公司并將11棟別墅過戶至8家公司名下與該約定相符，且上海升比等七家公司系乾觀公司與唐小龍出資設(shè)立，而唐小龍系森澤地產(chǎn)公司董事長，上海乾孚公司系乾觀公司設(shè)立。故森澤地產(chǎn)公司所稱四川信托公司未經(jīng)其同意成立8家公司并將11棟別墅過戶至8家公司名下與事實不符。四川信托公司并不持有8家公司的股權(quán)，亦無取得8家公司名下別墅產(chǎn)權(quán)的義務(wù)，森澤地產(chǎn)公司相關(guān)上訴理由均不成立。3.關(guān)于清算報告和向森澤地產(chǎn)公司轉(zhuǎn)讓四川信托公司持有的乾觀公司99%的股權(quán)問題?！缎磐泻贤返谑粭l第（四）項“次級信托利益的分配”約定，信托終止時，扣除信托費用、稅費后，各期優(yōu)先信托單位和普通信托單位分配的信托利益均達(dá)到預(yù)期信托利益且信托財產(chǎn)仍有剩余的，受托人以信托財產(chǎn)原狀形式根據(jù)次級受益人指定的時間向次級受益人分配剩余信托財產(chǎn)。可見，向次級受益人分配剩余信托財產(chǎn)是有條件的。本院查明，因森澤地產(chǎn)公司未支付信托報酬，四川信托公司提起訴訟，該案尚未審結(jié)。根據(jù)《信托合同》第十條的約定，信托報酬屬于信托財產(chǎn)應(yīng)承擔(dān)的費用，森澤地產(chǎn)公司未能舉證證明已經(jīng)具備向其分配剩余信托財產(chǎn)的條件，故森澤地產(chǎn)公司所主張的四川信托公司未向其分配剩余信托財產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓乾觀公司股權(quán)構(gòu)成違約的上訴理由本院不能支持。
三、關(guān)于四川信托公司是否應(yīng)返還森澤地產(chǎn)公司購買次級信托單位的資金。信托計劃具有投資風(fēng)險，且森澤地產(chǎn)公司簽訂的《認(rèn)購風(fēng)險申明書》已經(jīng)載明“受托人不承諾信托資產(chǎn)本金不受損失”的內(nèi)容。根據(jù)《信托合同》第十一條“信托利益的計算和分配”關(guān)于向次級受益人分配信托利益的約定，在信托終止時，四川信托公司應(yīng)當(dāng)以信托財產(chǎn)原狀形式，向作為次級受益人的森澤地產(chǎn)公司分配剩余信托財產(chǎn)，并無向其返還本金9950萬元及兌現(xiàn)收益的義務(wù)。森澤地產(chǎn)公司關(guān)于四川信托公司返還購買次級信托單位的資金及兌現(xiàn)收益的請求，沒有法律和合同依據(jù)，原判決駁回其訴訟請求，法律適用正確，本院予以維持。
綜上，森澤地產(chǎn)公司的上訴請求沒有事實和法律依據(jù)，原判決認(rèn)定事實清楚，適用法律正確。本院依照《中華人民共和國民事訴訟法》第一百七十條第一款第一項之規(guī)定，判決如下：
駁回上訴，維持原判。
本案一審、二審案件受理費各589050元，均由上海森澤房地產(chǎn)有限公司負(fù)擔(dān)。
本判決為終審判決。
審 判 長 劉崇理
代理審判員 李玉林
代理審判員 杜 軍
二〇一六年六月二十五日
書 記 員 孫亞菲